Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) ( Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) )
Événement: les 26 et 27 avril, la compagnie a publié respectivement le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 22q1. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2394 milliards de RMB, en hausse de 87,7% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 558 millions de RMB, en hausse de 220,3% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 540 millions de RMB, en hausse de 255% d’une année sur l’autre. Au cours du quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 999 millions de RMB, en hausse de 120,8% d’une année sur l’autre et de 91,9% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 256 millions de RMB, en hausse de 247,1% d’une année sur l’autre et de 98,2% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 248 millions de RMB, en hausse de 250,5% d’une année sur l’autre et de 93,4% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires de la compagnie au 22q1 s’élevait à 1848 milliard de RMB, en hausse de 399,0% d’une année sur l’autre et de 84,96% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 775 millions de RMB, en hausse de 866,3% d’une année sur l’autre et de 202,8% d’une année sur l’autre. La société verse un dividende en espèces de 1 RMB à tous les actionnaires pour chaque 10 actions, tandis que la société transfère 4 actions supplémentaires à tous les actionnaires pour chaque 10 actions avec la réserve de capital.
Le volume et le prix ont augmenté, la production et les ventes ont augmenté, la performance a été remarquable. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur du sel de lithium (y compris le fluorure de lithium, l’hydroxyde de lithium et le carbonate de lithium) s’élevait à 942 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 393,42%; La marge brute était de 50,04%, en hausse de 4,86% par rapport à la médiane et de 12,85% par rapport à 2020. En 2021, le prix du lithium a augmenté rapidement, les prix moyens annuels du carbonate de lithium de qualité batterie domestique et de l’hydroxyde de lithium étaient respectivement de 121500 yuan / T et 114300 yuan / t, en hausse de 176% et 120% d’une année sur l’autre. En 2021, la production et les ventes de sel de césium et les recettes de vente ont considérablement augmenté, atteignant 801 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 59,41%; Le bénéfice brut s’est élevé à 527 millions de RMB, en hausse de 86,35% par rapport à l’année précédente. Entre – temps, grâce à l’optimisation de la structure des produits, la marge brute globale a augmenté de 1,95% à 66,26% d’une année sur l’autre. Avec le consensus sur la transformation de l’économie verte mondiale, le champ d’application de l’industrie du sel de césium s’ouvre progressivement, l’avantage de l’entreprise est plus évident. 22q1 l’entreprise a obtenu de bons résultats. Le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté considérablement d’une année sur l’autre, ce qui est supérieur au bénéfice net attribuable à la société mère pour l’année 2021. La principale raison en est que la demande de nouvelles sources d’énergie et de nouveaux matériaux en aval a augmenté de façon significative, ce qui a entraîné une hausse des prix des produits de l’entreprise. L’entreprise a une production et une exploitation saines de sel de lithium et de sel de césium.
La capacité de production continue d’augmenter et la croissance des bénéfices est prévisible. Capacité de production: la capacité de production de sel de lithium de qualité batterie de 25 000 tonnes de l’entreprise a été achevée en octobre 2021. On estime que la capacité de production d’hydroxyde de lithium de qualité batterie de 25 000 tonnes et de carbonate de lithium de qualité batterie sera libérée de plus de 70 à 80% D’ici 2022, avec une production de plus de 20 000 tonnes et une production complète d’ici 2023. En outre, la compagnie prévoit construire une nouvelle ligne de production de sel de lithium de 35 000 tonnes, avec une capacité totale estimée à 60 000 tonnes après sa mise en service à la fin de 2023. Ressources: la capacité de traitement du minerai de 120000 tonnes de la mine TANCO de la compagnie a été rétablie en octobre 21. La nouvelle usine de traitement du minerai de 500000 tonnes / an et le plan d’exploitation à ciel ouvert de la mine TANCO en sont au stade de l’étude de faisabilité. Actuellement, la mine bikita proposée a une capacité de traitement du minerai de perméabilité au lithium de 700000 tonnes / an, et le nouveau projet d’exploitation minière, de traitement et d’expansion de la production de 1,05 million de tonnes / an devrait être mis en production au début de 2023. Avec la reprise de la production de 120000 tonnes de capacité d’extraction et de traitement de la mine TANCO et l’approvisionnement subséquent de 700000 tonnes de capacité de bikita, on s’attend à ce que le taux d’autosuffisance en minerai de lithium atteigne 30 à 40% au cours des 22 dernières années. Parallèlement à l’expansion de la production dans les deux principales mines, le taux d’autosuffisance en matières premières des produits de sel de lithium de l’entreprise augmentera progressivement à l’avenir, ce qui améliorera les résultats de l’
Proposition d’investissement: Compte tenu du prix élevé du sel de lithium et de l’augmentation du taux d’autosuffisance en ressources de lithium de la société après la mise en service et l’expansion de la mine bikita, nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 25,85 / 32,67 / 5447 milliards de RMB pour la société mère en 2022 – 2024, ce qui correspond à un pe de 9 / 7 / 4x pour le prix de clôture du 27 avril, maintenant la cote « recommandé».
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques n’ont pas été à la hauteur des attentes et les progrès de la construction de leurs propres projets miniers n’ont pas été à la hauteur des attentes.
