Shuhua Sports Co.Ltd(605299) ( Shuhua Sports Co.Ltd(605299) )
Événement: Shuhua Sports Co.Ltd(605299) publier le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1562 milliard de RMB, en hausse de 5,25% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 116 millions de RMB, en baisse de 15,45% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 102 millions de RMB, en baisse de 21,52% par rapport à l’année précédente. Au cours du trimestre 2021q4, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 473 millions de RMB, en baisse de 8,28% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère était de 38 millions de RMB, en baisse de 39,58% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 35 millions de RMB, en baisse de 40,34% par rapport à l’année précédente. En outre, au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 278 millions de RMB, en baisse de 13,74% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 13 millions de RMB, en hausse de 4,30% par rapport à l’année précédente; Après déduction du bénéfice net non attribuable à la société mère de 11 millions de RMB, en baisse de 12,17% par rapport à l’année précédente.
Mise en page de codes supplémentaires pour les scènes de mouvement multidimensionnelles, mise à niveau intelligente et capacité du produit
Selon les produits, en 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 9,71 / 3,09 / 242 millions de RMB pour l’équipement de conditionnement physique intérieur, les articles d’exposition et les sentiers de conditionnement physique extérieur, en hausse de 0,85% / 35,94% / – 9,10% par rapport à l’année précédente. L’entreprise encourage activement la mise à niveau des solutions du système de scénarios sportifs et saisit les possibilités de développement de la condition physique nationale. Dans le domaine de l’aménagement intérieur de la condition physique nationale, l’entreprise a entrepris la construction de plus de 600 gymnases populaires de 2020 à 2021. Dans le domaine des parcs sportifs, l’entreprise a entrepris la construction d’un parc sportif sur la rive droite de la rivière Bahe, Shaanxi, point d’observation « double First » des Jeux nationaux, qui fournit un modèle diversifié pour la promotion ultérieure des parcs sportifs. Dans le domaine des sports de compétition, en tant que fournisseur officiel d’équipement de conditionnement physique pour les Jeux olympiques d’hiver et paralympiques d’hiver de Beijing 2022, l’entreprise a configuré scientifiquement l’équipement de conditionnement physique pour les trois centres de conditionnement physique du village olympique d’hiver afin d’améliorer encore l’influence de la marque.
Entre – temps, l’entreprise promeut activement le processus d’intelligence des produits. L’application sportive Shuhua a maintenant des fonctions de base telles que les cours, la diffusion en direct, les programmes d’entraînement, la communauté, etc., qui correspondent profondément aux besoins des utilisateurs en matière de condition physique. En mai 2021, l’entreprise a publié, conjointement avec Huawei, un « tapis roulant commercial de luxe de deuxième génération extrêmement intelligent » avec le système d’exploitation HongMeng à l’exposition sportive, réalisant une percée clé dans l’interconnexion des objets dans le domaine de la santé sportive. L’entreprise de suivi encouragera l’itération et l’innovation des produits sur cette base.
Expansion constante des canaux hors ligne et des canaux de commerce électronique
En 2021, les canaux de vente directe, de distribution et d’exportation de l’entreprise ont généré des revenus de 8,84 / 4,64 / 214 millions de RMB, en hausse de 10,57% / 13,45% / – 22,31% par rapport à l’année précédente. La stratégie de marketing de la société « toc + Tob + tog» est utilisée pour étendre les canaux. 1) en ce qui concerne les canaux de distribution, à la fin de 2021, la société comptait plus de 230 distributeurs, couvrant les marchés à tous les niveaux sous diverses formes, y compris les magasins spécialisés et les magasins En magasin dans les centres commerciaux. En ce qui concerne les canaux de commerce électronique, l’entreprise a ouvert des magasins phares de vente directe sur des sectorformes telles que tmall, JD et vipshop, et a ajouté un nouveau mode de vente en ligne pour vendre des produits de conditionnement physique intérieurs. En 2021, Shuhua s’est classée au premier rang parmi les catégories de tapis roulant haut de gamme de JD de plus de 3000 yuans, avec une augmentation annuelle de 78% des ventes de vélos dynamiques, de machines elliptiques et d’autres produits automobiles sur la sector – forme de JD. Dans le classement de tmall pour les gros appareils de conditionnement physique, les ventes de la marque Shuhua se classent au premier rang, les ventes de voitures de conditionnement physique ont augmenté de 39% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les achats du Gouvernement, l’entreprise s’adresse à des clients tels que le Bureau des sports, les ministères gouvernementaux, les entreprises et les institutions, et vend principalement des produits de sentier extérieur et certains produits d’équipement de conditionnement physique intérieur, bénéficiant de la tendance nationale à la condition physique. L’entreprise TOG devrait progresser régulièrement avec le processus d’appel d’offres et d’achat.
L’augmentation des matières premières supprime l’espace de profit et le contrôle des coûts est relativement bon au cours des 21 dernières années.
En 21 ans, la marge brute globale de la société était de 28,20%, en baisse de 2,20 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la hausse des prix des matières premières. La marge brute globale de 22q1 était de 29,04%, en hausse de 3,00 PCT par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les dépenses de la période, le taux des dépenses de la période de 21 ans de la compagnie est de 17,36%, avec une légère augmentation de 0,20 PCT d’une année sur l’autre; le taux des dépenses de vente / gestion / R & D / financement est de 8,19% / 6,74% / 2,22% / 0,21%, avec une augmentation de + 0,87 / + 0,04 / + 0001 / – 0,71 PCT d’une année sur l’autre; la baisse du taux des dépenses financières est principalement due au remboursement anticipé des prêts et à la réduction de l’échelle des prêts de la compagnie; l’augmentation du taux des dépenses de vente est principalement due à l’augmentation des dépenses connexes de la compagnie pour Le taux de dépenses de la compagnie au cours de la période 22q1 était de 21,82%, en hausse de 3,66 PCT par rapport à l’année précédente. Sous l’influence globale, le taux d’intérêt net de la société sur 21 ans est de 7,41%, en baisse de 1,82 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net de 22q1 était de 4,78%, en hausse de 0,83 PCT par rapport à l’année précédente.
Conseils d’investissement: l’entreprise accélère l’expansion de la distribution des canaux toc + Tob + TOG et fournit un terrain de fitness complet
La part de marché de l’entreprise devrait encore augmenter dans le contexte de la solution intelligente de Jing et de la mise en œuvre continue de la politique chinoise de conditionnement physique. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de Shuhua Sports Co.Ltd(605299) 2022 – 2024 sera de 19,32, 22,78 et 2681 milliards de RMB, en hausse de 23,69%, 17,91% et 17,69% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 165,97,241 millions de RMB, en hausse de 42,70%, 19,04% et 22,63% d’une année sur l’autre, et le PE correspondant était de 23,0x, 19,3x et 15,8x. Compte tenu de la récurrence de l’épidémie et de l’influence incertaine des fluctuations des prix des matières premières, la cote d’investissement de l’excédent – a a été attribuée.
Conseils sur les risques: les clients des produits d’étagère d’affichage sont relativement concentrés sur les risques; Risque de fluctuation des prix des matières premières; Risque de fluctuation des taux de change.
