Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) ( Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) )
Événements:
Le 25 avril 2022, la compagnie a annoncé le rapport du premier trimestre de 2022: Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé 837 millions de RMB de revenus d’exploitation, en hausse de 34,78% d’une année sur l’autre et en baisse de 5,84% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 208 millions de RMB, en hausse de 11,94% d’une année sur l’autre et de 7,48% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère après déduction des pertes s’est élevé à 187 millions de RMB, en hausse de 15,06% d’une année sur l’autre et de 22,48% d’une année sur l’autre; Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à – 32 millions de RMB, en hausse de 58,82% d’une année sur l’autre et en baisse de 109,97% d’une année sur l’autre; Le taux d’intérêt net était de 25,13%, en baisse de 5,95 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et en hausse de 2,14 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Principaux points d’investissement:
Tous les secteurs se sont développés de façon stable et la performance de Q1 a augmenté d’une année sur l’autre.
Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé 837 millions de RMB de revenus d’exploitation, en hausse de 34,78% d’une année sur l’autre et en baisse de 5,84% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 208 millions de RMB, en hausse de 11,94% d’une année sur l’autre et de 7,48% d’une année sur l’autre; Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à – 32 millions de RMB, en hausse de 58,82% d’une année sur l’autre et en baisse de 109,97% d’une année sur l’autre. L’augmentation des flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation d’une année sur l’autre est principalement due à l’augmentation des recettes de vente au cours de la période en cours. Les revenus ont augmenté d’une année sur l’autre en raison de l’augmentation des revenus de chaque secteur au cours de la période considérée. En 2022, le développement global et les conditions d’exploitation de la société Q1 étaient stables, et le revenu d’exploitation de la société a augmenté de 34,78% d’une année sur l’autre. En 2022, le taux des frais de vente de la société Q1 était de 3,56%, en baisse de 0,31 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et en hausse de 0,85 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des frais généraux est de 4,24%, soit une baisse de 2,31 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 1,39 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des dépenses financières est de – 0,18%, en hausse de 0,34 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et en baisse de 2,13 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Entre – temps, les d épenses de R & D de l’entreprise se sont élevées à 51 millions de RMB, en hausse de 10,21% par rapport à l’année précédente et en baisse de 6,87% par rapport à l’année précédente. Dans l’ensemble, le contrôle des dépenses du premier trimestre de 2022 est excellent.
L’espace de croissance du commerce de la cavité buccale est grand, la technologie de préparation des boules céramiques brise le monopole étranger
En tant que principal fournisseur de poudres composites de zircone nanométrique et de blocs céramiques pour l’industrie dentaire nationale, l’entreprise fait face à un vaste marché en Chine et dispose d’un espace suffisant pour la croissance des performances. Étant donné que les industries connexes des pays développés, comme l’Europe et les États – Unis, ont commencé tôt, plusieurs grandes marques étrangères ont monopolisé le marché mondial, la part de marché des marques étrangères dans certains circuits segmentés a atteint 90%, et l’espace de remplacement national est vaste. La fabrication de boules céramiques de précision a un seuil technologique plus élevé. La technologie de base de la chaîne industrielle est principalement maîtrisée par des entreprises étrangères. La Chine a commencé tard et la technologie est en retard. Après plusieurs années d’efforts, la filiale de la société, China Goldman Sachs, a conquis la technologie de traitement de billes céramiques haut de gamme, certaines performances de produits ont atteint un niveau de pointe, la part de marché a continué d’augmenter.
L’investissement dans la capacité augmentera les bénéfices de l’entreprise
Dans le domaine des matériaux diélectriques de la MLCC, l’entreprise a ajouté 2500 tonnes / an et agrandi l’usine en plus de la capacité de 2500 tonnes / an du projet d’investissement initial, et la capacité des matériaux diélectriques de la MLCC atteindra 15000 tonnes / an après l’achèvement, afin de répondre à la demande croissante en aval. Dans le domaine de l’alumine Ultrafine de haute pureté et des matériaux de Boehmite, l’entreprise continuera d’augmenter sa capacité en 2022. On s’attend à ce que la capacité d’alumine Ultrafine de haute pureté s’étende progressivement à 30 000 t / A et à 100000 t / a au cours des trois prochaines années afin de répondre à la forte demande du marché des matières premières pour batteries au lithium. Dans le domaine des solutions solides cérium – zirconium, les projets d’expansion devraient commencer à libérer des capacités au cours de l’année.
Le rachat d’actions témoigne de la confiance de la direction
La société a annoncé qu’au 31 mars 2022, la société avait racheté 5,2 millions d’actions de la société par voie d’appel d’offres centralisé au moyen d’un compte spécial de titres pour le rachat d’actions, Représentant 05180% du capital – actions total de la société, avec un prix de transaction maximal de 41,68 yuan / action, un prix de transaction minimal de 33,70 yuan / action et un montant de transaction total de 200 millions de yuan (à l’exclusion des frais de transaction). Le rachat d’actions témoigne de la confiance et de la détermination de la direction à l’égard des activités de l’entreprise.
Notation et évaluation des investissements: le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 est estimé à 10,89 milliards de RMB, 14,39 milliards de RMB et 1 738 milliards de RMB respectivement, et PE à 29,22 milliards de RMB et 18 milliards de RMB respectivement.
Indice de risque: risque de fluctuation importante du marché causé par l’épidémie; La mise en œuvre des normes nationales n’a pas été à la hauteur des attentes; L’intégration de l’entreprise n’a pas répondu aux attentes; La demande en aval a augmenté plus lentement que prévu.
