Anhui Korrun Co.Ltd(300577) ( Anhui Korrun Co.Ltd(300577) )
Le 26 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et son rapport trimestriel de 2022 Q1. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d'affaires de 2289 milliards de RMB, en hausse de 17,76% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 180 millions de RMB, en hausse de 131,03% d'une année sur l'autre. La société 2022q1 a réalisé un chiffre d'affaires de 612 millions de RMB, en hausse de 35,56% d'une année sur l'autre, et un bénéfice net de 47 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 2,78% d'une année sur l'autre. L'entreprise a obtenu de bons résultats et a maintenu sa cote d'achat.
Points clés à l'appui des notations
Les clients de haute qualité de Tob Business sont stables, le développement de nouveaux clients a connu une croissance rapide, et la croissance de toc Business est relativement stable. En 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 2289 milliards de RMB, en hausse de 17,76% par rapport à l'année précédente, et un bénéfice de 180 millions de RMB, en hausse de 131,03% par rapport à l'année précédente. Tob end, l'entreprise a continué de consolider les relations de coopération avec des clients de haute qualité tels que Nike, decathlon, VF et d'autres, tout en développant activement de nouveaux clients et en devenant des fournisseurs de sacs de marques célèbres telles que Puma, jansport, Dickies et Li Ning, ce qui a entraîné une augmentation des revenus de 24,02% à 1464 milliards de RMB. Toc end, en 2021, l'entreprise se concentrera sur l'expansion du canal Amazon, se concentrera sur les caractéristiques de la clientèle cible, développera activement de nouveaux produits, renforcera continuellement l'effet de marque, et augmentera les revenus de 3,19% à 756 millions de RMB. Parmi eux, la croissance des canaux de distribution (dominés par millet) a ralenti, tombant de 21,36% à 409 millions de RMB d'une année sur l'autre; La marque "90 points" a bénéficié de la croissance d'Amazon Channel, avec un chiffre d'affaires de 347 millions de RMB, en hausse de 63,14% par rapport à l'année précédente.
En 2021, l'augmentation de l'investissement de la société dans la sector - forme Amazon de marque privée a entraîné une augmentation des frais de vente et une augmentation significative du taux d'intérêt net. En 2021, dans le contexte de l'épidémie à l'étranger, les coûts logistiques des coûts de production de l'entreprise ont augmenté, ce qui a entraîné une baisse de la marge brute de 1,90 PCT à 26,58%. En 2021, l'entreprise a augmenté son investissement dans les dépenses de vente de marques privées sur la sector - forme Amazon, et le taux des dépenses de vente a augmenté de 0,65 PCT à 11,76%. À l'avenir, l'entreprise a adopté une stratégie de réduction des coûts pour les activités toc, et le taux des dépenses de vente devrait diminuer. L'entreprise met l'accent sur le contrôle des dépenses, le taux des dépenses de gestion a diminué de 2,04 PCT à 10,18%, et le taux d'intérêt net a augmenté de 3,86 PCT à 7,87%.
En 2022q1, l'activité Tob de l'entreprise a entraîné une augmentation globale des revenus et un meilleur développement à long terme. 2022q1 a réalisé un chiffre d'affaires de 612 millions de RMB, en hausse de 35,56% par rapport à l'année précédente. Nous nous attendons à ce que le chiffre d'affaires de Tob augmente de plus de 40%, principalement en raison de l'augmentation des commandes de clients de haute qualité comme Nike, VF et Puma. Les activités de toc ont connu une croissance régulière d'environ 10%. Tout au long de l'année, dans le contexte de la reprise de la chaîne d'approvisionnement à l'étranger, l'entreprise s'est appuyée sur de nouveaux volumes de clients et a continué d'étendre de nouveaux clients, ce qui devrait maintenir une croissance régulière.
Évaluation
Compte tenu de l'impact de l'épidémie sur le commerce de détail hors ligne, le bénéfice par action de 2022 à 2024 a été réduit à 0,89 Yuan, 1,14 yuan et 1,38 yuan / action (les données de prévision initiales pour 2022 - 23 étaient de 1,27 yuan et 1,60 yuan / action); Les ratios P / e sont respectivement de 15, 12 et 10 fois, ce qui maintient la cote d'achat.
