Brightgene Bio-Medical Technology Co.Ltd(688166) ( Brightgene Bio-Medical Technology Co.Ltd(688166) )
Principaux points de vue
Les résultats ont été conformes aux attentes et les investissements dans la recherche et le développement ont continué d’augmenter. La société a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’affaires de 248 millions de RMB (YOY + 31,53%), un bénéfice net de 61 millions de RMB (YOY + 25,00%), un bénéfice net de 60 millions de RMB (YOY + 26,83%) après déduction de la non – déduction et une croissance continue des résultats, qui sont essentiellement conformes à nos attentes. 22q1 la société a augmenté ses investissements dans la R & D. afin de R éaliser l’examen de plusieurs IPA et l’enregistrement des préparations, les d épenses de R & D ont atteint 42,74 millions de RMB (93,19% d’une année sur l’autre). Dans l’ensemble, la rentabilité de l’entreprise s’est améliorée, avec une marge brute de 63,58% et une marge nette de 23,27%, toutes deux nettement supérieures à celles du trimestre précédent.
Les API caractéristiques contribuent aux principales réalisations et les ventes de préparations augmentent rapidement. Les produits API et intermédiaires de l’entreprise présentent des obstacles techniques plus élevés et une valeur ajoutée plus élevée, ce qui en fait la principale source de revenus. Le revenu des produits API de 21q1 est de 208 millions de RMB, soit 83,66% du revenu total. Les variétés résistantes aux champignons représentées par la fengine ont connu une croissance rapide, comme la substance médicamenteuse anifungine, dont le revenu a augmenté de 127,39% d’une année sur l’autre, et la substance médicamenteuse micafungine, dont le revenu a augmenté de 83,33% d’une année sur l’autre. Entre – temps, la plaque de préparation de l’entreprise a connu une croissance rapide, l’entreprise a réalisé l’intégration de la préparation de la substance médicamenteuse caractéristique, le revenu des produits de préparation est de 15,67 millions de RMB, en hausse de 70,26% par rapport à l’année précédente. Avec le volume continu de préparations existantes de l’entreprise, telles que le phosphate d’Oseltamivir, et Q1 a obtenu l’enregistrement de nouvelles préparations, telles que les comprimés d’entécavir et l’injection d’agatréban, les ventes de préparations devraient apporter plus
L’expansion de la capacité est imminente et la R & D devrait être poursuivie à l’avenir. Le taux d’utilisation de la capacité de production de la substance médicamenteuse caractéristique des principaux produits de l’entreprise est très élevé et l’expansion de la production devrait offrir de nouvelles possibilités de croissance à l’entreprise. À l’heure actuelle, Taixing API and Preparation Production Base (phase I) est sur le point de présenter une demande de licence de production d’essai et d’acceptation de l’achèvement, avec une capacité de conception de 3450kg. Les principaux produits comprennent la fengine, l’Entecavir et l’Oseltamivir, etc.; En outre, le projet Borui (Shandong) API phase I, la base de production d’absorbants et d’autres produits chimiques de Suzhou, le projet du Centre de recherche et de développement biomédicaux et le projet Borui Indonesia ont été continuellement promus. En outre, les efforts de recherche et de développement de l’entreprise continuent d’augmenter, la recherche et le développement indépendants de préparations respiratoires et de pipelines d’agents ferriques, et dans l’aspect des médicaments innovants ont également été mis en place. Avec l’expansion de la capacité de production et la commercialisation de nouveaux produits, le développement à long terme de l’entreprise mérite d’être attendu.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
La performance de l’entreprise a connu une croissance rapide. Nous maintenons le SPE prévu de l’entreprise de 0,81 / 1,13 yuan en 2022 – 2023 et le SPE prévu de 24 ans de 1,56 yuan. Selon PE, une société comparable dont l’activité principale est l’API caractéristique, le niveau d’évaluation raisonnable de la société sur 22 ans est estimé à 36 fois PE, et le prix cible correspondant est de 29,16 RMB, et la note d ‘« achat» est maintenue.
Conseils sur les risques
La recherche et le développement de nouvelles variétés n’ont pas été à la hauteur des attentes, les ventes de variétés de préparations n’ont pas été à la hauteur des attentes, la capacité de production n’a pas augmenté comme prévu et les variétés de préparations ont été incluses dans l’exploitation minière centralisée.
