Cubic Sensor And Instrument Co.Ltd(688665) ( Cubic Sensor And Instrument Co.Ltd(688665) )
Événement: le 20 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, qui a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 547 millions de RMB en 2021, en hausse de 77,80% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 180 millions de RMB, en hausse de 112,70% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 173 millions de RMB, en hausse de 114,23% d’une année sur l’autre. Le 28 avril, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 135 millions de RMB au cours du premier trimestre de 2022, en hausse de 27,88% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 43 millions de RMB, en hausse de 30,79% par rapport à l’année précédente.
Croissance rapide des revenus, amélioration de l’expansion du marché et de l’autosuffisance de la chaîne d’approvisionnement: la performance de l’entreprise a considérablement augmenté au cours des 21 dernières années, principalement en raison de l’augmentation de la part de marché des appareils environnementaux représentés par le purificateur d’air et le système d’air frais, et L’expansion à des appareils propres, des appareils de cuisine, des bâtiments intelligents et d’autres domaines; Le capteur embarqué entre dans la période de production; Les revenus de vente des capteurs de gaz médicaux ont augmenté de façon significative et se sont étendus à de nouveaux domaines tels que les machines anesthésiques et les moniteurs. Avec l’expansion des capteurs de qualité de l’air sur le marché international, les revenus du commerce extérieur ont augmenté de 119,99% d’une année sur l’autre. Selon l’annonce, le chiffre d’affaires trimestriel unique de la compagnie au quatrième trimestre était de 169 millions de RMB, en hausse de 31,37% d’une année sur l’autre et de 16,64% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 57 millions de RMB, en hausse de 50,07% d’une année sur l’autre et de 16,25% d’une année sur l’autre; D’autre part, en augmentant le taux de production des pièces clés, l’entreprise a continuellement enrichi les types de pièces produites par elle – même et a réalisé l’amélioration de la qualité et de l’efficacité des produits. La marge brute sur 21 ans a été portée à 50,93% (+ 3,77 PCT). Le taux de croissance des bénéfices a été plus élevé que les revenus, et a également contrôlé ses dépenses de vente et de gestion du côté des dépenses. 22q1 sous la pression de l’environnement macro – économique et de l’impact de l’épidémie, les revenus et les bénéfices de l’entreprise ont augmenté rapidement et ont obtenu d’excellents résultats.
L’expansion de la demande en aval a entraîné une croissance continue des performances: le champ d’application des produits de l’entreprise s’est continuellement étendu et la demande en aval est forte. Selon l’annonce, les produits des capteurs civils de la qualité de l’air de l’entreprise s’étendent de la surveillance du CO2, de la poussière, du formaldéhyde, des COV et du radon à la concentration de fumée d’huile, à la turbidité, etc., les types de produits s’étendent des capteurs aux contrôleurs, et Les champs d’application en aval s’étendent des appareils environnementaux aux appareils propres, aux appareils de cuisine, aux bâtiments intelligents, à la surveillance de la protection de l’environnement atmosphérique, aux salles blanches et à d’autres domaines d’application, dont le capteur de gaz CO2 a augmenté La gamme de produits des capteurs de gaz médicaux et de santé de l’entreprise a été élargie pour couvrir de nombreux domaines, tels que les ventilateurs, les générateurs d’oxygène, les appareils de traitement de l’oxygène à haut débit, les machines d’anesthésie, les moniteurs, les appareils de fonction pulmonaire diffus, les Analyseurs cardiopulmonaires et La surveillance de la concentration d’oxygène diffus à haute altitude, etc. parmi eux, les capteurs d’oxygène ultrasoniques utilisés dans les ventilateurs et les générateurs d’oxygène ont entraîné une augmentation annuelle des revenus de vente dans le domaine de la santé La gamme de produits du capteur de gaz du système de confort automobile s’étend du capteur de qualité de l’air du véhicule au dispositif d’amélioration de la qualité de l’air du véhicule, de la surveillance du CO2, de la poussière, du formaldéhyde et des COV au générateur d’ions négatifs, de plasma et de parfum, etc., afin d’améliorer encore la contribution de la valeur du véhicule et le seuil de l’industrie par l’intégration fonctionnelle. À la fin de l’année 21, le nombre total de capteurs fixes dans le cadre du projet de capteurs embarqués de l’entreprise était d’environ 10 millions, avec une augmentation des ventes de 139,94% par rapport à l’année précédente. Selon l’annonce du 21 avril, l’entreprise a récemment reçu deux avis de localisation de projet de China host Factory pour fournir des services de développement personnalisés et de fourniture de capteurs pour le système de confort automobile. Le montant total est d’environ 125 millions de RMB. La livraison réussie de la localisation de projet à l’avenir devrait contribuer davantage à la performance de l’entreprise.
L’aménagement Multi – domaines saisit l’occasion et élargit continuellement l’espace de croissance: la norme chinoise pour les compteurs de gaz à ultrasons a été mise en œuvre en octobre 2021, et les compteurs de gaz à ultrasons ont ouvert un vaste espace de marché. Selon l’annonce, le module de compteur de gaz ultrasonique et la ligne de production de l’ensemble de la machine de l’entreprise ont réalisé l’auto – production de la sonde de compteur de gaz ultrasonique, le projet d’investissement levé dans le parc industriel Jiashan a terminé la fermeture des principaux travaux à la fin de la période de référence, et le projet d’investissement levé est sur le point de libérer la capacité de production. Dans la tendance à la substitution domestique des compteurs de gaz à ultrasons, l’entreprise espère réaliser une augmentation du débit des compteurs de gaz à ultrasons. Avec la mise en œuvre progressive de la politique du double carbone et la mise en œuvre des six normes nationales, le marché de l’emballage avant et arrière des capteurs d’O2 et de NOx a continué d’augmenter sa capacité. Selon l’annonce, l’entreprise a construit des puces de composants de capteurs d’O2 et de NOx et des lignes de production d’emballages de capteurs, et les produits connexes seront promus rapidement. Avec l’introduction de la norme d’alerte rapide pour la perte de contrôle thermique des batteries au lithium, l’importance de la sécurité à bord des véhicules devient de plus en plus importante. L’entreprise continue d’élargir le champ de la sécurité à bord des véhicules et l’espace de marché des capteurs de perte de contrôle thermique devrait s’ouvrir davantage.
Suggestion d’investissement: l’entreprise est le leader du capteur de gaz. Avec l’amélioration continue de l’échelle du marché et du taux de localisation, nous prévoyons que le revenu de l’entreprise de 2022 à 2024 sera 839 millions de RMB, 1209 millions de RMB et 1479 millions de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 270 millions de RMB, 385 millions de RMB et 466 millions de RMB, et le SPE sera respectivement de 3,86 RMB, 5,49 RMB et 6,66 RMB, et le PE correspondant sera respectivement 28, 20 et 16 fois, afin de maintenir la cote d’investissement « buy – A ».
Indice de risque: risque de fluctuation saisonnière du revenu; Les risques liés au contrôle de la qualité des produits; Le risque de fluctuation des taux de change; Le risque d’une concurrence accrue sur le marché; Les risques liés à l’achat de composants électroniques tels que MCU; Risque persistant d’éclosion de pneumonie covid – 19.
