Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) ( Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) )
Les activités de phosphate, d'engrais composés et de soude alcaline sont florissantes, la performance de Q1 de l'entreprise a augmenté d'une année sur l'autre et la cote d'achat a été maintenue.
Selon l'annonce de la société, le chiffre d'affaires de la société Q1 en 2022 s'élevait à 5518 milliards de RMB, soit + 87,03% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 465 millions de RMB, soit + 157,59% d'une année sur l'autre et + 3,14% d'une année sur l'autre. Au premier trimestre de 2022, les ventes d'engrais composés de l'entreprise ont augmenté d'une année sur l'autre; Les prix de vente des produits alcalins ont augmenté d'une année sur l'autre et la marge brute a augmenté d'une année sur l'autre. Les prix de vente des produits chimiques au phosphore ont augmenté d'une année sur l'autre et la marge brute a augmenté d'une année sur l'autre. L'activité principale est florissante et le niveau de profit est en hausse, et la performance de Q1 de l'entreprise a augmenté d'une année sur l'autre et d'une année sur l'autre. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la compagnie pour la période 2022 - 2024, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 18,36, 22,73 et 2 442 milliards de RMB, et que le SPE sera respectivement de 1,82, 2,25 et 2,42 RMB / action. Le prix actuel des actions correspond à PE 7,5, 6,1 et 5,6 fois, et nous maintenons la cote d '« achat ».
Les prix des produits chimiques du phosphore, de l'alcali combiné et des engrais composés ont continué d'augmenter, et la performance de Q1 de l'entreprise a augmenté d'une année sur l'autre.
Selon les données de Baichuan yingfu, au premier trimestre de 2022, le prix moyen du phosphore jaune sur le marché était de 33 003 yuan / tonne, soit + 99,78% d'une année sur l'autre; Les prix moyens de l'alcali léger et du chlorure d'ammonium étaient respectivement de 2 449 et 1 719 yuan / tonne, soit + 42,45% et + 50,00% par rapport à l'année précédente. L'entreprise dispose d'une capacité de production annuelle de 60 000 tonnes de phosphore jaune et de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes d'alliage alcalin double, bénéficiant pleinement de la hausse des prix des produits de phosphore jaune et d'alliage alcalin. En raison de la hausse des prix des denrées alimentaires et des conflits internationaux, les prix des engrais chimiques en Chine ont augmenté d'une année sur l'autre. Q1 le prix moyen du Phosphate monoammonique, de l'urée, du chlorure de potassium et de l'engrais composé est respectivement de 3 090 (+ 23,60%), 2 657 (+ 28,83%), 3 668 (+ 59,88%) et 2 942 (+ 36,82%) RMB / T. l'entreprise bénéficie pleinement d'être un chef de file hautement intégré dans l'engrais composé. Les activités de l'entreprise fleurissent en plusieurs points et les résultats d'un seul trimestre atteignent un nouveau sommet historique.
L'entreprise mettra en place trois nouveaux projets d'engrais composés et de nouveaux matériaux, et les résultats futurs devraient continuer d'augmenter à un niveau élevé.
Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, la société organisera trois grands projets dans la province de Hubei. Jingzhou, Hubei: l'investissement prévu est de 4595 milliards de RMB pour la construction de 350000 tonnes de phosphate ferrique de qualité batterie, Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes d'engrais composés à libération contrôlée lente et de capacités de soutien connexes; Hubei Yingcheng: un investissement estimé à 7,5 milliards de yuan est prévu pour la construction de nouvelles installations, y compris une production annuelle de 1 million de tonnes d'engrais composés et 700000 tonnes d'ammoniac synthétique; Yicheng, Hubei: l'investissement en immobilisations est d'environ 2 150 millions de RMB, et un projet de production annuelle de 100000 tonnes de phosphate ferrique de qualité batterie, un projet d'engrais composés à libération contrôlée lente de 800000 tonnes et une capacité de soutien connexe seront construits. L'investissement total dans les trois grands projets dépassera 14 250 milliards de RMB. L'entreprise construira des projets par le biais d'une augmentation fixe, d'un roulement des fonds après l'investissement de la capacité et de fonds propres. Les résultats futurs devraient continuer d'augmenter à un niveau élevé et le grand potentiel de croissance de l'entreprise devrait être optimiste.
Conseils sur les risques: les progrès de la construction du projet n'ont pas été à la hauteur des attentes, les prix des produits ont fortement chuté et la macro - économie a chuté.
