Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) ( Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) )
Le 25 avril, la compagnie a publié son rapport trimestriel 2022, avec un chiffre d’affaires de 930 millions de RMB au premier trimestre, en hausse de 19,4%; Le bénéfice net pour la mère est de 2,8 millions de RMB, diminué de 94,0%. La hausse des prix du charbon a réduit les marges bénéficiaires.
Points clés à l’appui des notations
Le chiffre d’affaires de la société a augmenté et le bénéfice net a diminué au cours du premier trimestre: le chiffre d’affaires trimestriel de la société s’est élevé à 930 millions de RMB, en hausse de 19,4%; Le bénéfice net pour la mère est de 2,8 millions de RMB, diminué de 94,0%. L’augmentation des coûts causée par la hausse des prix du charbon est la principale cause de la pression sur les bénéfices. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 510 millions de RMB, en hausse de 110,6%, principalement en raison de l’augmentation de la proportion de paiements de factures effectués par la société au cours de la période considérée, ce qui a entraîné une diminution des liquidités versées pour l’achat de biens et L’acceptation de services de main – d’œuvre.
Sous pression sur les bénéfices, les charges ont diminué: Au cours de la période considérée, la marge bénéficiaire brute de la société était de 16,4%, soit 9,0 PCT, soit 4,1 PCT de moins que la période précédente; Le taux d’intérêt net était de 0,2%, soit une diminution de 6,1 PCT et une augmentation de 0,8 PCT par rapport à l’année précédente. Les quatre taux de dépenses étaient de 13,1%, avec une diminution de 3,4 PCT et une baisse de 2,3 PCT par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le taux de dépenses de vente a beaucoup changé, avec une baisse de 3,4 PCT et une baisse de 1,6 PCT par rapport à l’année précédente.
Annonce des questions importantes de restructuration: le 25 avril, la société a signé un accord d’intention sur les questions importantes de restructuration des actifs avec China Communications Construction Company Limited(601800) Achats urbains et ruraux en Chine. En tant que dernier puzzle pour l’intégration du ciment du Nord – Ouest dans les matériaux de construction chinois, Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720)
Les affaires vont changer. Évaluation
Les résultats de l’entreprise n’ont pas été à la hauteur des attentes, les questions de restructuration n’ont pas été prises en considération pour le moment, compte tenu de la pression régionale sur l’offre et la demande, nous avons partiellement réduit les prévisions de bénéfices. On estime que le chiffre d’affaires de la société sera de 82,7 milliards de RMB, 87,3 milliards de RMB et 9,0 milliards de RMB en 2022 – 2024; Le bénéfice net attribuable à la société mère est respectivement de 1,25 milliard de RMB, 13,3 milliards de RMB et 1,44 milliard de RMB; Le SPE est de 1,61, 1,72 et 1,86 RMB, ce qui maintient la cote d’achat de l’entreprise.
Principaux risques liés à la notation
La croissance des investissements dans les infrastructures et l’immobilier n’a pas été aussi rapide que prévu, les prix du charbon ont augmenté en raison de l’impact du ciment Ningxia – shaanxi.
