Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ( Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) )
Événement: Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3124 milliards de RMB (22,08% d’une année sur l’autre) et un bénéfice net de 507 millions de RMB (34,39% d’une année sur l’autre) pour la société mère.
Commentaires:
Un contenu de haute qualité conduit à un rendement stable de l’industrie principale de base, à un nombre effectif de membres et à des revenus publicitaires plus élevés. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 15 356 milliards de RMB (YOY + 9,64%), dont 5 453 milliards de RMB de revenus publicitaires (YOY + 31,75%); Le chiffre d’affaires des membres s’est élevé à 3688 milliards de RMB (13,3% d’une année sur l’autre) et le nombre effectif de membres à la fin de l’année a atteint 50,4 millions de RMB; Le chiffre d’affaires de l’opérateur s’est élevé à 2,12 milliards de RMB (YOY + 27,17%); Le chiffre d’affaires de la production de contenu s’est élevé à 1 877 millions de RMB (contre – 32,1% d’une année sur l’autre) et celui du commerce électronique de contenu à 2 157 millions de RMB (contre + 2,5% d’une année sur l’autre). Le contenu de haute qualité stimule la croissance régulière de Mango tv internet video Business (Advertising + Membership + operator Business), l’activité principale de base de l’entreprise: en 2021, Mango TV a lancé plus de 40 émissions de variétés maison et 170 pièces de cinéma et de télévision de toutes sortes, parmi lesquelles le contenu de tête auto – fabriqué, y compris “sister 2 in Wind breaking”, “Brother Brother Brother in the wind” et “I’m very good in the country”, a obtenu de bons résultats de diffusion, conduisant à un nombre élevé de membres efficaces et des revenus publicitaires.
Le rythme de diffusion du contenu a une incidence sur le chiffre d’affaires du Q1 en 2022, et le contenu du Q2 liftback sera disponible en ligne successivement. Au premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3124 milliards de RMB (- 22,08%), à l’exception d’une base Q1 plus élevée au cours des 21 dernières années, principalement en raison de l’impact répété de la situation épidémique de covid – 19 sur les progrès de la production de contenu, ce qui a entraîné un retard dans la diffusion d’émissions de variétés clés. À partir du deuxième trimestre de 2022, Mango TV sera en ligne successivement avec un contenu lourd. Parmi eux, le son est en ligne depuis le 24 avril, avec un volume de diffusion cumulé de plus de 100 millions le premier jour. Le contenu de réserve de suivi comprend la sœur aînée 3 qui a traversé le vent et Les vagues et le frère aîné 2 qui a traversé les épines, etc., qui devrait conduire à la récupération progressive des performances de l’entreprise.
La marge brute a augmenté régulièrement et le taux des dépenses est resté stable. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société était de 35,5%, ce qui a augmenté régulièrement avec l’augmentation de la part des revenus des services vidéo Internet de Mango TV et l’optimisation des coûts connexes. Le taux de vente, le taux de gestion et le taux de R & D de l’entreprise sont respectivement de 16,1%, 4,5% et 1,8%, ce qui est essentiellement stable. À la fin de 2021, Mango TV comptait 26 équipes de production de variétés, 29 équipes de production cinématographique et télévisuelle et 34 studios stratégiques du « nouveau plan Mango ». En s’appuyant sur l’écologie de Mango, Mango TV a formé un accord de normalisation sur l’évaluation de la production de contenu, l’exploitation, les produits, la technologie et d’autres liens, et a continuellement consolidé les douves de contenu maison de haute qualité. Avec la libération de la capacité de contenu maison de l’entreprise, la marge brute devrait augmenter régulièrement.
Organiser activement de nouveaux circuits et cultiver de nouveaux pôles de croissance. Xiao Mang APP est positionné comme la « nouvelle sector – forme de commerce électronique de contenu de marchandises nationales ». En 2021, l’entreprise a réalisé le lien entre les utilisateurs du programme et l’application en construisant des soirées lourdes comme « Xiao Mang Flower Night » et « Xiao Mang Annual goods Festival », ce qui a favorisé Le développement rapide de l’application Xiao Mang, avec un pic de dau de 1,26 million. Entre – temps, l’entreprise s’appuie sur des contenus de haute qualité tels que “Big Detective”, “secret Room Big Escape” pour créer une nouvelle marque m – City et mettre en place des circuits de divertissement en direct hors ligne. En outre, l’entreprise se concentre sur l’innovation de la forme des produits de contenu, explore activement les technologies de pointe telles que ar, VR et xr, étend encore la chaîne industrielle et cultive de nouveaux pôles de croissance.
Prévision des bénéfices et notation: l’entreprise dispose d’un système complet d’auto – production, qui devrait continuer à exporter du contenu explosif, à stimuler la croissance continue des revenus des membres et de la publicité, et à cultiver activement de nouveaux pôles de croissance et à approfondir la distribution industrielle. Nous sommes fermement optimistes à l’égard de l’entreprise, et nous prévoyons que le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la société mère sera de 2555 milliards de RMB, 3195 milliards de RMB et 3870 milliards de RMB respectivement en 2022 – 2024, ce qui correspond au prix actuel des actions PE de 22x, 18X et 15X respectivement, qui sera augmenté à la cote « fortement recommandée ».
Conseils sur les risques: (1) le contenu n’est pas diffusé comme prévu; La publicité n’a pas attiré les investissements comme prévu; La croissance des membres n’a pas été aussi rapide que prévu; Calendrier de production du contenu affecté par la situation épidémique.
