Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
En 22 ans, le bénéfice net de Q1 était de + 85,47% d’une année sur l’autre, et la marque de base Winona a continué de croître. Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 809 millions de RMB, soit + 59,32% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 146 millions de RMB, soit + 85,47% d’une année sur l’autre, déduction faite d’un bénéfice non net de 124 millions de RMB, soit + 61,82% d’une année sur l’autre. Dans le contexte actuel de l’environnement de consommation sous pression, l’inversion de la tendance a permis d’accélérer la forte croissance, qui s’est très bien déroulée.
Sous – canaux: Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Du point de vue des sous – canaux, on s’attend à ce que les canaux en ligne augmentent de 50% +, dont la sector – forme traditionnelle de commerce électronique reste belle en tant que disque de base, et on s’attend à ce que tmall augmente de 50% +, et que le domaine privé augmente de 50% +; De plus, on s’attend à ce que les nouveaux canaux, tels que les tampons et les clippers, accélèrent le débit afin d’atteindre un taux de croissance plus élevé. On s’attend à ce que le taux de croissance des canaux hors ligne soit plus élevé que celui de l’ensemble, principalement en raison de la croissance des canaux de la chaîne de pharmacies de gré à gré qui a plus que doublé, de l’expansion du nombre de magasins terminaux et du renforcement continu de l’énergie potentielle des produits. Du point de vue des produits, sur la base de la performance continue et stable des écrans solaires et des crèmes de soins spéciaux des deux étoiles, le taux de croissance des produits de la catégorie essence et de la série de blanchiment de l’entreprise a dépassé le niveau global, en outre, le masque lyophilisé a réalisé une belle performance de vente de 3000w.
Opérations rentables: le taux d’intérêt net a augmenté de + 2,42 PCT d’une année sur l’autre et la rentabilité a continué d’augmenter. La marge bénéficiaire brute de la compagnie pour le premier trimestre de 22 ans était de 77,82%, soit – 0,33 PCT par rapport à l’année précédente, ce qui est resté relativement stable. En ce qui concerne le taux de dépenses, le taux de vente Q1 en 22 ans était de 48,02%, soit une augmentation de 2,10 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des dépenses de promotion de l’image de marque et des dépenses salariales du personnel de marketing; Les taux de gestion et les taux de R & D sont relativement stables. En ce qui concerne la capacité d’exploitation, le nombre de jours de rotation des stocks Q1 de la compagnie en 22 ans est de 238 jours, en hausse de 25 jours par rapport à l’année précédente; Le nombre de jours de rotation des comptes débiteurs était de 28, en baisse de 2 jours par rapport à l’année précédente, ce qui est resté relativement stable. En ce qui concerne les flux de trésorerie, les flux de trésorerie d’exploitation de la compagnie au cours du premier trimestre de 22 ans se sont élevés à 167 millions de RMB, soit – 429,12% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’influence progressive de la compagnie sur le cycle de règlement des paiements des fournisseurs.
Conseils sur les risques: l’effet de lancement de la nouvelle marque n’a pas été amélioré, le lancement de nouveaux produits n’a pas été aussi bon que prévu et l’expansion du dut n’a pas été aussi bonne que prévu.
Conseils d’investissement: en tant que leader national de la beauté et des soins de la peau, l’entreprise se concentre étroitement sur les soins de la peau efficaces, a établi des barrières de marque solides grâce à des années de travail acharné, la marque de base “Winona” la popularité de la marque et la fidélité des clients continuent d’augmenter. Parallèlement à la promotion et à la mise à niveau continues des produits soutenus par la R & D et à l’accélération de l’expansion de l’ensemble de la sector – forme Channel, l’entreprise espère renforcer encore la position de leader des soins de la peau efficaces; Entre – temps, l’entreprise accélère la mise en page Multi – marques et multi – catégories et contribue au développement stable à long terme. Nous maintenons les prévisions et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 11,90 / 16,12 / 2179 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 37,95% / 35,37% / 35,19%; Le SPE est de 2,81 / 3,80 / 5,14 Yuan, et le PE correspondant actuel est de 70 / 52 / 38x. Maintenir la cote d’achat.
