Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) ( Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) )
Principaux points d’investissement
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022, et a réalisé un chiffre d’affaires de 1,97 milliard de RMB en 2021, soit + 75,7% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 120 millions de RMB pour la société mère, soit + 330,5% d’une année sur L’autre; Parmi eux, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 650 millions de RMB au cours d’un seul trimestre, soit + 50,1% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère a atteint 400 millions de RMB, soit + 155,4% d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires a atteint 400 millions de RMB, soit + 54,3% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère a atteint 200 millions de RMB, soit + 59,7% d’une année sur l’autre.
Au cours des 21 dernières années, le taux de profit brut du premier trimestre s’est redressé par rapport à celui du premier trimestre de l’année précédente. L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 1,97 milliard de RMB en 21 ans et un chiffre d’affaires de 0,4 milliard de RMB au cours de la période Q1 en 22 ans, tous deux atteignant un sommet historique depuis la création de l’entreprise. La forte augmentation des revenus est principalement due à la croissance rapide de la clientèle de l’entreprise et à la croissance rapide des expéditions de 4gcat1 / 4, 5G et FWA. En ce qui concerne la marge brute, en raison de l’augmentation des prix des matières premières et de l’ajustement de la structure des produits, la marge brute des activités modulaires de l’entreprise a chuté de 3,3 PP, soit 19,4%, d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le taux de D épense, en 2021, les trois taux de dépenses de la compagnie s’élevaient à 5,1%, soit une diminution de 0,4 PP d’une année sur l’autre. Le montant total des investissements dans la R & D a atteint 230 millions de RMB, soit une augmentation de 26,8% d’une année sur l’autre.
La prospérité de l’industrie est restée élevée et les ventes de modules sans fil ont augmenté de 70,5%. Selon les données de la GSMA, d’ici 2025, le nombre de connexions Internet des objets dans le monde atteindra 24,6 milliards et le cagr atteindra 13%, dont le nombre de connexions Internet des objets en Chine atteindra 8,11 milliards et le cagr atteindra 14,1%. En raison de l’atmosphère très élevée de l’industrie et de l’avantage global de l’entreprise, en 2021, les ventes de modules et de solutions de communication sans fil de l’entreprise ont atteint 12,77 millions de RMB, en hausse de 70,5% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires de l’entreprise a atteint 1,82 milliard de RMB, en hausse de 73% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires de l’entreprise de composants de précision a atteint 426000 RMB, en baisse de 64,2% par Selon counterpoint, le Q4 de 2021 de l’entreprise est entré pour la première fois dans le top 3 mondial et le No 2 en Chine dans l’industrie des modules Internet des objets, et est devenu la première entreprise mondiale de modules sans fil.
La structure de la clientèle est continuellement optimisée et la matrice complète des produits aide l’entreprise à se développer régulièrement à long terme. Dans le contexte de l’augmentation du nombre de clients de l’entreprise, la structure de la clientèle continue également d’être optimisée. En 2021, le chiffre d’affaires des cinq principaux clients de l’entreprise s’élevait à 510 millions de RMB, soit une baisse de 26 PP à 25,8%. Le nombre total de clients a augmenté, tandis que la part des revenus d’un seul client a diminué. En 2021, le chiffre d’affaires des régions d’outre – mer a atteint 410 millions de RMB, soit 20,7%. En outre, la matrice de produits de l’entreprise a été continuellement élargie et une série complète de produits de modules intelligents a été formée, parmi lesquels la technologie yuvcamera basée sur la sector – forme de puces 5gsoc a été développée exclusivement et appliquée dans le domaine des véhicules intelligents connectés au réseau, avec une technologie de pointe. Entre – temps, les produits du module de transmission de données sont continuellement abondants, couvrant 4 / 5G, Nb – IOT, module wifi et terminal FWA. Les produits de l’entreprise ont fait des percées continues à l’extérieur de la Chine.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le SPE de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 1,18 Yuan, 1,80 yuan et 2,58 Yuan respectivement, et que le PE correspondant sera 24, 15 et 11 fois respectivement, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Indice de risque: risque de baisse importante des prix des produits en raison de l’intensification de la concurrence industrielle; Risque de retard dans le développement du produit; Risque de faiblesse de la demande en aval en raison d’une reprise moins rapide que prévu de l’épidémie; Risque de fluctuation des taux de change.
