Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) ( Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
En 2021, les résultats ont été de + 107% d’une année sur l’autre et de + 72,5% d’une année sur l’autre pour 2022q1: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 10 037 milliards de RMB, soit + 71,3% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1585 milliards de RMB, soit + 106,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 1 532 millions de RMB, soit + 117,8% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme aux prévisions de rendement. 2022q1, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2 926 milliards de RMB, soit + 142,4% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 346 millions de RMB, soit + 72,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 341 millions de RMB, soit + 75,2% d’une année sur l’autre.
Le changement de structure des revenus a entraîné un ajustement de la marge brute et un bon contrôle du taux de charge au cours de la période: en 2021, la compagnie a réalisé une marge brute de 34,1%, soit – 0,3 pp. 2022q1, la marge brute de la société est de 30,8%, soit – 9,4 pp. Principalement en raison de l’ajustement de la structure des revenus en raison de l’augmentation de la part des revenus du matériel logistique et de la Division Titan. En 2021, la compagnie a réalisé un taux de dépenses de vente de 2,7%, soit – 0,3pp par rapport à l’année précédente; Le taux des frais généraux était de 5,2%, soit – 0,2 pp. Taux des dépenses financières – 0,02%, d’une année sur l’autre – 0,8 PP; Le taux de d épenses de R & D était de 8,9%, soit – 0,2 PP par rapport à l’année précédente; Le taux de dépenses pour la période totale était de 16,9%, soit – 1,5 pp. 2022q1, le taux des frais de vente était de 2,6%, soit – 0,8pp d’une année sur l’autre; Le taux des frais généraux était de 5,3%, soit – 3,8 pp. Taux des charges financières – 0,2%, année sur année + 0,2 PP; Le taux des dépenses de recherche et de développement était de 8,8%, soit – 2,0 pp. Le taux de dépenses pour la période totale était de 16,5%, soit – 6,4 pp.
Les nouvelles commandes signées ont atteint un nouveau sommet historique et les r ésultats de la recherche et du développement à haute intensité ont été réalisés en permanence au cours de la période précédente: en 2021, le montant des nouvelles commandes signées a atteint 18,7 milliards de RMB (hors taxes), soit + 69% d’une année sur l’autre. Les nouvelles commandes ont atteint de nouveaux sommets au fil des ans, ce qui a créé des conditions favorables à la croissance continue et rapide des performances futures de l’entreprise. L’investissement initial dans la recherche et le développement à haute intensité a commencé à être réalisé et la machine de revêtement est entrée dans l’entreprise de batteries leader. Les presses à rouleaux ont été fournies par lots, les laminoirs à grande vitesse sont entrés dans les principales entreprises de batteries et ont obtenu une part plus élevée. En outre, l’entreprise fournit activement des solutions complètes de fabrication intelligente à de nombreux clients au pays et à l’étranger, qui servent tout le cycle de vie de la production de batteries au lithium. La compétitivité de l’entreprise basée sur la sector – forme devient de plus en plus importante.
Conseil d’investissement: l’entreprise est le premier fabricant mondial d’équipements au lithium, dédié à la construction d’équipements haut de gamme dédiés à la sector – forme. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 2,55 milliards de RMB, 3,48 milliards de RMB et 4,59 milliards de RMB, ce qui correspond à pe25, 18 et 14 fois, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques: l’expansion des investissements en aval est inférieure aux attentes, les produits et les technologies sont mis à jour itérativement et le modèle de concurrence des fabricants d’équipements au lithium est modifié.
