Chengdu Jafaantai Education Technology Co.Ltd(300559) ( Chengdu Jafaantai Education Technology Co.Ltd(300559) )
Principaux points de vue
Les résultats de 21 ans sont sous pression à court terme. Au cours des 21 dernières années, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 370 millions de RMB, en baisse de 37% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 83 millions de RMB et le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 81 millions de RMB, en baisse de 60% par rapport à l’année précédente. La société a réalisé un chiffre d’affaires de 90 millions de RMB au 22q1, en hausse de 67% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 15 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 209% d’une année sur l’autre, en déduisant 15 millions de RMB pour la société non mère, en hausse de 232% d’une année sur l’autre. Du point de vue des recettes, les recettes provenant de la construction d’une salle d’examen normalisée et d’une solution d’éducation intelligente au cours des 21 dernières années se sont élevées à 230 / 100 millions de RMB, soit une baisse de 38% / 35% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’Achèvement de la construction du système d’inspection en ligne de la salle d’examen d’entrée à l’Université dans le deuxième cycle de construction d’une salle d’examen normalisée et du report de la réforme de certaines provinces. Du côté des bénéfices, la marge brute globale de l’entreprise est de 57,6%, en hausse de 8 points par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation de 3,5 et 12,2 points de pourcentage de la marge brute pour la construction de salles d’examen et de solutions d’éducation intelligentes, et de l’augmentation de 8, 3,8, 5 et 4,9 points de pourcentage du taux des dépenses de vente / gestion / R & D / financement respectivement. La fluctuation du taux des dépenses est principalement due à la baisse des revenus et est restée relativement stable dans l’ensemble.
22q1 a accueilli l’inversion des performances, le système de prévention et de contrôle de la tricherie devrait continuer à jouer. 22q1 les revenus et les bénéfices augmentent rapidement, principalement en raison de la mise en place d’un système de prévention et de contrôle de la tricherie. On s’attend à ce que la mise en place d’un tel système jette de bonnes bases pour la performance de l’entreprise tout au long de l’année. En 2021, l’examen d’entrée à l’Université a attiré l’attention de tous les secteurs de la société sur l’incident de la recherche en ligne de photos. L’incident de tricherie a également accéléré la construction d’un système de prévention et de contrôle de la tricherie pour le signal 5G. À l’heure actuelle, il y a 500000 à Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) salles d’examen d’entrée à l’Université dans tout le pays, et le taux de construction du système de prévention et de contrôle de la tricherie pour le blindage du signal 5G est faible, et le coût de construction de chaque salle d’examen est de 3000 à 4000 yuans, de sorte que le marché total est d’environ 2 milliards de yuans. Le cycle de construction global est terminé en 2 – 3 ans en référence à l’expérience historique. L’entreprise est le chef de file dans ce domaine. On s’attend à ce que l’entreprise
La mise en page de la nouvelle gamme de produits est terminée et le volume est attendu par la suite. On s’attend à ce que la nouvelle gamme de produits mise en place par l’entreprise au cours de la période précédente atteigne un volume important au cours des 22 prochaines années: 1) Le système intelligent d’examen d’écoute et de parole en anglais, qui a mis en place huit sectorformes locales et municipales, dont Liaocheng, Province du Shandong, Longnan, Province du Gansu, etc., au cours des 21 dernières années. À l’avenir, l’entreprise utilisera les avantages de la construction de sectorformes pour populariser les scénarios d’évaluation et de pratique de l’ La solution sportive intelligente est promue avec l’Accord de coopération stratégique signé par China mobile. Elle a été appliquée à l’évaluation des examens sportifs dans de nombreuses villes et à la formation quotidienne dans de nombreuses écoles au cours des 21 dernières années, et sera étendue à d’autres écoles à l’avenir; L’activité de planification de carrière est un élément important d’une éducation de qualité. L’entreprise a construit un centre d’éducation de carrière à Mianyang depuis 21 ans pour fournir aux étudiants locaux une riche expérience hors campus, qui sera mise en place dans un plus grand nombre de provinces et de régions à l’avenir. Ces nouvelles gammes de produits se développeront progressivement et fourniront un solide soutien à la croissance de la performance de l’entreprise.
Conseils sur les risques: les progrès de la construction d’un site d’examen normalisé sont inférieurs aux attentes; L’éducation intelligente n’a pas progressé comme prévu.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote d’achat. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 196 / 248 / 309 millions de RMB de 2022 à 2024, avec un taux de croissance annuel de 137,2 / 26,3 / 24,9%; EPS dilué = 0,49 / 0,62 / 0,77 Yuan, le cours actuel des actions correspond à PE = 17,4 / 13,8 / 11,1x. En tant qu’entreprise leader dans l’informatisation de l’éducation, l’entreprise maintient la cote d’achat.
