Arcsoft Corporation Limited(688088) ( Arcsoft Corporation Limited(688088) )
Évaluation du rendement
Le 27 avril, la compagnie a publié un rapport annuel de 21 ans et un rapport trimestriel de 22 ans, avec un chiffre d’affaires de 573 millions de RMB en 21 ans, en baisse de 16,12% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 151 millions de RMB, en baisse de 39,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 104 millions de RMB, en baisse de 46,89% par rapport à l’année précédente, et les résultats ont été légèrement inférieurs aux prévisions. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 136 millions de RMB, en baisse de 9,39% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 25 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 55,86% par rapport à l’année précédente.
Analyse des opérations
L’ancienne et la nouvelle entreprise alternent, l’entreprise de téléphonie mobile tombe dans la marée basse, la performance n’est pas aussi bonne que prévu. Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires de la solution de vision de terminal intelligent mobile de l’entreprise s’est élevé à 535 millions de RMB, en baisse de 10,73%, principalement en raison du ralentissement de la croissance des expéditions de téléphones intelligents et de l’impact de l’augmentation de la concentration industrielle sur certains clients de l’entreprise; Le chiffre d’affaires de l’entreprise de conduite intelligente a atteint 200 millions de RMB, en baisse de 69,55%, principalement en raison de la fluctuation des clients de l’installation arrière et de l’absence de « noyau» en amont. Au cours de la période considérée, certains modèles de l’entreprise de montage avant Landau et du projet Great Wall ont été livrés en série. En raison de l’impact du cycle de R èglement, il est prévu de commencer à contribuer progressivement aux revenus à la pièce au cours du premier semestre de 2022, et le taux des dépenses de vente / gestion / R & D superposées a augmenté de 2,28 PP / 1,11 PP / 9,19 PP Le taux d’intérêt net a diminué de 12,7pp au cours de la période considérée.
Accroître fermement les investissements dans la recherche et le développement et continuer à innover et à exporter des produits différenciés. Bien que le chiffre d’affaires global ait diminué, l’entreprise a fortement augmenté ses investissements dans la R & D au cours de la période considérée. Les d épenses de R & D se sont élevées à 271 millions de RMB, en hausse de 4,39% d’une année sur l’autre. Le taux de dépenses de R & D était de 47,17%, en hausse de 9,19 PP par rapport à l’année précédente. Au cours de la période considérée, l’entreprise a innové avec de nouveaux produits tels que la caméra tof sous l’écran, la vidéo intelligente et la « technologie noire» ar. Le système d’empreintes digitales sous l’écran photoscientifique a été produit en petites quantités. La deuxième génération de la SLA a adopté la détection de la lumière sous l’écran + la température de couleur + près de la puce phototriade. L’échantillon a été prélevé au cours du deuxième semestre de 22 ans. Les produits innovants ar / VR ont gagné la faveur des clients OEM dans de nombreux domaines.
Mettre l’accent sur la mise en page de trois directions principales pour saisir les nouvelles possibilités de vision des terminaux intelligents mobiles. Mise en page clé de l’entreprise 1) Produits de différenciation de la vision par ordinateur appliqués aux terminaux intelligents mobiles; En coopération avec les principaux fabricants de puces tels que Qualcomm et Huawei, Smart Vehicle a obtenu de nombreux projets de points d’installation avant de modèles de production de masse pour plus de 50 usines automobiles, y compris Great Wall, Chang’an New Energy, Chang’an, SAIC, ideal, FAW, Dongfeng Nissan, Landu et hezhong New Energy; AR / VR Reserve Core Technology, Applied to AI, interactive, Video Games and Other Fields. Nous sommes optimistes quant au volume d’affaires de l’entreprise de pré – Chargement intelligent, et nous sommes optimistes quant à la percée Multi – scénarios de l’application de vision informatique de l’entreprise à long terme.
Ajustement des bénéfices et propositions d’investissement
Compte tenu des derniers résultats de la société, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 1,92 (- 26%) / 2,38 (- 30%) / 303 millions de RMB au cours des 22 à 24 prochaines années, afin de maintenir la cote de surpoids.
Conseils sur les risques
Risque de pénurie de puces en amont; L’expansion des activités des véhicules n’a pas été aussi rapide que prévu; Les expéditions de téléphones haut de gamme ont été inférieures aux prévisions.
