Chengdu Olymvax Biopharmaceuticals Inc(688319) ( Chengdu Olymvax Biopharmaceuticals Inc(688319) )
Événement: 1) la société a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 490 millions de RMB, en hausse de 52,2% par rapport à l’année précédente. Réaliser un bénéfice net de 110 millions de RMB, en hausse de 198,8% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a atteint 100 millions de RMB, en hausse de 253,5% d’une année sur l’autre. Les flux de trésorerie opérationnels nets se sont élevés à 400 millions de RMB, en hausse de 89,5% d’une année sur l’autre. Publier le rapport du premier trimestre de 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 50 millions de RMB, en baisse de 15,6% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net de la société mère est de – 100 millions de RMB, en baisse de 133,3% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été réduit de – 100 millions de RMB, en baisse de 134% d’une année sur l’autre.
Au cours des 21 dernières années, la promotion des produits a été relativement rapide et le rendement à court terme du 22q1 a été sous pression en raison de l’épidémie. Sur une base trimestrielle, le chiffre d’affaires trimestriel unique de la société au 21q1 / Q2 / q3 / Q4 est de 0,6 / 1,1 / 1,2 / 200 millions de RMB (+ 120% / + 27,9% / + 30,5% / + 68,6%), et le bénéfice net attribuable à la société mère au cours d’un seul trimestre est de 0,2 / 0,2 / 0,4 / 300 millions de RMB (+ 875,6% / + 100,5% / + 52,9% / + 11436147%). Parmi eux, la croissance rapide des revenus et des bénéfices du 21q4 est principalement due au volume continu de produits antitétaniques de l’entreprise. Le ralentissement de la croissance du 22q1 est principalement dû à la fréquence des épidémies sporadiques dans tout le pays, aux contraintes logistiques locales et aux ressources médicales limitées en matière de lutte contre les maladies. Du point de vue de la rentabilité, la marge bénéficiaire brute de la société en 2021 est restée stable à 93,9% (- 1,2 PP). Le taux des frais de vente est de 50,4% (- 7pp), principalement en raison de l’expansion progressive du volume des ventes de l’entreprise et de l’effet d’échelle. Le taux des frais généraux était de 10,4% (- 2 PP), ce qui est resté stable. Le taux de d épenses de R & D est de 6,1% (+ 0,5 PP), principalement en raison de l’augmentation des dépenses de l’entreprise pour les projets cliniques. Le taux des dépenses financières est de – 0,01% (- 0,2 PP) principalement en raison de la réception des fonds collectés et de l’augmentation des intérêts créditeurs. Compte tenu de ce qui précède, le taux d’intérêt net de la compagnie en 2021 est de 22,2% (+ 11 PP), ce qui indique une augmentation significative de la rentabilité.
Les résultats sur 21 ans ont été conformes aux attentes du marché et le vaccin contre le tétanos a connu une croissance soutenue. En ce qui concerne les sous – produits, le vaccin antitétanique de l’entreprise a généré un revenu de 390 millions de RMB (+ 35%), représentant 80% du revenu. Le vaccin antitétanique de l’entreprise a atteint un volume stable dans trois canaux: la clinique externe de traumatologie, la clinique externe de traumatologie canine et L’entreprise de produits sanguins. En 2021, les ventes de vaccins antitétaniques de l’entreprise ont atteint 3,19 millions d’unités. En 2022, grâce à la promotion continue de l’équipe de vente et à l’amélioration de la sensibilisation à la vaccination de la population, nous prévoyons que les ventes de vaccins antitétaniques de l’entreprise augmenteront considérablement. Entre – temps, en 2021, l’AC combiné au vaccin a été délivré pour la première fois pour la commercialisation et devrait maintenir une croissance stable à l’avenir.
Le vaccin Staphylococcus aureus devrait être mis sur le marché au cours de la phase III au cours du premier trimestre de 2022 et devrait être disponible en 2025. En tant que variété innovante mondiale, le vaccin Staphylococcus aureus devrait combler le vide mondial. L’entreprise prévoit terminer l’essai clinique de phase III dans environ deux ans et effectuer l’enregistrement de la production dans un an. Les produits devraient être mis sur le marché d’ici 2025. On estime qu’en 2030, le nombre d’opérations de fractures fermées en Chine sera d’environ 1,34 million de personnes, dont 80% seront vaccinées. Le vaccin Staphylococcus aureus peut correspondre à une échelle de vente de 960 millions de RMB au prix de 3 doses par personne pour un total de 3000 RMB, ce qui stimulera la performance rapide de l’entreprise. Entre – temps, le vaccin Staphylococcus aureus de l’entreprise devrait être exporté vers les marchés d’outre – mer en tant que variété innovante mondiale à l’avenir afin de renforcer l’influence internationale de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le SPE de 2022 à 2024 sera de 0,33 Yuan, 0,53 yuan et 0,8 Yuan respectivement, et que le PE correspondant sera respectivement de 50, 32 et 21 fois. Le vaccin antitétanique de la variété de base de l’entreprise continue de libérer rapidement, ce qui stimule la croissance rapide de l’entreprise; Le vaccin contre Staphylococcus aureus, un produit de recherche en cours, a fait des progrès cliniques sans heurt et possède des propriétés originales dans le monde entier. Il est prévu de réaliser une percée dans le vide mondial, de devenir une variété mondiale de vaccins contre Staphylococcus aureus et de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: les ventes de produits existants sont inférieures aux prévisions et le risque d’échec de la mise au point d’un vaccin contre Staphylococcus aureus.
