Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) ( Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) )
Aperçu de l’événement
Annonce de la compagnie pour le premier trimestre de 2022: le revenu d’exploitation atteint 148 millions de RMB, en hausse de 54,49% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la société mère est de 33 millions de RMB, en hausse de 62,65% d’une année sur l’autre, et le bénéfice non net déduit est de 31 millions de RMB, en hausse de 54,97% d’une année sur l’autre.
Jugement analytique:
Les résultats ont dépassé les attentes du marché et la rentabilité s’est progressivement améliorée.
La société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 148 millions de RMB au 22q1, en hausse de 54,49% d’une année sur l’autre, et a poursuivi sa croissance rapide et a dépassé les attentes du marché. 22q1 a réalisé un bénéfice net de 33 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 62,65% d’une année sur l’autre. En plus d’être stimulé par la croissance rapide du côté des revenus, nous estimons que l’amélioration de la rentabilité est principalement due à l’effet d’échelle, c’est – à – dire que la marge brute de 22q1 est de 56,59% (en hausse de 2,07 PCT d’une année sur l’autre) et la marge nette de 23,55% (en hausse de 1,33 PCT d’une année sur l À l’avenir, l’entreprise continuera d’ajouter des codes stratégiques aux activités du cro en matière de médicaments innovants, tout en approfondissant les activités du cro en matière de médicaments génériques et en formant progressivement des fournisseurs de Cro pour la mise en page Multi – entreprises de l’ensemble du processus de « médicaments génériques cro + médicaments innovants cro + produits autonomes ». On s’attend à ce que la performance future continue de croître rapidement.
Renforcer continuellement les investissements dans la recherche et le développement de produits indépendants et renforcer continuellement les réserves de produits autonomes
L’investissement de l’entreprise dans la R & D au 22q1 est de 16,79 millions de RMB, en hausse de 73,91% d’une année sur l’autre, Représentant 11,35% des revenus. Nous estimons que l’entreprise continuera de renforcer la R éserve de R & D des produits indépendants et de contribuer à l’élasticité de la croissance future de la performance de l’entreprise.
Prévisions de rendement et recommandations en matière d’investissement
L’entreprise a poursuivi ses activités de Cro dans le domaine des médicaments génériques, tandis que les activités de Cro dans le domaine des médicaments innovants codés stratégiquement et l’enrichissement progressif de la distribution de produits indépendants ont contribué au moteur de croissance de base pour la croissance future des performances. Les prévisions de bénéfices préliminaires ont été révisées à la hausse, c’est – à – dire que le chiffre d’affaires annuel de 22 à 24 ans a été ajusté de 695 / 970 / 1351 milliard de RMB à 709 / 999 / 1339 milliard de RMB, et le SPE a été ajusté de 1,91 / 260 / 3,55 RMB à 1,97 / 2,83 / 3,93 RMB, ce qui correspond au prix de clôture de 92,87 RMB / action le 28 avril 2022, PE 47,19 / 32,81 / 23,62 fois respectivement. Maintenir la cote d’achat de l’entreprise.
Conseils sur les risques
Risque de perte de personnel technique de base et de gestion; (2) Il existe des risques incertains pour l’industrie des cro génériques; L’avenir des activités cliniques de Cro et des activités d’analyse biologique dans la configuration stratégique est incertain; Risque de fluctuation des taux de change; Impact de la nouvelle épidémie de coronavirus.
