Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) ( Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) )
Le chiffre d’affaires annuel de l’amplificateur de puissance / avas de l’entreprise en 2021 est respectivement de + 110% / + 114%
Le 27 avril, Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) a publié le rapport annuel de 2021, Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 600 millions de RMB, soit – 19,7% d’une année sur l’autre. En 2021, le chiffre d’affaires du Haut – parleur / amplificateur de puissance embarqué / avas de la compagnie était respectivement de 11,4 / 0,82 / 26 milliards de RMB, soit + 12,9% / + 110% / + 114% d’une année sur l’autre. En 2021, le chiffre d’affaires à l’étranger de la société s’élevait à 675 millions de RMB, soit 52% du chiffre d’affaires total. Compte tenu de l’impact des épidémies à Shanghai et dans d’autres régions depuis 2022 sur les activités d’exportation de la société et de l’impact important de la prévention et du contrôle des épidémies sur les clients en aval de la société, nous avons réduit les prévisions de bénéfices de la société pour 2022, maintenu les prévisions de bénéfices pour 2023 inchangées et ajouté les prévisions de bénéfices pour 2024, et nous avons estimé que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère pour 2022 – 2024 était de 1,09 (- 0,35) / 223 / 303 millions de RMB, et le SPE était de 0,68 (- 0,22) / 1,39 / 1,90 RMB / action, ce qui correspond au prix actuel des actions PE 57,7 / 28,1 / 20,6 fois, Le volume de nouveaux produits apporte une forte croissance et maintient la cote d ‘« achat » de l’entreprise.
Augmentation des prix des matières premières & augmentation des frais de transport maritime à l’exportation, les bénéfices de l’entreprise étant sous pression en 2021
En 2021, les prix des principales matières premières de l’entreprise, y compris les terres rares, l’acier et les particules plastiques, ont augmenté de façon significative, et les revenus des activités d’exportation de l’entreprise ont été relativement élevés, ce qui a entraîné une capacité de transport maritime limitée et des frais de transport élevés, ce qui a nui aux bénéfices de l’entreprise. En 2021, la marge brute globale de la compagnie était de 26,7%, soit – 2 PCTs d’une année sur l’autre, et la marge nette était de 4,7%, soit – 2,3 PCTs d’une année sur l’autre. En 2021, la marge bénéficiaire brute des Haut – parleurs / amplificateurs de puissance embarqués / avas de l’entreprise était respectivement de 24,7% / 33,0% / 18,0%, soit – 2,6 / + 1,2 / – 13,6 PCTs par rapport à l’année précédente. Sur une base trimestrielle, le bénéfice net de la société Q1 – Q4 au cours d’un seul trimestre en 2021 est de 22 / 0,09 / 0,14 / 16 milliards de RMB, et le taux d’intérêt net au cours d’un seul trimestre est respectivement de 6,9% / 3,0% / 4,3% / 4,2%.
Avec la libération de la capacité des projets d’investissement de l’introduction en bourse, les nouvelles entreprises devraient connaître une croissance rapide.
En 2021, l’entreprise a obtenu de nouveaux points de repère pour de nombreux constructeurs automobiles, dont Ford, GM, Volkswagen, Chery, Byd Company Limited(002594) En outre, l’entreprise est également en train d’étendre la capacité de production de haut – parleurs, d’amplificateurs de puissance, d’avas et d’autres produits. Rusheng Electronics a construit une nouvelle ligne SMT et une nouvelle ligne d’assemblage pour la production d’amplificateurs de puissance embarqués et d’avas. Avec la libération de la capacité du projet d’investissement de l’introduction en bourse, la nouvelle entreprise devrait entrer dans une période de croissance rapide.
Conseils sur les risques: la demande de véhicules au pays et à l’étranger est inférieure aux attentes, les ventes des clients en aval sont inférieures aux attentes et l’expansion du marché à l’étranger est inférieure aux attentes.
