Ocean’S King Lighting Science & Technology Co.Ltd(002724) ( Ocean’S King Lighting Science & Technology Co.Ltd(002724) )
Les revenus et les bénéfices de l’année ont atteint un niveau record et les résultats du 22q1 ont été sous pression en raison de l’épidémie. En 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2113 milliards de RMB, soit + 23,96% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 392 millions de RMB et + 30,43% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net de 363 millions de RMB, soit + 33,4% d’une année sur l’autre, le SPE était de 05031 RMB / action, et 10 RMB 2 yuan (impôt inclus) étaient proposés, avec un taux de dividende de 39,75%, ce qui est conforme à l’express de performance précédent. La croissance régulière de la performance a principalement bénéficié d’une croissance stable de la demande des clients dans le contexte des économies d’énergie et de la réduction de Le chiffre d’affaires de 22q1 s’élevait à 304 millions de RMB, soit – 3,5% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère était de 17 millions de RMB, soit – 38,32% d’une année sur l’autre. La baisse des résultats est principalement due à l’impact de l’épidémie sur les expéditions et à l’augmentation des investissements en personnel et en recherche et développement.
Les revenus par habitant ont augmenté régulièrement. Du point de vue des activités, les activités d’éclairage ont réalisé un chiffre d’affaires de 1 691 millions de RMB en 2021, soit + 15,8% d’une année sur l’autre, dont 10,13 / 3,36 / 319 millions de RMB de produits fixes / portables / mobiles, soit une augmentation de 25,28% / 3,3% / 3,8% d’une année sur l’autre; Dans l’ensemble, l’entreprise d’éclairage a réalisé une marge bénéficiaire brute de 68,86%, une marge bénéficiaire nette de 21,31% et une marge bénéficiaire nette de + 3,06 PCT d’une année sur l’autre. Grâce à l’amélioration du processus de production, à l’accélération de l’itération des produits et à la coopération stratégique avec Les fournisseurs, elle a surmonté les facteurs négatifs de la hausse des matières premières et a réalisé une amélioration de la rentabilité contre – tendance. Mingzhihui a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 422 millions de RMB, soit + 72,94% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la consolidation du deuxième semestre de 2020, avec une marge brute d’exploitation annuelle de 32,6%, soit – 5,7 PCT d’une année sur l’autre. Le personnel de vente de l’entreprise a généré 974900 revenus par habitant tout au long de l’année, soit + 11,5% d’une année sur l’autre. Le côté des dépenses a été encore dilué. Le taux des dépenses pour l’année a été de 40,34% et – 1,94 PCT d’une année sur l’autre, dont le taux des dépenses de vente a diminué de 1,48 PCT à 29,1%. À la fin de la période considérée, le ratio actif – passif de la société a été optimisé à 11,92%, soit – 4,58 PCT par rapport à l’année précédente.
La mise en page des activités est effectuée à l’avance et les activités de Q1 sont légèrement sous pression. La marge bénéficiaire brute de l’entreprise au 22q1 a atteint 54,8%, en baisse de 10,5% d’une année sur l’autre, principalement en raison du changement de la proportion de la structure d’entreprise, et le taux de D épense a augmenté de 2,5 PCT à 52,9% d’une année sur l’autre. Parmi eux, Le taux de dépenses de vente / gestion / finances / R & D a changé respectivement de + 1,4 PCT / – 0,3 PCT / + 0,6 PCT / + 0,8 PCT. L’augmentation plus élevée du taux de dépenses de vente est principalement due à l’approfondissement de la construction de canaux et à l’augmentation 22q1 les flux de trésorerie d’exploitation nets ont atteint 117 millions de RMB, soit – 42,84% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des salaires et des réserves de paiement en raison de la mise en page anticipée des activités et de l’augmentation des paiements anticipés aux fournisseurs pour les coûts de verrouillage anticipé.
Indice de risque: récurrence de l’épidémie; L’expansion du marché n’a pas répondu aux attentes; Risque de perte de personnel.
Conseils en matière d’investissement: les programmes d’incitation sont mis en place, la croissance est encore attendue et la cote « buy – in » est maintenue.
Depuis cette année, l’entreprise a créé trois nouvelles filiales industrielles pour approfondir son fonctionnement indépendant. En outre, l’entreprise a publié un plan d’incitation à l’option d’achat d’actions et un plan d’actionnariat des employés afin de libérer et d’améliorer pleinement l’enthousiasme des employés. Dans le contexte des économies d’énergie et de la réduction de la consommation, de la production de sécurité et de la fabrication intelligente, la demande de l’industrie continue d’augmenter. L’entreprise, en tant que leader professionnel de l’éclairage, devrait continuer à bénéficier, et la croissance future devrait encore être attendue. On estime que Le SPE sera de 0,66 / 0,89 / 1,19 yuan / action en 2022 – 24, et le PE correspondant sera de 17,1 / 12,8 / 9,5x, et la note d ‘« achat» sera maintenue.
