Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) ( Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) )
Événement d’investissement: la société a publié le rapport trimestriel de 2022 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1687 milliard de RMB au premier trimestre de 2022, en hausse de 212,59% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 1070 milliard de RMB, en hausse de 900,96% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère après déduction des non – résidents s’est élevé à 1069 milliard de RMB, en hausse de 951,86% d’une année sur l’autre; Le bénéfice par action a atteint 1,24 Yuan, en hausse de 785,71% par rapport à l’année précédente.
Les prix du sel de lithium ont augmenté rapidement et la rentabilité de l’entreprise a augmenté. Le prix du sel de lithium s’est accéléré au cours du premier trimestre de 2022, le carbonate de lithium de qualité batterie et l’hydroxyde de lithium en Chine passant respectivement de 2824 et 2343 millions de yuan / t au début de janvier à 5175 et 4973 millions de yuan / t à la fin de mars. En 2022q1, le prix moyen du carbonate de lithium de qualité batterie en Chine a atteint 442200 yuan / tonne, en hausse de 470,16% d’une année sur l’autre et de 102,77% d’une année sur l’autre; Le prix moyen de l’hydroxyde de lithium de qualité batterie a atteint 371700 yuan / tonne, en hausse de 470,97% d’une année sur l’autre et de 84,47% d’une année sur l’autre. Au cours de la période considérée, le prix du sel de lithium a augmenté beaucoup plus rapidement que celui du concentré de lithium australien au cours de la même période, ce qui a entraîné une nouvelle augmentation de la différence de prix entre le sel de lithium et le concentré de lithium, ce qui a entraîné une élasticité accrue de la libération de la performance commerciale de la plaque de lithium de la compagnie, ce qui a fait que la performance d’un seul trimestre de 2022q1 de la compagnie a atteint un sommet historique.
La capacité de production de sel de lithium continue d’augmenter et d’élargir la base mondiale de production et d’approvisionnement. À l’heure actuelle, la capacité de production de sel de lithium de l’entreprise est de 70 000 tonnes, celle du lithium métallique est de 400 tonnes et celle du sel de lithium en construction est de 60 000 tonnes. En Chine, la capacité de production de l’industrie du lithium Zhiyuan de la société est de 25 000 tonnes de carbonate de lithium et de 15 000 tonnes d’hydroxyde de lithium, et la production de sel de lithium a atteint 40 200 tonnes en 2021; La nouvelle capacité de 30 000 tonnes d’hydroxyde de lithium de suiningsheng a été achevée et mise en service en janvier 2022 et contribuera à l’augmentation du sel de lithium de l’entreprise cette année. Outre – mer, la capacité de 50 000 tonnes d’hydroxyde de lithium et la capacité de 10 000 tonnes de carbonate de lithium de Shengtuo Indonesia, une petite société contrôlée par la société, sont en construction et devraient être achevées et mises en service d’ici 2023. En ce qui concerne le lithium métallique, la capacité de production prévue de la phase I du projet de production annuelle de 1 000 tonnes de lithium métallique de Shengwei Lithium Company est de 600 tonnes. Actuellement, la capacité de production construite est de 400 tonnes, et la capacité de production restante est en construction active.
Le système d’assurance des ressources diversifiées a été mis en place. La filiale de la société, oino Mining (75%), possède une capacité de production de 405000 tonnes de minerai brut, soit 75 000 tonnes de concentré de lithium, et 41 800 tonnes de concentré de lithium seront produites en 2021; En outre, la société chinoise a acheté 100% des actions de Sichuan liuxin Surveying, Planning and Design Co., Ltd., et la participation dans Huifeng Mining a été portée à 25,19%. Dans le contexte de la politique chinoise d’accélération de la mise en valeur des ressources en lithium cette année, Huifeng Mining devrait achever l’exploration et le transfert de l’exploitation minière; Au cours de la période considérée, la société a également signé un accord – cadre de coopération stratégique avec le Groupe Guocheng. Les deux Parties encourageront activement la reprise de la production de Jinxin Mining. La société versera des fonds anticipés à Jinxin Mining pour résoudre le problème de la dette et reprendre l’exploitation minière, et aura droit à Au moins 50% des produits de concentré de lithium de Jinxin Mining. À l’étranger, la société a acquis 51% des capitaux propres de Max Mind à Hong Kong. Sa filiale, la filiale zimbabwéenne Sun Company, détient des certificats de propriété minière pour 40 blocs de minerai de métaux rares dans le cadre du projet de mine de lithium – tantale sabixing. Selon la planification préliminaire, l’échelle de production de minerai brut prévue pour le projet de mine de lithium – tantale sabixing est de 900000 tonnes / an, soit environ 200000 tonnes de concentré de lithium, qui devrait être achevé et mis en production d’ici la fin de 2022; En outre, la société a acquis une participation de 100% dans la société argentine Sesa, qui détient le droit d’exploitation sur le Consortium ut, qui exploite le projet argentin sdla avec une capacité de production annuelle de 2 500 tonnes d’équivalent carbonate de lithium et participe à des projets d’exploration initiaux dans plusieurs lacs salés en Argentine par le biais de participations. En ce qui concerne la souscription de ressources, des accords de souscription à long terme ont été signés avec des entreprises étrangères de ressources en lithium telles que Galaxy Lithium Industry et avz Mining. En outre, la société a souscrit 3,4% du capital – actions total d’aby avant l’introduction en bourse par l’intermédiaire de la Sous – société ShengYu Lithium Industry et a signé un accord de souscription et de vente. La mine de lithium kenticha d’aby a fourni à la société au moins 60 000 tonnes de concentré de lithium Au cours de la première année contractuelle après l’investissement et 60 000 à 80 000 tonnes de concentré de lithium au cours des années contractuelles restantes.
Introduire des investisseurs stratégiques Byd Company Limited(002594) À l’heure actuelle, les principaux clients de l’entreprise comprennent Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) Au cours de la période considérée, la société a l’intention d’introduire Byd Company Limited(002594) en tant qu’investisseur stratégique par voie d’émission directionnelle d’actions, et Byd Company Limited(002594) détient plus de 5% des actions de la société après l’achèvement de cette émission. Byd Company Limited(002594) La société et Byd Company Limited(002594)
Suggestions d’investissement: la nouvelle capacité de production de la fonderie de sel de lithium de l’entreprise est mise en production de façon stable et continue; Plusieurs percées dans l’aménagement des ressources en lithium en amont, la mise en place d’un système diversifié de garantie des ressources, la capacité d’autosuffisance des ressources en lithium sera grandement améliorée à l’avenir; En tant qu’investisseur stratégique, l’entreprise en aval a lancé Byd Company Limited(002594) On estime que le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée en 2022 – 2023 sera de 3635 milliards de RMB et 4542 milliards de RMB, ce qui correspond à 4,20 milliards de RMB et 5,25 milliards de RMB pour le SPE de 2022 – 2023 et à 8 milliards de RMB et 6 milliards de RMB pour le PE de 2022 – 2023, et que la cote « recommandée» sera maintenue.
Les risques sont les suivants: 1) la demande en aval de sel de lithium diminue considérablement; Une forte baisse du prix du sel de lithium; La nouvelle capacité de production de l’entreprise n’a pas été libérée comme prévu; L’approvisionnement en concentrés de lithium de l’entreprise est insuffisant.
