Humanwell Healthcare (Group) Co.Ltd(600079) ( Humanwell Healthcare (Group) Co.Ltd(600079) )
Événements:
Humanwell Healthcare (Group) Co.Ltd(600079) publier le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, le chiffre d’affaires annuel a atteint 20441 milliards de RMB (YOY + 0,35%), le bénéfice net attribuable à la mère a atteint 1390 milliards de RMB (YOY + 20,99%) et le bénéfice net non attribuable à la mère a atteint 1078 milliards de RMB (YOY + 41,39%). En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 5160 milliards de RMB (YOY + 10,48%), un bénéfice net de 932 millions de RMB (YOY + 209,95%) et un bénéfice net de 327 millions de RMB (YOY + 20,57%) déduit de la société mère, et les résultats ont été conformes aux attentes.
Commentaires:
Amélioration des performances des produits pharmaceutiques raffinés et des filiales
En 2021, Yichang renfu a réalisé un bénéfice de 1 860 millions de RMB, en hausse de 18% d’une année sur l’autre, dont 28% de ventes de remifen, 14% de ventes de Shufen et 68% / 24% de ventes d’hydromorphone / nabutrine, ce qui a entraîné des résultats. Au cours des 22 dernières années, les bénéfices non liés à la déduction de Q1 ont augmenté de 11% à Yichang renfu et de 0,3 milliard d’une année sur l’autre. Q1 la vente de participations dans des filiales a généré 540 millions de revenus de placement, ce qui a entraîné des gains et des pertes non récurrents plus élevés. Comparativement à la situation épidémique de Wuhan au premier trimestre de 2020q1, le taux d’augmentation du revenu / bénéfice de Yichang était de – 1% / 2% (le taux d’augmentation de l’anesthésie a été stimulé par l’intubation et le sauvetage à ce moment – là, ce qui n’était pas le cas au premier trimestre de cette année), le taux d’augmentation du revenu / bénéfice de Yichang au premier trimestre de 22ans était de 12% / 11%, et on s’attendait à ce que la croissance de l’anesthésie reprenne
Le processus de retour au nucléaire se poursuit et la charge financière devrait encore diminuer.
En 2021, le ratio actif – passif de la compagnie est passé de 59,10% en 20 ans à 54,64%, et les charges financières ont diminué de 290 millions d’une année sur l’autre en 2021. Au cours du premier trimestre de 2022, Hande renfu a été vendu, et la vente d’actions de Tianfeng Securities Co.Ltd(601162)
Maintenir la cote d’achat
L’entreprise est un chef de file dans le domaine des anesthésiques. Les produits s’étendent de l’analgésie à la sédation, les ventes combinées d’analgésie et de sédation et la réduction du fardeau financier découlant de la stratégie de retour au nucléaire devraient continuer de contribuer au rendement après la reprise de l’épidémie. Compte tenu du rendement des placements dans les actifs vendus, les revenus prévus pour la période de 22 à 24 ans sont de 217,20 / 237,50 / 25764 milliards, le bénéfice net est de 19,02 / 2237 / 2637 milliards (le bénéfice initial prévu pour 2022 est de 1787 milliard), ce qui correspond à un prix de clôture de PE 12 / 10 / 9 fois le 27 avril. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
L’occupation des fonds par les grands actionnaires; Réduction des obstacles aux stupéfiants; La promotion de nouveaux médicaments n’a pas été à la hauteur des attentes; Moins que prévu
