Shanghai Holystar Information Technology Co.Ltd(688330) ( Shanghai Holystar Information Technology Co.Ltd(688330) )
Résumé de l’événement: le 26 avril, la compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires d’exploitation de 22q1 de la compagnie s’élevait à 294 millions de RMB, en hausse de 47,57% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 113 millions de RMB, en hausse de 61,32% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net non attribuable à la mère était de 99 millions de RMB, en hausse de 67,94% d’une année sur l’autre; Le bénéfice de base par action était de 1,13 Yuan, en hausse de 61,43% par rapport à l’année précédente.
22q1 la rentabilité de l’entreprise a encore augmenté. La marge brute de 22q1 a fortement augmenté de 6,92 PCTs à 52,76% d’une année sur l’autre, et la part des revenus des produits de grande valeur a augmenté. En ce qui concerne le taux des d épenses, le taux des dépenses de vente et le taux des dépenses de gestion de l’entreprise 22q1 ont diminué de façon significative par rapport à la période précédente. Le taux des dépenses de vente de l’entreprise 22q1 a diminué de 1,47 PCTs et de 3,24 PCTs à 3,95% par rapport à la période précédente, et le taux des dépenses de gestion a diminué de 2,17 PCTs et de 2,18 PCTs à 4,08% par rapport à la période précédente. L’effet du contrôle des coûts est remarquable et l’investissement élevé dans la recherche et le développement a été maintenu en permanence. Le taux des dépenses de recherche et de développement de l’entreprise 22q1 est resté à Le taux d’intérêt net de 22q1 a augmenté de 3,27 PTS et de 13,9 PTS pour atteindre 38,40% par rapport à la même période de l’année précédente.
22q1 les stocks de la compagnie ont continué de croître. La société comptabilise les stocks selon la méthode du coût. Les stocks de la société 22q1 s’élèvent à 479 millions de RMB, ce qui représente une nouvelle augmentation par rapport à la fin de l’année 21. Le montant des marchandises émises est relativement élevé et l’impact négatif de la situation épidémique sur la logistique et la production est relativement faible. L’entreprise adopte principalement le mode de production de « la production sur mesure et l’inventaire approprié ». Le Service de production préparera l’inventaire approprié en fonction des commandes de produits reçues par le Service des ventes. Le montant de l’inventaire de l’entreprise 22q1 est relativement élevé et sera encore amélioré par rapport à la fin de l’année 21, ce qui libérera un signal positif de croissance ultérieure de l’entreprise.
Nouveaux marchés + nouveaux produits à deux roues motrices, l’entreprise devrait maintenir une croissance stable à l’avenir. L’expansion et l’accélération de l’interrupteur sur la colonne intelligente sont effectuées à l’extérieur de la province. Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, la part de l’investissement dans le réseau de distribution devrait atteindre environ 60%. L’espace de commutation sur le pilier intelligent du réseau de distribution est grand. L’entreprise accélère l’expansion du marché à l’extérieur de la province sur la base d’un panneau de base stable dans la province du Zhejiang. L’entreprise a mis en service de nombreux produits dans les provinces du Jiangsu, du Shaanxi, du Fujian, du Shanxi, du Shandong et du Henan. En 2021, la part du revenu régional de l’entreprise à l’exception de la Chine de l’Est devrait augmenter à près de 40%. Les entreprises L’armoire à anneau intelligent devrait ouvrir la deuxième courbe de croissance de l’entreprise. L’armoire à anneaux intelligents est principalement utilisée dans le scénario des câbles souterrains. Les câbles souterrains ont des difficultés d’entretien et des exigences élevées en matière de stabilité de fonctionnement. L’espace de demande correspondant à l’armoire à anneaux intelligents est grand. L’activité Smart Ring Network Cabinet de l’entreprise devrait être industrialisée d’ici 2022, avec une forte homologie technique avec le commutateur intelligent de colonne de l’entreprise et une forte réutilisation des ressources de canaux. Après l’industrialisation de Smart Ring Network Cabinet de l’entreprise, l’entreprise devrait maintenir une vitesse d’expansion relativement rapide et apporter une nouvelle augmentation de performance à l’entreprise.
Suggestion d’investissement: l’entreprise a des commandes abondantes et une forte demande en aval. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de l’entreprise en 2022 / 23 / 24 sera de 14,8 / 20,1 / 2,73 milliards de RMB, et le taux de croissance du chiffre d’affaires sera de 30,6% / 35,8% / 35,8%; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 5,6 / 7,6 / 1,04 milliard de RMB, avec un taux de croissance de 35,3% / 36,5% / 36,5%. L’évaluation de 22 à 24 ans de la société au prix de clôture du 26 avril est divisée en 17x, 12x et 9x. En tant qu’avant – garde de l’intégration primaire et secondaire de l’intelligence du réseau de distribution, l’entreprise bénéficiera grandement de la transformation intelligente du réseau de distribution. La double voie de croissance de l’expansion de la zone + catégorie est claire et la cote « recommandée» est maintenue.
Indice de risque: risque que l’investissement dans la construction du réseau électrique ne soit pas aussi élevé que prévu; Le risque que l’expansion du marché à l’extérieur de la province ne soit pas aussi rapide que prévu; Risque d’éclosion plus élevé que prévu, etc.
