Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) ( Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) )
En 2021, les résultats ont continué de croître, le développement de nouvelles entreprises a été efficace et la cote d ‘« achat » a été maintenue.
La compagnie publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1403 milliard de RMB (YOY + 54,26%) et un bénéfice net de 180 millions de RMB (YOY + 14,50%), principalement en raison de l’introduction de l’application “What Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) ” 10. Version 0, la qualité du contenu léger et court et l’efficacité de réalisation du commerce électronique / marque leader ont été améliorées, et de nouvelles entreprises ont également connu un développement rapide. Au cours du premier trimestre de 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 251 millions de RMB, en hausse de 6,55% d’une année sur l’autre. Le ralentissement relatif de la croissance est principalement dû au fait que le premier trimestre est la saison morte du commerce électronique et qu’il y a un certain impact sur l’épidémie nationale; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 22 millions de RMB, en baisse de 184,19% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation du personnel investi dans de nouvelles entreprises, ce qui a entraîné une forte augmentation des coûts de rémunération des employés et d’autres dépenses d’une année sur L’autre. Sur la base des résultats de l’entreprise, nous avons réduit nos prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère pour 2022 – 2024 sera de 2,02 (- 0,42) / 2,71 (- 0,16) / 347 millions de RMB, Le SPE correspondant sera de 2,27 / 3,05 / 3,91 RMB, et le prix actuel des actions correspondant à PE sera respectivement de 15,8 / 11,8 / 9,2 fois. Nous sommes optimistes quant aux perspectives de développement de la nouvelle entreprise de l’entreprise et maintenons la cote d ‘« achat ».
L’application « What Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785)
La version 10.0 de l’application « What Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) » continue de renforcer la construction écologique des créateurs et d’encourager les utilisateurs à créer du contenu. En 2021, la publication UGC a augmenté de 45,33% d’une année sur l’autre, Représentant 72,01%, et la publication globale du contenu de la sectorforme a augmenté de 64,93% d’une année sur l’autre. L’optimisation de la sector – forme communautaire a également entraîné une augmentation constante du nombre d’utilisateurs et de l’efficacité de la réalisation, avec une augmentation annuelle de 11,16% du Mau et une augmentation annuelle de 38,14% du nombre d’utilisateurs enregistrés en 2021. Le GMV « What Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) » s’élevait à 21836 milliards de RMB (YOY + 7,76%), générant un chiffre d’affaires de 1045 milliard de RMB (YOY + 25,72%).
Les nouvelles entreprises commencent à prendre de l’ampleur et la rentabilité est soumise à des pressions périodiques pour réduire les coûts et accroître l’efficacité ou devenir une priorité en 2022.
En 2021, l’entreprise a accéléré l’incubation d’entreprises innovantes et a commencé à prendre forme; Le chiffre d’affaires des nouvelles entreprises s’est élevé à 358 millions de RMB (+ 357% d’une année sur l’autre), soit 25,5%. Parmi eux, l’activité d’exploitation de l’Agence est principalement gérée par la filiale xingluo et Helper. Xingluo est devenu le fournisseur de services d’agence de qianchuan et XingTu pour le moteur de volume de jiaoyin, et GMV a augmenté de 206% d’une année sur l’autre au cours de la période du “double 11” en 2021 (selon xingluo public Number). En raison de l’augmentation de la part des nouvelles entreprises à faible marge brute et de l’expansion rapide du personnel, la marge brute est tombée à 57,13% (YOY – 10,20 PCTs) en 2021 et n’était que de 48,29% (YOY – 12,66 PCTs) en 2022q1. Nous croyons que la rentabilité de l’entreprise devrait s’améliorer trimestriellement en 2022, lorsque l’accent sera mis sur la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité.
Conseils sur les risques: risque de changement de politique de commerce électronique, développement de nouvelles entreprises moins que prévu, etc.
