Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Résumé des résultats: annonce 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 430 millions de RMB, en hausse de 66% par rapport à l’année précédente, a enregistré un bénéfice net de 280 millions de RMB, en hausse de 64% par rapport à l’année précédente, et a augmenté la marge brute de 2 points de pourcentage à 94,5% par rapport à l’année précédente. Résultats supérieurs aux attentes.
Bien que la consommation globale du premier trimestre ait été affectée par l’épidémie, l’entreprise a une forte capacité d’adaptation et une croissance rapide des résultats. On s’attend à ce que hi Body et Panda Needle soient toujours les moteurs les plus puissants de la performance. Depuis l’inscription de haobai Angel sur la liste, il a été largement reconnu et a maintenu une bonne promotion. On s’attend à ce que la couverture institutionnelle continue d’être élargie et que la visibilité des produits continue d’être améliorée par la suite. 1Q la marge brute a augmenté de 2 points de pourcentage d’une année sur l’autre et nous pensons qu’elle est principalement affectée par les changements dans la structure des produits.
En ce qui concerne les dépenses, le taux global des dépenses a augmenté de 1,81 point de pourcentage pour atteindre 21,4% au cours de la période considérée. Parmi eux, en raison de l’intensification de la promotion, le taux des dépenses de vente a augmenté de 1,84 point de pourcentage d’une année sur l’autre, le taux des dépenses de gestion a légèrement augmenté de 0,55 point de pourcentage à 5,08%, le taux des dépenses de recherche et de développement a diminué de 2,26 points de pourcentage à 6,75% et le taux des dépenses financières a augmenté de 1,68 point de pourcentage d’une année sur l’autre à – 2,95%.
Nous nous attendons à ce que la consommation de produits médicaux et de beauté dans les établissements hors ligne soit retardée en raison de l’épidémie, mais la dynamique globale de l’entreprise est bonne, les catégories de produits et les réserves de projets de recherche sont abondantes, et la performance devrait maintenir une forte croissance après l’amélioration de l’épidémie. Du point de vue de l’industrie, depuis 2021, la surveillance de l’industrie est devenue plus stricte, nous pensons que la normalisation de l’industrie et la réduction des produits aquatiques, des produits contrefaits, etc., joueront un rôle positif, mais aussi des avantages pour les principales entreprises de l’industrie.
On s’attend à ce que le bénéfice net atteigne 1,46 milliard de RMB et 2,19 milliards de RMB en 2022 – 2023, soit une augmentation de 52% et 40% respectivement d’une année sur l’autre. Le SPE est de 6,73 RMB et 10,1 RMB respectivement. Le cours actuel des actions correspond à 72 et 48 fois PE, ce qui maintient la proposition d’investissement de « fonctionnement de la section ».
Conseils sur les risques: la promotion de nouveaux produits n’a pas répondu aux attentes et la surveillance de l’industrie a dépassé les attentes.
