Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) ( Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) )
La compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022, la rentabilité du Q1 a diminué. En 2022, la société Q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 701 millions de RMB, en hausse de 20,13% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 21 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 81,01% d’une année sur l’autre. Dans l’ensemble, dans le contexte de la baisse du climat de l’industrie manufacturière au premier trimestre, le climat de l’industrie laser a également été affecté dans une certaine mesure. Grâce à l’amélioration continue de l’avantage concurrentiel sur le marché, l’entreprise a continué de croître du côté des prix et du côté des produits, de sorte que les revenus de Q1 ont maintenu une croissance relativement excellente. Sous l’ajustement des prix des produits, l’entreprise a continué de déployer des produits de haute puissance, et sa part de marché devrait encore augmenter par rapport à la fin de 2021.
La baisse des prix et l’augmentation des coûts des matières premières ont réduit la marge bénéficiaire brute, ce qui a entraîné une baisse significative du bénéfice net de la société d’une année sur l’autre. En 2022, la marge brute de vente de la compagnie au premier trimestre était de 21,19%, en baisse de 8,16% par rapport à l’année précédente, et la marge nette de vente était de 3,06%, en baisse de 11,66% par rapport à l’année précédente. À notre avis, la baisse de la marge brute de l’entreprise est principalement due à l’ajustement des prix de certains produits au cours du premier trimestre afin d’accroître encore la part de marché. Entre – temps, en raison de la baisse de la demande de l’industrie laser causée par la baisse de l’atmosphère de l’industrie manufacturière en raison de l’impact de la situation épidémique, les progrès des mesures de réduction des coûts de l’entreprise au Q1 n’ont pas été à la hauteur des attentes et l’ampleur de la réduction des coûts n’a pas rattrapé l’ampleur de la réduction des En ce qui concerne le taux d’intérêt net, à l’exception de l’effet du taux d’intérêt brut, les d épenses de R & D de la société au Q1 sont restées relativement élevées, avec un taux de dépenses de R & D de 9,96% au Q1, en hausse de 4,96% d’une année sur l’autre. L’investissement élevé dans la R & D exerce également une certaine pression sur le taux d’intérêt net de la société.
On s’attend à ce que les lasers de classe 10 000 watts accélèrent le débit et continuent de s’attendre à ce que l’entreprise accélère sa croissance dans de nouvelles applications. En 2020, la part de marché des lasers de haute puissance en Chine atteindra 57,6%. Dans le contexte de l’augmentation de la vitesse de localisation des lasers de haute puissance, les lasers de classe 1000w de l’entreprise devraient accélérer le débit. En 21 ans, les ventes de produits laser de plus de 20000w de l’entreprise ont dépassé 2380, en hausse de 243% par rapport à 2020. En outre, l’entreprise a continué de jouer un rôle de premier plan dans les domaines d’application haut de gamme tels que les nouvelles batteries d’énergie, le transport ferroviaire, l’automobile et les pièces de rechange, la construction navale, etc. les produits de nettoyage ont formé une coopération par lots avec de nombreux clients de premier plan de l’industrie, et les produits pulsés ont commencé à être vérifiés et testés en petits lots dans les industries haut de gamme telles que la Coupe d’oreille polaire, la coupe de tiges de silicium cristallin et l’application photovoltaïque. La part de marché de l’entreprise en Chine a dépassé IPG pour la première fois en 21 La position de chef de file de l’industrie nationale est encore renforcée, et la culture de nouveaux produits de scène d’application mûrira progressivement pour façonner la nouvelle courbe de croissance de l’entreprise. Le volume de nouveaux produits à marge brute élevée renforcera également la rentabilité de l’entreprise, et la libération de la performance aura une meilleure certitude.
Prévision et évaluation des bénéfices. On s’attend à ce que la société réalise un chiffre d’affaires de 4399, 5532 et 6486 milliards de RMB de 2022 à 2024, réalise un bénéfice net pour la société mère de 614, 877 et 1098 milliards de RMB respectivement, et le cours actuel des actions correspondant à PE est 20,4, 14,3 et 11,4 fois respectivement, maintenant la cote de « surpoids».
Conseil de risque: la guerre des prix des lasers se poursuit et la prospérité de l’industrie diminue
