Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Conclusions et recommandations:
Résumé du rendement:
Annonce 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 810 millions de RMB, en hausse de 59% d’une année sur l’autre, et a enregistré un bénéfice net de 150 millions de RMB, en hausse de 85,7% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net non net de 120 millions de RMB, en hausse de 61,8% d’une année sur l’autre, les résultats du premier trimestre ont légèrement dépassé les attentes.
La performance de l’entreprise au premier trimestre a été excellente. Autour de la marque principale “Winona”, les produits ont été mis à jour et la popularité de la marque a encore augmenté. En ce qui concerne les produits, on s’attend à ce que la performance des produits individuels tels que les crèmes de soins spéciaux et Les crèmes solaires reste excellente, ce qui a entraîné une belle performance des ventes pendant les activités de commerce électronique en mars et une forte croissance des revenus au premier trimestre.
Sur le canal, on s’attend à ce que la sector – forme publique demeure le principal point d’entrée des passagers, que la vitesse de croissance de la sector – forme tmall soit proche de la vitesse de croissance globale, que le GMV de la nouvelle sector – forme Jin, comme jiaoyin, croît rapidement, et que « Winona » se classe au sommet des ventes de cosmétiques jiaoyin en mars; La sector – forme auto – construite se développe bien et l’échelle des utilisateurs et le prix unitaire des clients devraient augmenter régulièrement.
En ce qui concerne les dépenses, le taux des dépenses au cours de la période considérée est resté élevé, en hausse de 0,76 point de pourcentage à 58,99% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation de la publicité de l’image de l’entreprise et de la rémunération du personnel de marketing au cours de La période considérée, ce qui a entraîné une augmentation de 2,1 points de pourcentage du taux des dépenses de vente à 48,02% d’une année sur l
En ce qui concerne les flux de trésorerie, l’achat de matières premières, la promotion de la marque et les coûts des canaux de commerce électronique ont augmenté, ce qui a entraîné une sortie nette de trésorerie de 167 millions de dollars pour les activités d’exploitation au cours de la période considérée.
À court terme, les ventes de commerce électronique au deuxième trimestre pourraient être soumises à une certaine pression en raison de l’épidémie nationale, mais nous pensons que la demande sera reportée au trimestre suivant et que les résultats devraient continuer à augmenter rapidement tout au long de l’année. En 2022, l’entreprise continuera de progresser le long de la voie de l’innovation de catégorie et de l’expansion du cercle de la marque. Le positionnement de « Winona », « Winona baby » et « Beauty answer » est clair et chacun fait son travail. L’influence et la réputation de chaque marque seront encore améliorées.
Les prévisions de bénéfices sont maintenues. On s’attend à ce que les bénéfices nets atteignent respectivement 1,18 milliard et 1,55 milliard de RMB en 2022 – 2023, en hausse de 37% et 31% d’une année sur l’autre. Le SPE est de 2,79 RMB et 3,67 RMB respectivement. Le cours actuel des actions correspond à PE 70 fois et 54 fois respectivement, et la proposition d’investissement de « fonctionnement de la section» est maintenue.
Conseils sur les risques: augmentation des coûts d’acquisition des clients, amélioration de la marque inférieure aux attentes, augmentation des dépenses supérieure aux attentes
