Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) ( Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) )
Événement: la société a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 140 millions de RMB, en baisse de 44,3% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 17,32 millions de RMB, en baisse de 68,8% par rapport à l’année précédente.
Le vaccin antigrippal par pulvérisation nasale a été touché par la vaccination contre le covid – 19 et devrait se rétablir de façon significative en 2022. Les revenus de l’entreprise ont diminué et nous nous attendons à ce que les ventes de vaccins contre la varicelle de l’entreprise soient inférieures aux prévisions, principalement en raison de l’épidémie. Pour l’entreprise, au cours du deuxième semestre de cette année, nous recommandons de mettre l’accent sur la reprise des ventes de vaccins contre la grippe par pulvérisation nasale. Au cours du deuxième semestre de cette année, nous croyons que l’impact de la vaccination contre le covid – 19 sera considérablement réduit et que les vaccins contre la grippe par pulvérisation nasale devraient reprendre un niveau élevé de croissance. En outre, le vaccin contre le zona de l’entreprise a été signalé pour la production et accepté. Nous pensons que le produit peut être approuvé pour la commercialisation au début de 2023, et nous espérons commencer à contribuer à des résultats remarquables l’année prochaine. Nous sommes optimistes quant au modèle d’entreprise axé sur les deux grandes variétés du vaccin contre la grippe par pulvérisation nasale + vaccin contre le zona à l’avenir.
Le vaccin contre le zona arrive. En ce qui concerne le pipeline de produits, le vaccin contre le zona a terminé avec succès les travaux cliniques de phase III sur le terrain et a activement encouragé la production déclarée. À l’heure actuelle, le vaccin a été accepté. Nous prévoyons que le produit sera approuvé pour la commercialisation au début de 2023; L’essai clinique de phase I a été lancé avec le vaccin à trois composants. Le vaccin vivant atténué contre la grippe par pulvérisation nasale (préparation liquide) a obtenu l’approbation clinique et a commencé l’essai clinique de phase I. les pipelines de recherche et de développement de l’entreprise sont continuellement enrichis.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement. Nous nous attendons à ce que les résultats de l’entreprise en 2022 – 2024 soient respectivement de 4,9 / 7,4 / 1,0 milliards de RMB, ce qui correspond à un pe de 31 / 21 / 15 fois. Compte tenu de l’espace de marché important pour le vaccin antigrippal et de l’encaissement imminent du vaccin contre le zona, Nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Indice de risque: risque d’intensification de la concurrence sur le marché; Les risques liés à la recherche et au développement ou à la production de rapports inférieurs aux attentes; Les ventes de produits ont été inférieures aux attentes.
