Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) ( Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) )
Le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 25,6% d’une année sur l’autre, ce qui a permis de faire progresser la construction du projet de façon ordonnée et de maintenir la cote d ‘« achat ».
Le 27 avril, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 4308 milliards de RMB, en hausse de 13,66% d’une année sur l’autre et de 0,61% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1 203 millions de RMB, en hausse de 5,18% d’une année sur l’autre et de 25,60% d’une année sur l’autre, et les résultats ont été conformes aux attentes. Nous maintenons les prévisions de bénéfices. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 50,04, 55,16 et 5 717 milliards de RMB, ce qui correspond à 1,94, 2,14 et 2,22 RMB / action pour le SPE, et que le prix actuel des actions correspond à 13,5, 12,3 et 11,8 fois PE respectivement. Nous sommes optimistes que l’entreprise continue d’enrichir la gamme de produits autour des sectorformes « chimique + » et « biologique + », de promouvoir la construction de projets tels que l’anhydride Caron, le Menthol et le pps de manière ordonnée, d’afficher progressivement les attributs de croissance et de maintenir la cote d ‘« achat».
Le prix des principaux produits a chuté, le prix des matières premières a augmenté et la marge brute de l’entreprise a diminué d’une année sur l’autre et d’une année sur l’autre.
Selon les données de Wind, les prix moyens du marché de la va (500000 UI / g), de la Ve (50%), de la VD3 (500000 UI / g) et de la Méthionine au premier trimestre étaient respectivement de 237,83, 88,02, 92,32 et 20 928,00 yuan / t, soit – 16,73%, – 1,13%, – 14,00%, + 0,22% par rapport à l’année précédente; Selon les données de Baichuan yingfu, les prix du gaz naturel et de l’isobutylène ont augmenté respectivement de 43,51%, 36,84% et 8,53% et 10,25% d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre de 2022. Les prix des produits dominants ont diminué d’une année sur l’autre, les prix des matières premières ont continué d’augmenter, et le changement de convention comptable de la société en 2021 a entraîné une légère baisse de la marge brute de la société Q1 à 41,55%, soit – 6,59 PCTs et – 2,95 PCTs d’une année sur L’autre; Le taux d’intérêt net était de 28,04%, contre – 2,44 PCTs en glissement annuel et – 1,29 PCTs en glissement annuel.
L’anhydride Caron, le menthol, le PPS et d’autres projets ont été promus de façon ordonnée, et la croissance de l’entreprise a progressivement pris de l’importance.
Jusqu’au premier trimestre, les travaux de construction en cours de la compagnie s’élevaient à 3 724 milliards de RMB, en hausse de 24,75% par rapport à la fin de 2021, et la compagnie prévoit dépenser environ 5 milliards de RMB en capital tout au long de l’année. Les projets en construction comprennent 150000 t / a de Méthionine, 30 000 t / a d’acide chlorhydrique, 7 000 t / a de PPS phase III, 5 000 t / a de Menthol, 66 000 t / a de vb66, 23 000 t / a de vb123000 t / a, 500 T / A d’anhydride Caron et 500 T / a d’azabicycle, etc., parmi lesquels les produits pilotes du projet d’azabicycle d’anhydride Caron et d’azabicycle sont conformes aux attentes, ont réalisé des revenus et devraient être mis en production au deuxième trimestre; Les projets d’acide chlorhydrique bovin, de PPS, de Menthol, de vb6 et de vb12 s’efforceront d’être mis en production expérimentale au cours de l’année. Nous espérons que l’entreprise utilisera les avantages de l’industrie existante pour accroître la recherche et l’application de nouveaux produits, de nouvelles technologies et de nouveaux équipements dans le domaine des IPA.
Conseils sur les risques: les projets sont retardés, la demande est inférieure aux attentes, la concurrence industrielle s’intensifie et les prix des produits diminuent considérablement.
