Tongwei Co.Ltd(600438) ( Tongwei Co.Ltd(600438) )
Événement: la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport du premier trimestre 2022.
L’offre et la demande de silicium continuent d’être limitées et les principaux bénéfices du silicium polycristallin ont considérablement augmenté. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 63391 milliards de RMB, en hausse de 43,64% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 8208 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 127,50% d’une année sur l’autre, dont 107700 tonnes de polysilicium, en hausse de 24,30% d’une année sur l’autre, et près de 35 GW de batteries et de composants, en hausse de 57,61% d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 24685 milliards de RMB, en hausse de 132,49% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 5194 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 513,01% d’une année sur l’autre. La capacité de production trimestrielle unique de polysilicium était de 40800 tonnes (163200 tonnes annualisées) et l’expédition trimestrielle était de 48000 tonnes. Au début de l’année, en raison de la tension persistante entre l’offre et la demande de polysilicium, l’offre publique hebdomadaire de la Direction générale de l’industrie du silicium a augmenté de 14 fois, et le chiffre d’affaires de monocristal dense Apporter une augmentation significative des bénéfices des entreprises de polysilicium.
Nous continuerons de promouvoir la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité du silicium afin de consolider les avantages des douves en matière de coûts et de qualité. Selon les informations du numéro public du Groupe Tongwei, la consommation globale d’énergie du projet Yongxiang New Energy phase II de 51 000 tonnes de silicium a été réduite à moins de 45 kWh / kg – Si, la consommation d’énergie thermique a été réduite à 0, la consommation unitaire de silicium a été réduite à 1,04 et la qualité a été améliorée au – dessus du niveau électronique II. Les indicateurs avancés de l’industrie ont été considérablement mis à jour, ce qui devrait faire baisser encore le coût total de la production de silicium. En outre, le projet Leshan phase III en construction de l’entreprise est le premier projet de l’entreprise avec une capacité de production annuelle de plus de 100000 tonnes, un coût d’investissement unitaire plus faible, une meilleure conception de processus et un niveau d’intelligence plus élevé, ce qui renforcera encore la qualité et l’avantage de coût de l’entreprise.
Accélérer l’expansion de la production de silicium et accroître continuellement la part de marché. En ce qui concerne l’expansion de la production de silicium, la capacité totale des projets en construction de la compagnie s’élève actuellement à 170000 tonnes, dont 50 000 tonnes de la phase II de Baotou devraient être mises en service en 2022 et 120000 tonnes de la phase III de Leshan devraient être mises en service en 2023. Selon l’annonce de la compagnie sur l’état d’avancement de la mise en œuvre du plan de développement des activités de silicium cristallin de haute pureté et de batterie Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591)
L’expansion de la production de batteries consolide la position de leader et la nouvelle technologie de type N maintient le leader de l’industrie. Selon le plan, d’ici 2021 à 2023, la capacité de production de la batterie de l’entreprise atteindra respectivement 45, 70 et 102 GW, ce qui permettra d’améliorer considérablement. En ce qui concerne la nouvelle disposition technique, l’entreprise a construit des lignes de production de classe topcon et hjtgw respectivement, et l’efficacité de conversion est supérieure à 24,5% et 25%, ce qui permettra à l’entreprise de devenir un chef de file de l’industrie et de maintenir son statut de fabricant leader de la batterie.
Prévision des résultats: on s’attend à ce que la société réalise un bénéfice net de 18 151 / 18 011 / 18 468 milliards de RMB pour la société mère de 2022 à 2024, ce qui correspond à une évaluation PE de 9,1 / 9,1 / 8,9 fois et à ce que la cote « augmentation de la participation» soit maintenue.
Conseils sur les risques: la demande de l’industrie n’est pas à la hauteur des attentes et la capacité de production de l’entreprise n’est pas à la hauteur des attentes.
