Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) ( Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) )
Croissance stable des performances, exploitation de deux marques pour améliorer les bénéfices
Les principaux produits de l’entreprise comprennent les dispositifs de rectification, les petits signaux, MOSFET, IGBT et les produits de puissance de la série SiC, qui sont largement utilisés dans les domaines de l’électronique grand public, de la sécurité, du contrôle industriel, de l’électronique automobile, de la nouvelle énergie, etc. Grâce à l’exploitation des deux marques « yangjie » et « MCC », la marque « yangjie » se concentre sur les marchés chinois et Asie – Pacifique, tandis que la marque « MCC » se concentre sur les marchés européens et américains pour assurer la couverture des canaux du marché mondial. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4397 milliards de RMB, en hausse de 68,03% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 768 millions de RMB, en hausse de 103,06% d’une année sur l’autre. En 2022, les prévisions de rendement du premier trimestre ont dépassé les attentes et le bénéfice net attribuable à la mère devrait être de 233 à 280 millions de RMB, en hausse de 50 à 80% d’une année sur l’autre.
Les principales entreprises de diodes saisissent le marché des semi – conducteurs de puissance
Selon les données d’omdia, le marché mondial des semi – conducteurs de puissance sera d’environ 46,4 milliards de dollars en 2019 et devrait atteindre 52,2 milliards de dollars d’ici 2024. L’entreprise est le leader du marché chinois des diodes, les produits de pont redresseur représentent jusqu’à 20,5% du marché mondial, se classant au premier rang mondial; Dans le domaine des diodes de puissance et des téléviseurs de puissance, la part de marché mondiale des semi – conducteurs de puissance est de 6,3%.
Flux de produits MOSFET / IGBT / SiC, optimisation des produits et des structures en aval
Selon les prévisions de performance du premier trimestre de 2022, les revenus de vente des nouveaux produits IGBT, sic, MOSFET et d’autres produits de l’entreprise ont augmenté de plus de 100% d’une année sur l’autre. Les nouvelles entreprises devraient accélérer leur libération et optimiser la structure des produits en 2022. L’entreprise a activement encouragé la recherche et le développement de puces semi – conductrices de puissance. Trench 1200v IGBT Chip basé sur la sector – forme de 8 pouces a terminé le développement. Les modules correspondants ont été mis sur le marché par lots. Un grand nombre de commandes ont été obtenues. Les produits monotubes de la série 1200v 40A et 650v 50A / 75A ont été lancés et la production et la livraison par lots ont commencé.
IDM et Fabless se développent en parallèle pour accélérer la libération de la capacité des Wafers
La société possède une capacité de production à base de silicium de 4 et 6 pouces et prévoit une croissance de la capacité de plus de 30% en 2022; La capacité de production de la ligne de production de 4 pouces devrait atteindre 1,5 million de comprimés par mois et celle de la ligne de production de 6 pouces devrait atteindre 100000 comprimés par mois d’ici la fin de l’année. Entre – temps, l’entreprise a coopéré avec le Shaoxing central pour fabriquer des Wafers de 8 pouces pour la fabrication de dispositifs de puissance de moyenne et haute gamme, avec une croissance prévue de 50% de la capacité en 2022.
Conseils en matière d’investissement
On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 10,26, 13,30 et 1 768 milliards de RMB de 2022 à 2024, et que le ratio P / e correspondant sera de 32,19, 24,83 et 18,68 fois, et que la société recevra une cote d ‘« achat » pour la première fois.
Conseils sur les risques
La demande en aval est inférieure aux prévisions, les prix des matières premières en amont augmentent et les progrès de la recherche et du développement sont inférieurs aux prévisions.
