Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) ( Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) )
Évaluation du rendement
Le 26 avril 2022, la compagnie a annoncé le premier rapport trimestriel, le chiffre d’affaires Q1 de la compagnie était de 11,1 milliards de RMB, diminué de 2%, le bénéfice net attribuable à la mère était de 796 millions de RMB, diminué de 0,7%, et le bénéfice net non attribuable à la mère était de 711 millions de RMB, diminué de 7,6%.
Analyse des opérations
La faiblesse de la demande de téléphones intelligents en Afrique a pesé sur les revenus des entreprises. Le chiffre d’affaires de la compagnie au quatrième trimestre de 2021 et au premier trimestre de 2022 a atteint 13,6 milliards de RMB et 11,1 milliards de RMB, soit 6% et – 2% d’une année sur l’autre. Selon IDC, au cours du quatrième trimestre de 2021, le volume des expéditions de téléphones intelligents en Afrique était de – 7% d’une année sur l’autre, le volume des expéditions de téléphones intelligents en Afrique était de – 7% d’une année sur l’autre et la part de marché était de 48%. La faiblesse de la demande de téléphones intelligents sur le marché africain a entraîné des revenus pour l’entreprise. Q4 Voice outside Africa smartphones shipments 4% Yearly, the company smartphones currently over 40% in Pakistan, 20% in Bangladesh and 7% in India.
La rentabilité globale est stable et la capacité opérationnelle a diminué. La marge brute de Q1 de la compagnie est de 21,4%, en baisse de 2 PCT par rapport à la même période l’an dernier, et la marge nette est de 7,2%, en hausse de 1 PCT par rapport à la même période l’an dernier. La baisse de la marge brute est due au fait que certains frais de transport sont inclus dans les coûts d’exploitation, ce qui correspond à une baisse de 1,6 PCT du taux de vente. Les jours de rotation des stocks Q1 de la compagnie ont été augmentés de 17 à 83 jours et les jours de rotation des comptes débiteurs de 2,4 à 11 jours.
En 2021, l’Internet mobile s’est bien comporté. En 2021, le chiffre d’affaires des autres entreprises (IOT et Internet mobile) de la société a atteint 2,3 milliards de RMB, en hausse de 112%, et la marge brute a augmenté de 4,2 PCT à 41%. À la fin de 2021, le nombre d’activités mensuelles de boomplay était d’environ 68 millions, celui de scooper d’environ 27 millions et celui de Phoenix d’environ 100 millions. La part de l’installation mondiale d’applications de l’entreprise a augmenté de 240%, se classant troisième dans la liste de croissance mondiale; L’Afrique se classe au premier rang des régions en termes de croissance.
Conseils en matière d’investissement:
On s’attend à ce que les résultats de la société en 2022 – 2024 soient de 4,5 milliards de RMB, 5,6 milliards de RMB et 6,8 milliards de RMB, soit 16%, 24% et 22% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net prévu pour 2022 – 2023 sera réduit de 7% et 7% d’une année sur l’autre. Maintenir la cote d’achat avec un prix cible de 113 yuans (20 2022eps).
Conseils sur les risques: risque de friction commerciale, risque de fluctuation des taux de change, promotion de nouveaux produits moins que prévu.
