Shanghai Action Education Technology Co.Ltd(605098) ( Shanghai Action Education Technology Co.Ltd(605098) )
Aperçu de l’événement
2022q1 le revenu de la société / bénéfice net attribuable à la société mère / bénéfice net non attribuable à la société mère déduit est de 0,98 / 0,08 / 005 milliard de RMB, en hausse de 31% / 84% / 33% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme aux attentes.
Jugement analytique:
22q1 l’augmentation des revenus a été principalement affectée par l’épidémie de Shanghai. Nous avons analysé que l’épidémie avait une incidence sur les progrès de l’entreprise en matière d’élimination des cours, en particulier l’emba, le principal à forte marge, qui a annulé 12 cours en mars, soit 28%.
Les commandes étaient suffisantes et les engagements contractuels de l’indicateur prospectif ont augmenté de 12% d’une année sur l’autre. Nous analysons et suivons principalement les points suivants: (1) Passif contractuel: le passif contractuel de 2022q1 est de 765 millions de RMB, en hausse de 11,68% d’une année sur l’autre, ce qui fournit une certaine protection pour 22 ans; Frais de vente: le montant de 2022q1 a atteint 38 millions de RMB, en hausse de 34% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation du nombre de vendeurs et du salaire moyen.
L’augmentation de 95% du taux d’intérêt net du PCT est principalement due à l’amélioration de la rentabilité des entreprises et à l’augmentation des revenus des investissements provenant de l’achat de produits de gestion financière par des fonds propres. La marge brute de 2022q1 était de 76,79%, soit une augmentation de 8,74% du PCT par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net pour 2022q1 est de 7,97 millions de RMB, en hausse de 84,17% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la baisse du taux des frais généraux. En 2021, le taux des d épenses de vente, de gestion, de R & D et de financement était respectivement de 39% / 26% / 8% / – 4%, en hausse de 2,6 / – 8,7 / 1,1 / 20,9 PCT d’une année sur l’autre. L’augmentation des dépenses de R & D est principalement due à l’augmentation continue des investissements de R & D de la société au cours de la période en cours, ainsi qu’à l’augmentation des salaires du personnel de R & D et des dépenses de R & Le rendement / revenu des investissements est de 3,8%, soit une baisse de 14% du PCT par rapport à l’année précédente, principalement parce que le rendement des investissements dans la recherche et le développement de programmes d’études exige un certain cycle.
Conseils en matière d’investissement
Nous nous attendons à ce qu’une fois l’éclosion terminée, l’entreprise s’attende à ce que ses objectifs annuels soient atteints en augmentant les horaires des cours. À long terme, l’entreprise a mis en place un système de programmes d’études, un système d’enseignants et un système de canaux parfaits, avec une forte force de marque, un taux élevé de réapprovisionnement et de transfert. L’espace de croissance futur réside dans: (1) l’acquisition de nouveaux clients par le biais du Shenzhen New Land Tool Planning &Architectural Design Co.Ltd(300778) Prendre la sector – forme SaaS de l’école de commerce numérique Omo comme percée en ligne, élargir le cycle de service à la clientèle et créer de nouveaux points de croissance grâce à la mise en page diversifiée de la sector – forme formation + consultation + SaaS. Maintenir le revenu de 2022 – 2024 à 717 / 9,01 / 1107 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la mère à 2,23 / 290 / 370 millions de RMB et eps2. 64 / 3.44 / 4.39 RMB, le prix de clôture de l’action de RMB 40.1 Le 27 avril 2022 était respectivement 15 / 12 / 10 fois PE, maintenant la note d’achat.
Conseils sur les risques
L’incertitude entourant l’éclosion; Risque de perte de personnel; Risque d’itération du cours; Risque systémique.
