Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) ( Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) )
La société divulgue le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022:
21 pour l'ensemble de l'année: 15 milliards de revenus (YOY + 13%), 790 millions de revenus pour la mère (YOY - 29%) et 680 millions de revenus non déduits (YOY - 27%).
21q4: chiffre d'affaires: 4,2 milliards (YOY + 3%), 200 millions (YOY - 5%) pour la mère et 150 millions (YOY + 59%) pour les non - mères
22q1: chiffre d'affaires de 3,6 milliards de yuans (YOY + 13%), 180 millions de yuans (YOY + 5%) sont attribués à la mère, 150 millions de yuans (YOY - 12%) sont déduits.
Q1 les revenus ont légèrement dépassé les attentes en raison de la bonne performance des ventes à l'étranger; Le côté bénéfice répond aux attentes.
Extrémité des revenus: les ventes à l'étranger sont brillantes, les ventes intérieures sont sectors
21q4: ventes intérieures: 1,1 milliard (YOY + 29%), dont 540 millions (YOY + 20%) pour mofei et 140 millions (YOY - 33%) pour Dongling; 3,1 milliards d'exportations (YOY - 4%).
22q1: les ventes intérieures se sont élevées à 710 millions (YOY + 3%), avec une légère baisse prévue de mofei; 2,9 milliards (YOY + 17%).
Ventes à l'étranger: Q1 tournant vers le bas de l'élan, montrant une bonne reprise; Compte tenu de l'effet d'erreur possible, la somme des recettes d'exportation des 21q4 et 22q1 est supérieure à YOY + 5% au cours de la même période.
Ventes intérieures: Q1 a été supprimé par le boom de l'industrie, selon l'enquête sur la croissance de l'industrie de la cuisine Q1 d'Ovi - 11%.
Côté bénéfice: le rapport annuel continue d'augmenter
21q4 marge brute 17,8% (+ 0,5 PCT) et marge nette 5,0% (- 0,4 PCT).
22q1 marge brute 16,6% (- 2,4 PCT) et marge nette 5,1% (- 0,5 PCT).
Principaux facteurs influant sur le rendement des bénéfices des entreprises dérivées Q1:
Coût des matières premières: on s'attend à ce que la digestion se poursuive au cours de la période considérée. D'une année sur l'autre, on s'attend à ce que la part des activités d'exportation et d'agence augmente, principalement en raison de la faible marge brute. Si l'on ne tient pas compte des effets des changements structurels, on s'attend à ce que le rapport pression / cycle des matières premières continue d'améliorer la digestion.
Taux de change: couverture efficace. Q1 les charges financières de la société s'élèvent à 08 millions de RMB et les revenus de la gestion des changes à 16 millions de RMB.
Depuis l'ajustement des prix de l'entreprise, la performance de rentabilité a été progressivement corrigée; Par la suite, dans le contexte de la dévaluation du RMB, les bénéfices de l'entreprise, qui ont été réduits par le taux de change, devraient être mieux libérés.
Conseils d'investissement: cote d'achat.
Le signal du point d'inflexion est continuellement relâché. Les facteurs de compression tels que le taux de change / coût actuel s'améliorent progressivement; Bien que les ventes intérieures aient un impact à court terme sur la situation épidémique, le Q2 devrait également augmenter progressivement après l'arrivée d'une base faible. Compte tenu du fait que la pression sur les coûts et les taux de change n'a pas encore été complètement soulagée à court terme, les prévisions de bénéfices sont ajustées et il est prévu que les bénéfices seront de 940,1 milliards de RMB (valeur précédente: 1,2 milliard de RMB et 1,7 milliard de RMB), YOY + 18%, + 30%, ce qui correspond à pe13 et 10x. Cote d'achat.
Conseils sur les risques: augmentation des prix des matières premières, développement de la marque indépendante inférieur aux attentes, commandes d'exportation inférieures aux attentes
