Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) ( Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) )
Événements
Dans la soirée du 28 avril 2022, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022: le chiffre d’affaires de 2022q1 s’élevait à 342 millions de RMB, soit une augmentation de 3,28%; Le bénéfice net de la société mère s’élève à 41 millions de RMB, soit une diminution de 23,59%; Déduire 34 millions de RMB, soit 33,6%.
Principaux points d’investissement
Les résultats ont été conformes aux attentes, les matières premières ont augmenté et d’autres facteurs ont érodé les bénéfices.
Le chiffre d’affaires de 2022q1 de la société s’élève à 342 millions de RMB, soit une augmentation de 3,28%; Le bénéfice net de la société mère s’élève à 41 millions de RMB, soit une diminution de 23,59%; Déduire 34 millions de RMB, soit 33,6%. La marge bénéficiaire brute de 2022q1 était de 31,3% (- 6,5 PCT), en raison de l’augmentation des matières premières; 2022q1 la marge nette est de 12% (- 4,2 PCT), ce qui est dû à la baisse de la marge brute et à l’augmentation du taux des frais de vente. 2022q1 le taux des dépenses de vente est de 14,77% (+ 1,3pct), ce qui est dû à la confirmation ponctuelle des dépenses de publicité de 6 à 7 millions de RMB. À la fin de 2022q1, le passif contractuel s’élevait à 74 millions de RMB, en baisse de 11 millions de RMB par rapport à l’année précédente et en hausse de 16 millions de RMB par rapport à l’année précédente. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation du 2022q1 se sont élevés à 97 millions de RMB, soit une augmentation de 49%; Parmi eux, le remboursement de 2022q1 s’élevait à 390 millions de RMB, soit une augmentation de 8,4%.
Perturbation de l’épidémie au premier trimestre, forte croissance des marchés émergents
En ce qui concerne les produits, le chiffre d’affaires des boissons laitières au cours du premier trimestre de 2022 s’est élevé à 328 millions de RMB, soit une augmentation de 1,5%; Le chiffre d’affaires des autres produits a atteint 12 millions de RMB, en hausse de 90,3%. Du point de vue du canal, le chiffre d’affaires du canal de distribution 2022q1 s’élevait à 331 millions de RMB, soit une augmentation de 2,6%, en raison de l’impact sur le calendrier de livraison en raison de la perturbation de l’épidémie; Le chiffre d’affaires des canaux de vente directe s’est élevé à 09 millions de RMB, en hausse de 27,8%.
Au niveau régional, 2022q1, le chiffre d’affaires du commerce électronique dans l’est de la Chine / le Centre de la Chine / le Sud – ouest de la Chine / le nord de la Chine / le sud de la Chine / le nord – est de la Chine / le nord – ouest de la Chine est respectivement de 1,78 / 0,7 / 0,55 / 0,05 / 0,14 / 0,04 / 0,03 / 0,11 milliard de RMB, avec un taux de croissance de 1% / 1,4% / – 3,4% / 3% / 82% / 66% / 113% / 6% / 3%, avec une croissance significative dans les zones faibles et des progrès harmonieux dans la promotion des investissements. À la fin de 2022q1, il y avait 2666 concessionnaires, soit une augmentation nette de 16.
Prévisions de bénéfices
À l’heure actuelle, l’entreprise accélère la mise à niveau de la marque, améliore les canaux de vente et renforce la construction de l’équipe de marketing; Un réseau de vente a été mis en place dans plus de 30 provinces du pays, afin d’approfondir les principaux marchés de base et de promouvoir progressivement le « modèle de distribution régionale » des marchés régionaux environnants, d’exploiter et de cultiver progressivement le marché et de s’efforcer de devenir une marque nationale dans 3 à 5 ans grâce au développement du marché par étapes. Nous sommes optimistes quant au volume continu et à l’expansion nationale des nouveaux produits de l’entreprise, et nous prévoyons que le SPE sera de 1,46 / 1,75 / 2,10 RMB de 2022 à 2024, et que le prix actuel des actions sera respectivement 21 / 18 / 15 fois PE, ce qui maintiendra la cote d’investissement « recommandée ».
Conseils sur les risques
Risques macroéconomiques à la baisse, ralentissement de la consommation par les épidémies, promotion de nouveaux produits moins que prévu, augmentation substantielle des matières premières, lancement de capacités moins que prévu, risque unique de produits, etc.
