Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ( Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) )
Événement: la compagnie publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 5153 milliards de RMB, en hausse de 34,17% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 506 millions de RMB, en hausse de 27,84% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 1,62 yuan / action. Parmi eux, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre de la société s’élevait à 1 831 millions de RMB, en hausse de 24,69% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 205 millions de RMB, en hausse de 3,92% par rapport à l’année précédente. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 759 millions de RMB, en hausse de 11,17% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 51 millions de RMB, en hausse de 1,37% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 0,16 yuan / action.? La hausse des prix des matières premières a entraîné une baisse de la marge brute de l’entreprise. En 2021, la marge brute globale de la compagnie était de 36,24%, en baisse de 1,83% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, la marge brute du 21q4 était de 36,05%, en baisse de 2,32% par rapport à l’année précédente et en hausse de 0,57% par rapport à l’année précédente. La marge brute trimestrielle de 22q1 était de 35,08%, en baisse de 1,39% par rapport à l’année précédente et de 0,97% par rapport à l’année précédente. La marge brute a diminué en 2021, principalement en raison de la hausse des prix des produits de base, qui a entraîné une forte augmentation des coûts des matières premières de l’entreprise, supérieure au taux de croissance des revenus.
La réduction structurelle des coûts a d’abord porté ses fruits et la rentabilité a été brièvement mise à rude épreuve. En 2021, le taux des d épenses pour la période de la compagnie était de 24,49%, en baisse de 1,76% par rapport à l’année précédente, dont 14,66% / 4,5% / – 0,14% / 5,46%, en baisse de 0,27% / 0,86% / 0,22% / 0,42% par rapport à l’année précédente. Au cours de la période 2022q1, le taux des d épenses de l’entreprise était de 30,92%, en hausse de 1,26% d’une année sur l’autre. Le taux des dépenses de vente / gestion / finances / R & D était de 16,34% / 7,73% / 0,06% / 6,79%, en hausse de 1,85% / 0,26% / 0,62% / – 1,48% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le taux d’intérêt net, en 2021, le taux d’intérêt net de la compagnie était de 9,81%, en baisse de 0,49% par rapport à l’année précédente, dont 11,22% au 21q4, en baisse de 2,24% par rapport à l’année précédente et en hausse de 0,73% par rapport à L’année précédente; Le taux d’intérêt net de la compagnie pour le trimestre 22q1 était de 6,76%, en baisse de 0,65% d’une année sur l’autre et de 4,46% d’une année sur l’autre.
L’activité de garde – robe mène à la croissance de la performance, l’activité de garde – manger se développe régulièrement. À l’heure actuelle, l’activité de garde – robe est devenue le principal moteur de la croissance de la performance de l’entreprise. Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires des armoires de cuisine, des armoires et des portes en bois de l’entreprise a atteint 29,34 / 17,6 / 170 millions de RMB, en hausse de 17,43% / 54,25% / 291,53% d’une année sur l’autre.
Le développement de canaux multiples, l’approfondissement des canaux de vente au détail, la prise en compte de l’énergie potentielle de l’entreprise d’assemblage. En ce qui concerne les canaux de vente au détail, l’entreprise continue de mettre en place des canaux de distribution, d’intensifier la pénétration des activités des armoires de cuisine sur le marché descendant, de promouvoir les activités des armoires de cuisine pour atteindre une couverture complète du marché vierge et de créer une équipe de concessionnaires de haute qualité à partir de tous les liens. À la fin de 2021, l’entreprise comptait 1691, 1619 et 399 magasins de distribution pour les activités des armoires de cuisine, des armoires de vêtements et des portes en bois, soit 115, 195 et 196 de plus qu’à la fin En ce qui concerne le canal d’emballage, l’entreprise a coopéré au développement d’un logiciel spécial pour le canal d’emballage, exploité sous les deux marques “Zhibang” et “Ik”, a établi une alliance stratégique avec les grandes entreprises d’emballage nationales et a encouragé les franchisés à coopérer avec les entreprises d’emballage régionales.
Suggestions d’investissement: l’entreprise continue d’élargir les catégories, d’améliorer l’aménagement des canaux, de réduire les coûts et d’accroître l’efficacité afin de renforcer la rentabilité, et la croissance future de la performance est prévisible. On s’attend à ce que l’entreprise réalise un bénéfice de base par action de 2,01 / 2,47 / 3,00 yuan / action en 2022 / 23 / 24, avec PE correspondant de 11x / 9x / 7x, et maintient la cote « recommandée».
Indice de risque: risque de croissance économique inférieure aux prévisions; Le risque d’une concurrence accrue sur le marché.
