Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) ( Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) )
Événements
Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) publier le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel de 2022: en 2021, le revenu d’exploitation a atteint 4634 milliards de RMB, en hausse de 65,95% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la mère a atteint 2135 milliards de RMB, en hausse de 99% d’une année sur l’autre, et le En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1,33 milliard de RMB, en hausse de 12,43% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la mère de 459 millions de RMB, en baisse de 6,7% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net attribuable à la mère de 462 millions de RMB, en baisse de 8,86% d’une année sur l’autre.
Principaux points d’investissement
Croissance défavorable du chiffre d’affaires Q1 sous des facteurs saisonniers anormaux
En ce qui concerne les produits, en 2021, le chiffre d’affaires des dispositifs discrets RF et des modules RF était respectivement de 3352 milliards de RMB et de 1,2 milliard de RMB, soit une augmentation annuelle de 36,13% / et de 332,68%; En ce qui concerne la marge brute, la marge brute globale de la société en 2021 était de 57,72% (YOY + 5,12 PCT), dont 55,52% et 64,45% respectivement pour les dispositifs discrets RF et les modules RF, respectivement + 4,56 PCT et – 2,74 PCT YOY; En ce qui concerne les dépenses de la période, le taux des dépenses de la période 2021 (à l’exclusion de la recherche et du développement) est de 2,37% (d’une année sur l’autre – 0,67 PCT), dont 0,97% (d’une année sur l’autre – 0,26 PCT) pour les dépenses de vente, 1,13% (d’une année sur l’autre – 0,01 PCT) pour les dépenses de gestion et 0,27% (d’une année sur l’autre – 0,4 PCT) pour les dépenses financières. En outre, en 2021, l’investissement de la société dans la R & D a atteint 304 millions de RMB (66,91% d’une année sur l’autre) et le taux de d épenses de R & D a atteint 6,57%.
L’industrie des puces frontales RF est saisonnière, généralement le volume des ventes au cours de la deuxième moitié de l’année est relativement élevé. En 2021, en raison de la situation politique internationale complexe et changeante et de l’épidémie de covid – 19 et d’autres événements, les fabricants en aval ont paniqué pour préparer les marchandises, ce qui a entraîné une anomalie saisonnière au premier trimestre. En raison de la forte base de Q1 en 2021 et de la faible demande en aval de Q1 en 2022, la fermeture de la ville causée par l’épidémie de covid – 19 a eu une incidence sur la logistique, les revenus de l’entreprise ont encore augmenté de 12,43% d’une année sur l’autre et de 15,65% d’une année sur l’autre.
La proportion de modules récepteurs est augmentée et le module émetteur Q1 est officiellement expédié en série.
À la fin de 2021, le volume cumulé des ventes de puces et de modules RF frontaux de l’entreprise était d’environ 26 milliards de pièces. En tant que premier fabricant chinois à lancer des produits de la série de modules RF récepteurs, l’entreprise a obtenu l’approbation de nombreux fabricants de marques de smartphones célèbres et est entrée dans le système de La chaîne d’approvisionnement pour devenir le principal fournisseur. En 2021, la part des ventes de modules RF récepteurs de l’entreprise a atteint 25,91%, en hausse de 15,98 PCT par rapport à l’année précédente. À l’avenir, l’entreprise réalisera de nouvelles percées dans le domaine des modules récepteurs et ouvrira un espace de développement plus large avec l’avancement du projet de construction de filtres RF mis en place à l’avance.
En 2021, lpamif, le module de réception et de réception de l’ensemble principal lancé par l’entreprise pour la bande de fréquences 5gnr, a été livré en vrac aux clients de la marque. En 2022, le volume cumulé des ventes de Q1 était d’environ 6 millions. L’expédition en série de l – pamif signifie que l’entreprise a d’abord formé une matrice complète de la gamme de produits RF Front End et a accéléré la croissance de l’entreprise dans le domaine RF Front End en tirant parti de la synergie de tous les types de produits RF Front End.
La ligne de production de filtres se développe sans heurt et fait face à l’année d’ouverture de fablite en transition
La ligne de production de Wafers de filtre de 6 pouces mise en place par l’entreprise en 2021 a permis d’installer successivement l’équipement principal et d’entrer dans la phase de mise en service. Il est prévu que la construction de l’ensemble de la zone de l’usine sera terminée en juin 2022. Les produits préliminaires devraient entrer Dans la phase de production de masse au deuxième trimestre de 2022. La capacité de production devrait continuer à augmenter à partir du deuxième trimestre de 2022. La forme du produit sera ajustée en fonction de l’expansion des différentes applications au cours du processus d’escalade. La capacité de production de Wafers devrait atteindre 13 000 pièces / mois d’ici la fin de 2022. L’échelle de capacité d’encapsulation au niveau de la plaquette correspondant est réalisée de façon synchrone.
Grâce à la ligne de production de filtres auto – construits, l’entreprise dispose d’une capacité de chaîne industrielle complète pour la conception de puces, la fabrication de processus et l’essai d’emballage, construit une capacité de production exclusive de produits de filtres, obtient un haut degré d’adéquation entre la recherche et le développement de conception et La recherche et le développement de technologie de processus, et saisit rapidement la demande du marché, réalise davantage l’optimisation collaborative de l’ensemble de la chaîne industrielle de produits, et assure la capacité de production indépendante et contrôlable de l’entreprise. L’année 2022 marquera le début de la transformation officielle de l’entreprise du modèle d’entreprise Fabless au modèle d’entreprise fablite.
Prévisions de bénéfices
Il est prévu que le revenu de la société en 2022 – 2024 sera respectivement de 60,41, 77,29 et 9536 milliards de RMB, et que le SPE sera respectivement de 7,51, 9,59 et 11,56 RMB. Le cours actuel des actions correspondant à PE est respectivement 24, 19 et 16 fois, et la cote d’investissement « recommandée» sera maintenue.
Conseils sur les risques
Risque de ralentissement du climat de l’industrie, risque que les progrès de la recherche et du développement de nouveaux produits ne soient pas aussi rapides que prévu, risque que les progrès de la construction de la ligne de production ne soient pas aussi rapides que prévu, risque que la concurrence industrielle ne s’intensifie, risque de changement de politique étrangère, etc.
