Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) ( Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) )
Événement: le 25 avril 2022, Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) a publié le rapport annuel 2021: le Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s'est élevé à 12 824 milliards de RMB, en hausse de 75,46% d'une année sur l'autre; Le rendement moyen pondéré de l'actif net était de 29,95%, en hausse de 3,61 points de pourcentage par rapport à l'année précédente. La marge brute de vente était de 26,51%, en hausse de 6,80 points de pourcentage par rapport à l'année précédente; Le taux d'intérêt net sur les ventes était de 13,36%, en hausse de 0,89 point de pourcentage par rapport à l'année précédente.
En 2021, le chiffre d'affaires du quatrième trimestre s'élevait à 47667 milliards de RMB, soit + 60,77% d'une année sur l'autre et + 6,07% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s'est élevé à 2 702 millions de RMB, soit + 63,09% d'une année sur l'autre et - 24,01% d'une année sur l'autre; Le rendement de l'actif net était de 5,69%, en hausse de 1,11 point de pourcentage d'une année sur l'autre et en baisse de 2,33 points de pourcentage d'une année sur l'autre. La marge brute de vente était de 24,42%, en hausse de 13,02 points de pourcentage d'une année sur l'autre et en baisse de 5,86 points de pourcentage d'une année sur l'autre; Le taux d'intérêt net sur les ventes était de 10,32%, en baisse de 1,70 point de pourcentage par rapport à l'année précédente et de 4,41 points de pourcentage par rapport à l'année précédente.
Commentaires:
Les bénéfices des produits raffinés et chimiques ont augmenté et la performance de l'entreprise a atteint un nouveau sommet
En 2021, le chiffre d'affaires de la société et le bénéfice net de la société mère ont tous deux connu une croissance rapide, dont 177024 milliards de RMB de chiffre d'affaires, soit + 65,03% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 12 824 milliards de RMB, soit + 75,46% d'une année sur l'autre, et a atteint un nouveau sommet. La performance de l'entreprise a considérablement augmenté, principalement en raison de la libération évidente des avantages de Zhejiang Petrochemical Company, ainsi que de la reprise économique mondiale, de la reprise continue de la demande finale en aval, de l'amélioration continue de la prospérité de l'industrie chimique et de l'amélioration de la rentabilité des produits raffinés et chimiques. En ce qui concerne le Sous - secteur, le chiffre d'affaires des produits raffinés s'est élevé à 52587 milliards de RMB, en hausse de 90,03% d'une année sur l'autre, la marge brute a atteint 37,67%, en hausse de 12,05 points de pourcentage d'une année sur l'autre; Les produits chimiques ont réalisé un chiffre d'affaires de 68450 milliards de RMB, en hausse de 63,71% d'une année sur l'autre, avec une marge brute de 37,78%, en hausse de 9,08 points de pourcentage d'une année sur l'autre; PTA a réalisé un chiffre d'affaires de 20 508 milliards de RMB, en hausse de 60,97% par rapport à l'année précédente, avec une marge brute de 1,07%, en baisse de 5,86 points de pourcentage par rapport à l'année précédente; Le polyester a réalisé un chiffre d'affaires de 14 260 milliards de RMB, en hausse de 40,93% d'une année sur l'autre, avec une marge brute de 7,87%, en baisse de 0,84 point de pourcentage d'une année sur l'autre.
Au quatrième trimestre de 2021, le chiffre d'affaires de la société s'élevait à 47667 milliards de RMB, soit + 60,77% d'une année sur l'autre et + 6,07% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 2 702 millions de RMB, soit + 63,09% d'une année sur l'autre et - 24,01% d'une année sur l'autre. Les résultats ont diminué d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'augmentation des coûts des matières premières en amont, comme le pétrole brut et le charbon, ce qui a entraîné une certaine compression des bénéfices. Au quatrième trimestre de 2021, la marge bénéficiaire brute de la société a atteint 24,42%, ce qui a diminué de 5,86 points de pourcentage d'une année sur l'autre.
En ce qui concerne les dépenses de la période, le taux des dépenses de vente, de gestion et de financement de la société en 2021 était respectivement de 0,09% / 2,60% / 1,64%, soit - 0,02 / + 0,33 / + 0,20 PCT d'une année sur l'autre. L'augmentation du taux des dépenses de gestion est principalement due à l'augmentation du personnel de direction de Zhejiang Petrochemical. En 2021, les flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation de la société se sont élevés à 33565 milliards de RMB, en hausse de 91,72% d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'impact de l'augmentation du bénéfice brut des ventes de produits de la société au cours de cette période d'une année sur l'autre. Entre - temps, l'inventaire de la compagnie à la fin de cette période s'élevait à 47110 milliards de RMB, soit + 100,08% de plus que la fin de la période précédente, principalement en raison de l'augmentation des achats de matières premières de la compagnie.
Zhejiang Petrochemical Co., Ltd. A réalisé des bénéfices élevés au cours de la phase I et contribuera à l'augmentation des performances au cours de la phase II.
En tant que plus grand projet d'intégration du raffinage et de la chimie à l'échelle mondiale, le projet d'intégration du raffinage et de la chimie de 40 millions de tonnes / an de Zhejiang Petrochemical Co., Ltd. Présente des avantages évidents en termes d'échelle et dispose d'un plus grand nombre de produits chimiques dans les produits pétrochimiques correspondants, ce qui élimine la dépendance fluctuante d'un seul produit et fournit un espace abondant pour le développement de l'industrie chimique fine en aval. Depuis la mise en service de la phase I de Zhejiang Petrochemical Corporation à la fin de 2019, Zhejiang Petrochemical Corporation a apporté une contribution importante à l'augmentation des performances de l'entreprise. En 2021, Zhejiang Petrochemical a réalisé un chiffre d'affaires de 117545 milliards de RMB, en hausse de 81,11% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net réalisé s'élevait à 22296 milliards de RMB, en hausse de 98,51% d'une année sur l'autre, dont Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) détenait 51% des actions, ce qui a entraîné un bénéfice de capitaux propres de 11371 milliards de RMB pour la société. Entre - temps, les travaux de construction de la phase II de Zhejiang Petrochemical Corporation se sont également accélérés. Le 13 janvier 2022, la compagnie a annoncé que la phase II de Zhejiang Petrochemical Corporation, y compris le raffinage du pétrole, les hydrocarbures aromatiques, l'éthylène et les unités chimiques en aval, avait été entièrement mise en service. Par rapport à la phase I, la production de produits chimiques fins de la phase II de Zhejiang Petrochemical Corporation est plus abondante. La mise en service complète de la phase II améliorera considérablement la performance de l'entreprise et aidera l'entreprise à atteindre de nouveaux sommets.
Le traitement en profondeur continue de progresser et les applications en aval continuent de s'étendre.
L'entreprise s'appuie sur le projet de raffinage de 40 millions de tonnes / an de Zhejiang Petrochemical Corporation et accélère l'aménagement de nouveaux matériaux et produits chimiques en aval en s'appuyant sur un riche entrepôt de produits chimiques de base en amont. Parmi eux, 300000 tonnes / an d'Eva, 520000 tonnes / an de PC et 400000 tonnes / an d'ABS et d'autres nouveaux produits de matériaux à haute valeur ajoutée ont été déployés dans le cadre des projets des phases I et II de Zhejiang Petrochemical Co., Ltd., dans lesquels l'unit é Eva produit des produits qualifiés en moins d'une semaine depuis l'alimentation et peut produire toutes les qualités photovoltaïques. Zhejiang Petrochemical Co., Ltd. Coopère également activement avec d'autres pays en vue de créer un centre d'innovation pour la pétrochimie verte avec l'Université Tsinghua, d'entreprendre des travaux de recherche et de développement sur les technologies, les nouveaux matériaux et les nouveaux produits liés à la pétrochimie, en mettant l'accent sur « le captage du dioxyde de carbone et l'utilisation à haute valeur ajoutée, la technologie de la chaîne industrielle Nylon 66 et la technologie de traitement des COV », etc.; Zhejiang Petrochemical Zhejiang you Science and Technology Co., Ltd. A été créée conjointement avec uop pour la recherche et la production de catalyseurs, qui est sur le point de lancer 20 000 tonnes / an de catalyseurs d'hydrogénation; La résine C5 / C9 produite par Zhejiang Derong Chemical Co - operative a réalisé un traitement en profondeur des composants C5 / C9. Entre - temps, Zhejiang Petrochemical Co., Ltd. α- À l'heure actuelle, le projet oléfine a été enregistré et les travaux connexes sont en cours d'avancement. L'entreprise a également mis en place RongSheng New Materials (Zhoushan), qui va construire un lot de projets pétrochimiques à haute technologie, à forte croissance et à forte valeur ajoutée en aval et en milieu de cours d'eau. Actuellement, les travaux préliminaires sont également en cours. L'aménagement continu et la mise en place de projets de transformation en profondeur en aval permettront d'utiliser pleinement la production abondante de produits chimiques de Zhejiang Petrochemical Corporation, d'améliorer continuellement la valeur ajoutée des produits et d'accroître continuellement la rentabilité.
Le développement de produits en polyester haut de gamme créera une compétitivité différenciée
La société est l'une des principales entreprises chinoises de polyester. À la fin de 2021, la société avait une capacité de production de filaments de polyester de 1,1 million de tonnes par an, des bouteilles de polyester de 2,7 millions de tonnes par an et des films de polyester de 250000 tonnes par an. Entre - temps, l'entreprise s'est engagée à développer des produits en polyester haut de gamme. Parmi eux, Hainan Yisheng 50 000 tonnes / an de comprimés de bouteilles de polyester recyclé de qualité alimentaire ont été mis en production avec succès en décembre 2021, et la capacité de production de 90 000 tonnes / an est en cours de promotion. Une fois tous mis en production, Hainan Yisheng deviendra le plus grand fournisseur de rpet de qualité alimentaire en Chine; La capacité de production de films minces haut de gamme d'Insein Technology a également continué d'augmenter. La capacité de production de BOPET de la phase I de 70 000 t / a a a été mise en production avec succès en décembre 2020, et la production du premier lot de commandes de films de backplane photovoltaïques a été achevée avec succès en octobre 2021. Entre - temps, la capacité de production de films minces de 180000 t / a d'Insein Technology phase II est également activement en construction, et la ligne de production de 70 000 t / A devrait être mise en service en 2022; Entre - temps, le projet de fibres différenciées de 500000 tonnes / an de la phase II de ShengYuan est également en cours de promotion active et produira principalement des produits de fibres ignifuges, fonctionnels et exempts de teinture. Avec le développement continu de produits de polyester haut de gamme, l'entreprise se débarrassera de la concurrence traditionnelle des filaments et formera un avantage différencié; Entre - temps, les produits différenciés haut de gamme ont une valeur ajoutée plus élevée et le niveau de profit des produits en polyester de l'entreprise sera continuellement amélioré à l'avenir.
La croissance rapide des investissements dans la recherche et le développement favorise l’atterrissage rapide de nouveaux matériaux haut de gamme
Au cours des dernières années, l’investissement de la société dans la recherche et le développement a augmenté d’année en année. En 2021, les dépenses de recherche et de développement ont atteint 3 915 milliards de RMB, en hausse de 99,38% d’une année sur l’autre, Représentant 2,21% des revenus; Le nombre de chercheurs a atteint 2 775, en hausse de 30,28% par rapport à l'année précédente. Entre - temps, en 2021, l’entreprise a également été classée parmi les 2500 premières entreprises mondiales de recherche et de développement industriel publiées par la Commission européenne, se classant 646 dans le monde et se classant au premier rang des entreprises chimiques chinoises dans la recherche et le développement. Les principaux fabricants de l'entreprise sont des entreprises nationales de haute technologie, avec une forte force de recherche et de développement, et ont accumulé une riche expérience de l'exploitation de processus dans la gestion de la production à long terme. Parmi eux, l'entreprise a choisi une nouvelle voie technique dans le projet CICC, et a fait des produits aromatiques en utilisant le mazout (moins cher que le naphta) comme matière première, ce qui a permis d'économiser considérablement les coûts d'achat des matières premières tout en résolvant la pénurie mondiale d'approvisionnement en naphta. Entre - temps, l’entreprise a planifié de nombreux nouveaux matériaux et produits, tels que Poe, PMMA, Nylon 66, etc. un investissement élevé dans la recherche et le développement et une forte force de recherche et de développement peuvent aider l’entreprise à réaliser une percée rapide et à réaliser l’industrialisation.
Développer un programme de rachat pour démontrer la confiance de l'entreprise dans le développement
Sur la base de la confiance dans les perspectives de développement futur de la société et de la reconnaissance de sa valeur à long terme, la société a annoncé le 16 mars qu'elle rachèterait des actions par voie d'appel d'offres centralisé. Le montant de ce rachat ne doit pas être inférieur à 1 milliard de RMB ni supérieur à 2 milliards de RMB. Au 31 mars 2022, la compagnie avait racheté 7554600 actions, soit 00746% du capital social total de la compagnie, pour un montant total de 109 millions de RMB. Le rachat d'actions renforcera efficacement la confiance des investisseurs et favorisera la stabilité et le développement durable de l'entreprise. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 sera respectivement de 165,16, 204,55 et 24 051 milliards de RMB, et que le SPE sera de 1,22, 1,52 et 1,78 RMB / action, et que le PE correspondant sera 11, 9 et 7 fois, ce qui maintiendra la cote d '« achat ».
Conseils sur les risques: mise en œuvre de la politique, progrès insuffisants dans la construction de nouvelles capacités, résultats insuffisants dans la contribution des nouvelles capacités, fluctuations des prix des matières premières, changements dans la politique de protection de l'environnement, forte baisse de l'économie et forte fluctuation des prix du pétrole brut.
