Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) ( Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) )
Événement: la compagnie publie le rapport trimestriel 2022.
La faiblesse de la demande globale de l’industrie s’est superposée à l’impact de l’épidémie et le revenu du premier trimestre de 2022 est resté essentiellement stable.
2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 191 millions de RMB, en hausse de 1,40% d’une année sur l’autre, ce qui est essentiellement conforme à nos attentes et le taux de croissance des revenus a encore ralenti. Nous pensons que la demande en aval de l’industrie laser 2022q1 demeure faible dans le contexte de la prospérité de l’industrie manufacturière sous pression. La situation épidémique dans l’est de la Chine en mars a affecté le démarrage des clients. La demande globale du marché 2022q1 a diminué dans une certaine mesure et la demande de commandes pour le système de commande de coupe laser a diminué. En ce qui concerne les sous – produits, en raison de la part de marché relativement stable du contrôle de la coupe laser de faible puissance de l’entreprise, dans le contexte de la baisse de la demande de l’industrie, nous estimons que les revenus connexes ont diminué d’une année sur l’autre; Le système de commande de haute puissance et la tête de coupe intelligente en sont au stade de la décharge rapide. 2022q1 a surpassé le Service de système de coupe de faible puissance. En particulier, la tête de coupe intelligente bénéficie d’une expansion continue de la capacité de production. Nous estimons qu’elle a réalisé une bonne croissance d’une année sur l’autre. L’épidémie à court terme restera un facteur incertain. Avec la reprise de la construction en aval, la demande de l’industrie laser devrait reprendre. Avec l’augmentation rapide de la part de marché des produits du système de contrôle de haute puissance de l’entreprise superposée et le débit rapide de la tête de coupe intelligente, le revenu de L’entreprise devrait encore augmenter régulièrement en 2022.
Baisse de la marge brute et du rendement des placements, et baisse de la marge nette au cours du premier trimestre de 2022
La société 2022q1 a réalisé un bénéfice net de 103 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 13,20% par rapport à l’année précédente. Après déduction des bénéfices non réalisés, le bénéfice net de 102 millions de RMB pour la société mère a diminué de 9,88% par rapport à l’année précédente. Le côté bénéfice était légèrement inférieur à nos attentes. Le taux d’intérêt net des ventes de 2022q1 était de 55,20%, en baisse de – 7,89 PCT par rapport à l’année précédente, et le niveau des bénéfices a légèrement diminué. À l’extrémité de la marge brute, la marge brute globale de 2022q1 était de 78,54%, soit – 2,24 PCT d’une année sur l’autre. Nous avons supposé que la principale raison en était l’augmentation de la part des revenus des têtes de coupe intelligentes avec une marge brute plus faible. Du côté des dépenses, le taux des dépenses de la société au cours de la période 2022q1 est de 14,52%, soit – 2,20 PCT d’une année sur l’autre. Le taux des dépenses de vente, de gestion, de recherche et de développement et le taux des dépenses financières sont respectivement de + 0,44 PCT, + 0,67 PCT, + 1,68 PCT, – 4,98 PCT d’une année sur l’autre. Ainsi, la baisse du taux des dépenses financières est la principale raison de la baisse du taux des dépenses au cours de la période, qui est principalement due à la vente de produits financiers bancaires par la société en 2021. Les intérêts créditeurs sur les Dépôts bancaires ont atteint 11,43 millions de yuan et 1,86 million de yuan au cours de la Nous notons que les autres revenus et les revenus des placements de 2022q1 sont respectivement de 6,88 millions de RMB et – 90 000 RMB, tandis que les autres revenus et les revenus des placements de 2021q1 sont respectivement de 15,87 millions de RMB et 5,61 millions de RMB, principalement en raison de la réduction du remboursement de la taxe sur la valeur ajoutée et des revenus des placements des produits financiers, ce qui est une raison importante de la baisse du taux d’intérêt net de 2022q1.
Augmentation constante du plancher, tête de coupe intelligente & soudage intelligent Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
En avril 2022, l’entreprise a décidé d’augmenter et d’atterrir avec un montant total de 977 millions de RMB de capital levé et un prix d’émission de 266,68 RMB / action. L’investissement dans des projets tels que la tête de coupe intelligente et le soudage Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Nous prévoyons que l’échelle potentielle du marché chinois du soudage intelligent Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) dépassera 20 milliards de RMB en 2021; L’entreprise a mis au point un prototype de logiciel et de matériel pour le capteur de suivi des soudures, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) logiciel de programmation hors ligne Demo et le système de contrôle de base, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Le projet R & D intégré de contrôle d’entraînement ultra – précis aide à combler les lacunes dans les domaines techniques pertinents de l’entreprise et à jeter les bases de l’aménagement industriel futur de l’entreprise.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: sur la base de l’excellente rentabilité et de la croissance de la société, nous maintenons la prévision des bénéfices nets de la société à la société mère de 7232, 974 et 1311 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, et le prix actuel des actions correspond à un pe dynamique de 34, 25 et 19 fois, et maintenons la notation d’achat.
Conseils sur les risques: la rentabilité a diminué, l’industrialisation de nouveaux produits n’a pas progressé comme prévu et la concurrence s’est intensifiée.
