Hubei Huitian New Materials Co.Ltd(300041) ( Hubei Huitian New Materials Co.Ltd(300041) )
La déduction pour non – performance a augmenté de 24,12% d’une année sur l’autre au premier trimestre. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 964 millions de RMB, en hausse de 33,06% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net a été déduit de 86 millions de RMB, en hausse de 24,12% par rapport à l’année précédente. Les revenus des nouvelles énergies photovoltaïques ont augmenté d’environ 64% d’une année sur l’autre au premier trimestre; Les revenus des appareils électroniques ont augmenté d’environ 44% d’une année sur l’autre; Les activités des nouveaux véhicules énergétiques et des batteries électriques ont dépassé les objectifs de vente de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , Eve Energy Co.Ltd(300014) et d’autres clients clés.
Avec l’aide de la combinaison silicone + backplane Boxing, la part de marché se classe au premier rang. Les ventes annuelles de gel de silice photovoltaïque ont augmenté de 68,46%. Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Trina Solar Co.Ltd(688599) Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591)
De nombreux clients de 5G communications et d’onduleurs photovoltaïques ont dépassé l’augmentation, et l’entreprise a coopéré avec Huawei pour la mise à niveau. Le chiffre d’affaires des appareils électroniques a augmenté de 42,84% d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années. De nombreux nouveaux projets et produits sont importés et fournis, et les produits de peinture à trois niveaux sont régulièrement fournis à ZTE. Des essais sont effectués avec des produits de coopération tels que xiaomi et wentai. Les ventes d’appareils ménagers intelligents ont augmenté de plus de 50% d’une année sur l’autre, tandis que les clients de Haier, Gree, high standard et meimei ont commencé à augmenter.
Mettre l’accent sur les nouveaux véhicules énergétiques et les nouvelles forces de la construction automobile. La coopération avec Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Se concentrer sur les percées des clients de référence tels que Weilai, Xiaopeng et ideal, et réaliser l’appel d’offres ou l’approbation du projet.
Augmentation des frais généraux et des frais de recherche et de développement. Les dépenses de gestion ont augmenté de 25,57% d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années en raison de l’amortissement des salaires et des régimes d’actionnariat des employés; Les d épenses de R & D ont augmenté de 35,09% d’une année sur l’autre en raison de l’augmentation des investissements de R & D, des investissements directs en matériaux et de l’augmentation des salaires au cours des 21 dernières années.
Au total, 23,08 millions d’actions ont été rachetées en deux phases. En septembre 2020, le régime d’actionnariat des employés de la phase II de la compagnie a utilisé 8,7 millions d’actions rachetées et destinées à être utilisées dans le cadre d’un régime d’incitation au capital ou d’un régime d’actionnariat des employés. Au premier trimestre de 2022, le solde des actions rachetées dans le compte spécial de rachat de la société s’élevait à 14,37 millions d’actions (3,34% du total des actions).
Prévisions de bénéfices et cotes d’investissement: en raison de la forte hausse des prix des polymères organosiliciques des principales matières premières, les résultats de l’entreprise ont été inférieurs aux prévisions et nous avons réduit nos prévisions de bénéfices pour l’entreprise. Nous prévoyons que le bénéfice net de Hubei Huitian New Materials Co.Ltd(300041) au cours de la période 22 – 24 sera respectivement de 2,62 (baisse de 25,54%), 3,34 (baisse de 25,38%) et 427 (nouvelle introduction) milliards de RMB, ce qui correspond à 0,61, 0,78 et 0,99 RMB pour le SPE. L’entreprise est le chef de file de l’industrie chinoise des adhésifs d’ingénierie. Nous accordons une certaine prime d’évaluation. En 2022, nous évaluons Hubei Huitian New Materials Co.Ltd(300041) 26 fois PE, abaissons le prix cible de 35,71% à 15,82 Yuan (le prix cible de la période précédente était de 24,60 Yuan, basé sur 30 fois PE en 2022), et maintenons la cote d’investissement “meilleur que le marché”.
Indice de risque: risque de fluctuation macroéconomique et de variation du cycle industriel en aval; Risque de fluctuation des prix des matières premières; Risque de concurrence sur le marché; Risques financiers; Risque d’investissement dans le projet.
