Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) ( Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) )
Performance
Le 27 avril, Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) a publié le rapport annuel de 2021 et le rapport du premier trimestre de 2022. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 1088 milliard de RMB, en hausse de 28,25% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 272 millions de RMB, en hausse de 19,54% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires d’exploitation de 2022q1 s’élevait à 270 millions de RMB, en hausse de 4,26% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 54 millions de RMB, en baisse de 18,41% d’une année sur l’autre.
Analyse
Les résultats ont été conformes aux attentes et la marge brute a augmenté d’une année sur l’autre. En 2021, l’entreprise a fonctionné de façon stable et saine, avec une augmentation de 28% des revenus et une augmentation de 20% du bénéfice net pour la société mère. L’augmentation a été réduite en raison de la forte augmentation des coûts d’exploitation et des dépenses, ce qui est conforme aux attentes. En 2021, la marge brute de la société était de 65,29%, en hausse de 0,96 PCT par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les activités, les marges brutes des réservoirs de stockage du quai, des entrepôts de transit et d’autres entrepôts chimiques et chimiques sont respectivement de 64%, 71% et 66%, et sont stables d’une année sur l’autre, + 19 PCT, – 3 PCT. En 2021, le taux des frais de vente de l’entreprise était de 2,82%, en hausse de 0,22 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux des frais généraux était de 10,28%, en baisse de 1,05 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux de d épenses de R & D était de 1,41%, en hausse de 0,98 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux des dépenses financières était de 13,36%, en baisse de 1,8 PCT par rapport à l’année précédente.
La capacité des réservoirs et des entrepôts a continué de croître et la force opérationnelle a été renforcée. À la fin de 2021, la capacité totale des réservoirs de la compagnie s’élevait à 4,35 millions de m3, soit une augmentation de 32%, dont 3,84 millions de m3 de réservoirs de stockage en exploitation et 510000 m3 de réservoirs de stockage en construction. La capacité totale de stockage de l’entrepôt chimique de la société s’élève à 64 900 mètres carrés (y compris les filiales et l’objet de la fusion et de l’acquisition), soit une augmentation de 54% et a été mise en service. En avril 2022, la capacité du réservoir de 160000 m3 du projet Changshu Hongzhi phase II a été mise en service et le projet a été exploité de manière intégrée. En juin 2022, on s’attend à ce que la capacité du réservoir de 333000 m3 de la phase II de Fujian Harbour Energy soit mise en service, et on s’attend à ce que la performance de Fujian Harbour Energy s’améliore considérablement après 2022.
M & a actif pour élargir l’avantage d’échelle et réaliser un développement rapide. Depuis sa cotation en bourse, la société a continuellement élargi l’échelle des activités d’entreposage par le biais de fusions et d’acquisitions. En octobre 2021, la société a annoncé son offre d’acquisition du Groupe Longxiang. En avril 2022, le Groupe Longxiang est devenu une entreprise de contrôle subordonnée à hongchuan Hong Kong. Après l’achèvement de la transaction, il est avantageux pour la société de consolider davantage l’effet de cluster de la base de stockage dans la région du Delta du fleuve Yangtze et de former la coordination de l’intégration des ressources nord – Sud. La société a l’intention d’acquérir 90% des capitaux propres de Jiahui Logistics. L’emplacement géographique de Jiahui Logistics et l’aménagement de l’entrepôt chimique existant de la société formeront une complémentarité régionale. En outre, l’objet et la coentreprise subordonnée Weifang sendamei peuvent former une certaine synergie régionale.
Conseils en matière d’investissement
On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 – 23 sera de 388 / 556 millions de RMB (anciennement 403 / 525 millions de RMB), que le bénéfice net prévu en 2024 sera de 655 millions de RMB et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques
Le risque que le rendement du nouveau projet ne soit pas à la hauteur des attentes; Risques opérationnels pour la sécurité; Risque de nantissement d’actions; Risque de dépréciation de l’achalandage; Risque d’échec du projet m & A.
