Gettopacoustic Co.Ltd(002655) ( Gettopacoustic Co.Ltd(002655) )
La compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022, et le rapport trimestriel Q1 a continué de croître. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 937 millions de RMB, en baisse de 20,62% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 66 millions de RMB, en hausse de 42,71% par rapport à l’année précédente; Les bénéfices non nets ont été déduits de 68 millions de RMB, en hausse de 49,08% par rapport à l’année précédente; La marge brute globale était de 27,74%, en hausse de 6,17 PCT par rapport à l’année précédente. En 2021, le marché de l’électronique grand public en aval est relativement faible et les revenus de l’entreprise sont affectés dans une certaine mesure. Grâce à l’intégration des ressources, au développement du marché et à l’amélioration de la position du marché, l’entreprise optimise davantage la structure des produits et optimise considérablement sa rentabilité, ce qui entraîne une augmentation significative de la marge brute.
Le chiffre d’affaires de 2022q1 est de 235 millions de RMB, en hausse de 1,63% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 19 millions de RMB, en baisse de 22,22% par rapport à l’année précédente et en hausse de 174,22% par rapport à l’année précédente; Après déduction du bénéfice non net de 18 millions de RMB, il a diminué de 26,19% d’une année sur l’autre et a augmenté de 20,37% d’une année sur l’autre; La marge brute globale était de 25,56%, en baisse de 3,25 PCT par rapport à l’année précédente et en hausse de 2,66 PCT par rapport à l’année précédente. En 2022q1, la structure des produits de l’entreprise a été continuellement optimisée et le niveau de la marge brute a également été amélioré. L’entreprise a continué à travailler profondément dans le domaine de l’acoustique et a réalisé de nouvelles percées dans les domaines des micro – Haut – parleurs, des capteurs MEMS, des écouteurs sans fil intelligents TWS, VR / AR, des vêtements intelligents, des maisons intelligentes, des véhicules intelligents et d’autres domaines.
Mettre l’accent sur la recherche et le développement et accroître continuellement les investissements dans la recherche et le développement. En 2021, l’investissement de la société dans la recherche et le développement s’élevait à 63 millions de RMB, en hausse de 9,03% par rapport à l’année précédente; Le taux des d épenses de R & D était de 6,76%, en hausse de 1,84 PCT par rapport à l’année précédente. L’entreprise attache de l’importance à la recherche et au développement. En 2021, l’entreprise a accru ses investissements dans la recherche et le développement, intégré les ressources et renforcé la recherche et le développement de nouveaux produits. Le nombre de demandes de brevet et le niveau technique des produits ont été continuellement améliorés. L’entreprise a été reconnue par les clients et a établi des relations de coopération dans des domaines tels que les microphones, les capteurs MEMS, les écouteurs sans fil TWS et la R / VR.
La forte croissance du marché de la voix automobile a entraîné une forte demande d’acoustique automobile. En ce qui concerne la commande du véhicule, la voix embarquée peut éviter la distraction du conducteur et améliorer l’expérience de conduite par rapport à la clé ou au système tactile. En outre, en tant qu’entrée du réseau automobile, la voix embarquée est aussi importante que le Haut – parleur intelligent, de nombreuses marques automobiles mettent activement en place l’interaction vocale. Les microphones embarqués de l’entreprise continuent de faire des percées et sont très reconnus par les clients. Le module microphone embarqué de l’entreprise prend en charge la conception et la production de divers microphones HFM / ANC / rnc. Côté produit, l’entreprise a commencé à fournir des microphones embarqués en 2007; Production en série de MEMS MIC en 2008; En 2016, les microphones MEMS ont été utilisés à bord des véhicules, tandis que les expéditions à bord des véhicules ont dépassé 10 millions; Les microphones embarqués a2B de l’entreprise seront livrés en vrac en 2020. En ce qui concerne les clients, l’entreprise a obtenu la meilleure qualité à bord du client h en 2018. En outre, Gettopacoustic Co.Ltd(002655)
La tendance à la mise à niveau de l’industrie microélectronique et acoustique est évidente. Les terminaux en aval ont besoin d’une floraison multipoint, d’une pénétration continue du TWS, d’une montre intelligente, d’un ar VR, d’un bracelet et d’autres dispositifs de stockage en attente. Au cours des dernières années, la croissance des smartphones a été relativement stable, la part de l’entreprise dans les clients devrait continuer d’augmenter, tout en continuant d’entrer dans de nouvelles chaînes d’approvisionnement et de nouvelles catégories de produits. Les montres intelligentes et les bracelets intelligents continuent de faire des percées dans la fonctionnalité et de faire exploser rapidement le marché. Smart Watch est un produit électronique que les utilisateurs s’attendent à porter n’importe quand et n’importe où. Selon l’analyse des besoins des utilisateurs et des caractéristiques du produit, nous pensons que la direction de développement possible de Smart Watch à l’avenir est: soutenir le casque TWS “strong Union”, remplacer le smartphone, un compteur d’endurance plus puissant, une expérience de produit indépendante, et fournir des services de santé plus professionnels. L’éclatement du terminal en aval a également entraîné l’éclatement des composants électroacoustiques et des composants électroacoustiques en amont.
L’entreprise espère approfondir la technologie, renforcer la coordination stratégique avec Wuxi weigan et accélérer le développement des activités acoustiques. À l’avenir, l’entreprise espère tirer parti des avantages de Wuxi weigan dans le domaine de la conception de puces acoustiques MEMS, améliorer encore la chaîne industrielle existante de composants micro – électroacoustiques et de composants électroacoustiques de l’entreprise, et jouer un rôle actif dans le développement des affaires, la coordination industrielle, le partage des ressources et D’autres aspects de la coopération stratégique entre les deux parties dans le domaine des composants acoustiques et des dispositifs à semi – conducteurs, afin de promouvoir la transformation et la modernisation des activités de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et recommandations d’évaluation. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires total d’Electroacoustic atteindra 15,55 / 23,33 / 3266 milliards de RMB en 2022e / 2023e / 2024e, en hausse de 66,0% / 50,0% / 40,0% par rapport à l’année précédente. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère atteindra 1,57 / 270 / 406 millions de RMB En 2022e / 2023e / 2024e, en hausse de 139,5% / 71,9% / 50,6% par rapport à l’année précédente, Gettopacoustic Co.Ltd(002655) La contrepartie actuelle du prix des actions PE est de 17,4 / 10,1 / 6,7x, maintenant la cote d’achat.
Conseils sur les risques: la demande en aval est inférieure aux attentes et la concurrence industrielle s’intensifie
