Perfect World Co.Ltd(002624) ( Perfect World Co.Ltd(002624) )
Événement: Perfect World Co.Ltd(002624) publier le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022
Rapport annuel 2021: Au cours de la période considérée, la société a réalisé un bénéfice d’exploitation total de 8 518 millions de RMB, en baisse de 16,69% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 369 millions de RMB, en baisse de 76,16% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 102 millions de RMB, en baisse de 90,26% d’une année sur l’autre, un bénéfice d’exploitation total trimestriel de 1 779 millions de RMB, en baisse de 17,77% d’une année sur l’autre, en baisse de 30% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société La société prévoit distribuer des dividendes en espèces de 12 yuans (impôt inclus) à tous les actionnaires pour 10 actions, avec un montant de dividende de 2,29 milliards de RMB.
Rapport trimestriel 2022: Au cours de la période considérée, la société a réalisé un bénéfice d’exploitation total de 2 128 millions de RMB, en baisse de 4,6% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 840 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 80,99% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net de 414 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 30,15% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
Le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022 sont conformes aux attentes. En 2021, l’entreprise a lancé de nouveaux jeux en ligne, dream New Punishment immortals et Dream Tower, dont Dream New Punishment immortals a totalisé près de 1,6 milliard de yuan d’eau de juin 2021 à la fin de l’année. Le 16 décembre 2021, l’essai public de Dream Tower a révélé que plus de 10 millions d’utilisateurs ont été ajoutés au cours du premier mois et près de 500 millions d’eau ont coulé. Les deux produits sont des tentatives diversifiées et innovantes de l’entreprise dans les circuits traditionnels et les nouveaux circuits, et ont obtenu des résultats remarquables. Toutefois, du point de vue de la performance, en 2021, en raison de l’impact de l’activité de jeu à l’étranger plus faible que prévu, de la perte de juste valeur unique des films Universal Pictures et de l’augmentation globale du bien – être du personnel, les d épenses de R & D ont fortement augmenté, ce qui a entraîné une faible performance.
Dans le premier rapport trimestriel de 2022, les activités de l’entreprise sont progressivement revenues sur la bonne voie. Des produits tels que Fantasy Tower et Fantasy New Zhu Xian ont stimulé le niveau de la marge brute de l’entreprise. La marge brute globale de l’entreprise au premier trimestre de 2022 était de 68,65%, en hausse de 12 points de pourcentage par rapport à la même période l’an dernier.
En 2021, le taux des dépenses de la compagnie a considérablement augmenté. Au cours du quatrième trimestre de 2021, l’entreprise a augmenté le niveau global de rémunération des employés. Le taux annuel des dépenses de recherche et de développement de l’entreprise a atteint 25,96%, en hausse de plus de 10 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, et le taux des dépenses de gestion a atteint 8,6%, en hausse de 1,2 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le taux des frais de vente, en raison de l’adoption de la méthode « efficacité du produit en un », le taux annuel des frais de vente est de 23,32%, soit une augmentation de 5,4 points de pourcentage par rapport à la même période l’an dernier. Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a maintenu le niveau élevé des d épenses de R & D et des dépenses de gestion en 2021, et le taux des dépenses de vente a légèrement diminué par rapport à l’année précédente, passant à 13,05% au premier trimestre de 2022.
Réserve de produits: l’activité de jeu de l’entreprise a connu la transformation et l’ajustement structurel en 2021. À l’heure actuelle, les deux principaux circuits de course « MMO + » et « Card + » ont été définis. Les produits de jeu de réserve comprennent « Black Cat wonderful News agency», « Tianlong Eight Parts 2», « The Kingdom of Korea and night», « One Fist Superman: world», « Million Arthur king», « zhuxian 2», « perfect Shanghai New World Co.Ltd(600628) Perfectneworld, havea Nice Death, etc.; La réserve d’affaires du film et de la télévision est “le clair de Lune et les montagnes Bleues sont pittoresques”, “la biographie de Yunxiang”, “Vous pouvez avoir de bonnes années tranquilles”, “les étoiles tombent dans le sucre”, “les fleurs de rockeur”, “la Mission d’agent spécial”, “brillant! Brillant!”, “Thinking things achieved”, “warm Sweet”, “just this Jianghu Dream” et d’autres sont en cours de production et de distribution.
Prévision et évaluation des bénéfices: en raison de l’excellente performance des produits de l’entreprise au premier trimestre de 2022 et de l’ouverture de l’examen et de l’approbation du numéro d’édition de l’industrie, nous avons correctement révisé à la hausse les prévisions de performance de l’entreprise pour 2022 – 2023, et nous prévoyons que Les revenus de l’entreprise pour 2022 – 2023 seront de 10 282 milliards de RMB (9 301 milliards de RMB) et 11 479 milliards de RMB (10 817 milliards de RMB), avec une croissance annuelle de 21% et 12%, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 2 010 milliards de RMB (1 995 milliards de RMB) et 2 184 milliards de RMB (2 180 La valeur marchande actuelle correspond à 13 x et 12 x de PE en 2022 et 2023. Il est recommandé de continuer à mettre l’accent sur le maintien de la cote d’achat.
Conseils sur les risques: 1) La politique de surveillance des numéros de version devient plus stricte; Le temps de mise en ligne du jeu n’est pas à la hauteur des attentes; Risque que les données d’information utilisées dans l’étude ne soient pas mises à jour en temps opportun.
