Snowsky Salt Industry Group Co.Ltd(600929) ( Snowsky Salt Industry Group Co.Ltd(600929) )
Événement: la société a publié un rapport annuel de 21 ans et un rapport trimestriel de 22 ans, avec un chiffre d’affaires de 4780 milliards de RMB en 2021, soit + 35,19% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 402 millions de RMB, soit + 109,29% d’une année sur l’autre. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1 494 millions de RMB, soit + 61,96% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 142 millions de RMB, soit + 151,68% d’une année sur l’autre.
Le boom de la demande a entraîné une hausse des prix, ce qui a entraîné une forte augmentation des revenus. En raison de la forte demande de l’industrie, le volume et le prix des principaux produits de l’entreprise ont augmenté, et la structure des petits emballages de sel comestible a été optimisée à l’échelle nationale et haut de gamme. 21 en ce qui concerne les sous – produits de l’année, tous les types de sel / glauberite / soude caustique / soude / chlorure d’ammonium / autres revenus ont augmenté de + 19,85% / + 22,77% / + 118,56% / + 48,04% / + 62,90% / + 12,76% d’une année sur l’autre. Entreprise de sel comestible: structure optimisée à haut rendement moyen et élevé, avec des résultats remarquables dans la construction à l’extérieur de la province. Ventes de gros sacs de sel / chiffre d’affaires en 21 ans + 1,10% / + 18,56%; Le volume des ventes / chiffre d’affaires des petits sacs de sel a augmenté de + 14,81% / + 21,48% d’une année sur l’autre, tant du côté du volume des ventes que du côté du prix. Au cours des 21 dernières années, la série haut de gamme 997 a été lancée, avec un volume de ventes de sel moyen et haut de gamme de 57 000 tonnes, soit + 54,1% d’une année sur l’autre. La structure des ventes et le système de prix des produits ont été continuellement optimisés. Entre – temps, les ventes de sel à petite échelle sur le marché extérieur de la province de Hunan ont atteint 201300 tonnes, soit + 80,86% d’une année sur l’autre, ce qui a permis d’obtenir des résultats remarquables en matière de construction à l’extérieur de la province. Activité de l’industrie chimique du sel: la relation entre l’offre et la demande a été améliorée et la salinisation du Hunan et du Chongqing a été intégrée pour réaliser une forte augmentation. Dans l’ensemble, les travaux de construction en aval touchés par la situation épidémique au cours des 20 dernières années ont été insuffisants, avec une base de volume et de prix plus faible. La relation entre l’offre et la demande de l’industrie s’est améliorée au cours des 21 dernières années. Les ventes / revenus de soude caustique de l’entreprise ont été respectivement de + 62,72% / + 118,56% d’une année sur l’autre. Les ventes de soude caustique et de chlorure d’ammonium ont été stables d’une année sur l Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a terminé l’injection de sel dans le Hunan et le Chongqing. Sous l’influence de facteurs favorables tels que l’amélioration de la prospérité de l’industrie photovoltaïque et de l’industrie du verre en aval, le prix de la soude a augmenté de façon significative. Le revenu d’exploitation de La salinisation dans le Hunan et le Chongqing a augmenté de 47,91% et le bénéfice net de 64,96% d’une année sur
L’augmentation des prix de l’énergie exerce une pression sur les coûts et la salinisation du Hunan et du Chongqing entraîne une augmentation des bénéfices. La compagnie a réalisé une marge bénéficiaire brute de 29,85% en 21 ans, soit – 1,66 PCTs d’une année sur l’autre; Atteindre un taux d’intérêt net de 9,23%, soit + 2,01 PCTs par rapport à l’année précédente; Les taux de d épenses de vente / gestion / R & D étaient respectivement de 7,16% / 6,99% / 3,93%, soit – 1,86 / – 0,36 / + 0,00 PCT par rapport à l’année précédente. Les prix du charbon et des matières premières et auxiliaires ont augmenté au cours des 21 dernières années, ce qui a exercé une certaine pression sur le côté des coûts. Cependant, en raison de l’amélioration de la relation entre l’offre et la demande en aval, le prix des principaux produits de l’entreprise a augmenté, l’achat de sel de Hunan Chongqing a été incorporé, et l’augmentation du prix de la soude a entraîné une augmentation significative des bénéfices. La compagnie a réalisé une marge bénéficiaire brute de 30,47% au 22q1, soit – 2,71 PCTs d’une année sur l’autre; Taux d’intérêt net atteint 10,46%, en hausse de + 1,26 PCTs par rapport à l’année précédente. La croissance des bénéfices du 22q1 de l’entreprise est principalement due à la production et aux ventes florissantes, à l’augmentation du volume et des prix des principaux produits, à la baisse des coûts et à l’amélioration de la rentabilité d’une année sur l’autre.
Entreprise sel comestible + sel chimique double roue motrice, la disposition des affaires est à long terme. D’une part, la mise à niveau de haut de gamme du sel comestible de l’entreprise + la croissance rapide des ventes à l’extérieur de la province a ouvert l’espace, la construction de haut de gamme de 997 moteurs libres, l’expansion nationale de la disposition des grands magasins et des supermarchés, et l’extension en aval des condiments composés de moteurs; D’autre part, l’industrie chimique du sel de l’entreprise a élargi son champ d’activité et s’est développée de manière coordonnée par l’acquisition et d’autres moyens. À l’heure actuelle, l’expansion de la production du côté de l’offre de soude est limitée, et l’écart de la demande d’énergie nouvelle en aval existe toujours. Nous prévoyons que le prix de la soude pendant 22 ans ou maintenons un choc élevé. Le prix ou le niveau élevé de la soude caustique et du chlorure d’ammonium
Prévision des bénéfices: l’acquisition de la société Xiang Yu Salt Chemical a été achevée et incorporée dans la société cotée. Le chiffre d’affaires prévu pour 2022 – 2023 est passé de 2997 / 3615 milliards de RMB à 5686 / 6661 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 18,95% / 17,14%. Le bénéfice net est passé de 178 / 209 millions de RMB à 503 / 614 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de 25,23% / 22,01% et un SPE de 0,37 / 0,45 RMB / action. Maintenir la cote d’achat de l’entreprise.
Conseils sur les risques: le cycle macroéconomique, les principaux changements dans les prix de l’énergie et le développement des entreprises sont inférieurs aux attentes
