China Petroleum & Chemical Corporation(600028) ( China Petroleum & Chemical Corporation(600028) )
Événements:
La société a publié le premier rapport trimestriel de 2022 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 771,4 milliards de RMB au cours du premier trimestre de 2022, soit + 34% d’une année sur l’autre et + 4,6% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 22,6 milliards de RMB pour la société mère, soit + 24% d’une année sur l’autre et + 100% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
Les prix du pétrole sont restés élevés et les résultats en amont ont fortement augmenté.
Le segment amont de 2022q1 a réalisé un bénéfice d’exploitation de 10,5 milliards de RMB, en hausse de 345% d’une année sur l’autre, et le bénéfice a augmenté de 14,5 milliards de RMB par rapport à l’année précédente. Les résultats en amont du premier trimestre ont atteint un nouveau sommet depuis 2014. La croissance des résultats est principalement due au maintien des prix élevés du pétrole en raison de la tension de l’offre, de la reprise de la demande et de la superposition des conflits géographiques au premier trimestre de 2022. Brent Crude futures a un prix moyen de 97,90 $/ baril au premier trimestre, soit + 60% d’une année sur l’autre et + 23% d’une année sur l’autre. Le prix réalisé du pétrole brut de la compagnie est de 89,02 USD / baril, soit + 62% d’une année sur l’autre; Le gaz naturel a atteint un prix de 8,14 $/ mille pieds cubes, soit + 15% d’une année sur l’autre. En saisissant l’occasion du prix élevé du pétrole, l’entreprise a continué de promouvoir l’exploration de haute qualité, d’accélérer la construction rentable, de faire des progrès positifs dans la stabilisation du pétrole et l’amélioration de l’efficacité de l’extraction du gaz, et a réalisé d’importantes percées dans l’exploration pétrolière et gazière dans des régions telles que shunbei, Shengli et le bassin du Sichuan. En ce qui concerne le développement, renforcer l’optimisation de l’ensemble de la chaîne industrielle du gaz naturel et améliorer continuellement le niveau d’efficacité quantitative. 2022q1 a produit 69,07 millions de barils de pétrole brut, soit + 1,0% d’une année sur l’autre et – 2,9% d’une année sur l’autre; La production de gaz naturel s’est élevée à 313,94 milliards de m3, soit + 7,7% d’une année sur l’autre et – 2,7% d’une année sur l’autre.
La demande de raffinage du pétrole a repris et la « conversion du pétrole » a été régulièrement encouragée.
Le secteur du raffinage du pétrole de 2022q1 a réalisé un bénéfice d’exploitation de 22,1 milliards de RMB, soit + 13% d’une année sur l’autre et + 88% d’une année sur l’autre. La croissance des résultats est principalement due à la reprise régulière de la demande de produits pétroliers finis en Chine au premier trimestre de 2022. L’entreprise promeut régulièrement la « conversion du pétrole » et la « conversion du pétrole en pétrole spécial », maintient le fonctionnement à haute charge de l’unit é et continue de promouvoir la construction de projets d’approvisionnement en hydrogène. 2022q1 a traité 456 millions de barils de pétrole brut, soit + 2,7% d’une année sur l’autre et – 0,6% d’une année sur l’autre, produisant respectivement 1648, 1572 et 516 millions de tonnes de vapeur, de diesel et de kérosène, soit + 0,7%, + 9,6%, + 3,4% d’une année sur l’autre et + 2,1%, – 7,1% et + 13,4% d’une année sur l’autre; Le rapport carburant / vapeur de production est de 0,95, et le rapport d’anneau est de 0,10.
La proportion de produits à forte valeur ajoutée a augmenté dans les activités chimiques, passant de la perte à l’excédent par rapport à l’année précédente.
Le bénéfice d’exploitation du secteur chimique de 2022q1 s’est élevé à 1157 milliard de RMB, soit – 84% d’une année sur l’autre, et le bénéfice a augmenté de 5615 milliards de RMB en raison de la reprise de la demande en aval au premier trimestre. 2022q1 Company produces ethylene, Synthetic Resin, Synthetic rubber, monomer and Polymer, Synthetic Fiber 360.6, 486.7, 35.3, 249.1 and 286 million tons respectively, with Annual Ratio of + 6.7%, + 1.7%, + 9.6%, + 6.3%, – 18.5%, and Ring Ratio of – 0.6%, – 2.6%, – 2.2%, + 4.6%, – 12.0%. L’entreprise est étroitement liée à la production et à la commercialisation, a intensifié ses efforts d’exportation, a ajusté les arrangements d’entretien, a fait de son mieux pour accroître la production de produits à forte rentabilité tels que l’EVA, le caoutchouc cis – butadiène et le 1,4 – butanediol, a constamment augmenté la proportion de produits à haute valeur ajoutée et a activement encouragé la construction d’avantages et de capacités de production avancées.
Amélioration du réseau de vente de produits pétroliers et accélération de la construction d’une station de ravitaillement intégrée « service d’hydrogène pour le pétrole et le Gaz»
2022q1 société a réalisé un bénéfice d’exploitation de 9318 milliards de RMB dans le secteur des ventes, soit + 16% d’une année sur l’autre, et a augmenté de 9742 milliards de RMB par rapport à l’année précédente. En 2022q1, le volume total des ventes de produits pétroliers raffinés en Chine a atteint 51,02 millions de tonnes, soit – 1,8% d’une année sur l’autre et – 5,9% d’une année sur l’autre, dont 27,34 millions de tonnes de ventes au détail, soit + 0,7% d’une année sur l’autre et – 10,7% d’une année sur l’autre, 13,72 millions de tonnes de ventes directes, soit + 6,5% d’une année sur l’autre et + 6,9% d’une année sur l’autre, et 3 559 tonnes de ravitaillement en carburant par L’entreprise encourage activement la construction d’une station de ravitaillement intégrée « hydro – service pétrolier » et accélère la construction d’un nouveau réseau de services énergétiques. Nous continuerons de promouvoir l’intégration de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959)
Augmentation ordonnée des dépenses en capital et augmentation continue des investissements dans l’exploration en amont: les dépenses en capital totales de la société 2022q1 se sont élevées à 25,38 milliards de RMB, soit + 10% d’une année sur l’autre; Les dépenses en capital des secteurs amont, raffinage du pétrole, ventes et produits chimiques se sont élevées respectivement à 152,5, 60,3, 8,4 et 2,3 milliards de RMB, soit + 69%, – 21%, – 71% et + 28% d’une année sur l’autre. La compagnie a considérablement augmenté ses dépenses d’exploration en amont, principalement pour la construction de capacités de production de pétrole brut comme shunbei et Tahe, la construction de capacités de production de gaz naturel comme Sichuan Ouest et Dongsheng, et la construction d’installations de stockage et de transport comme Longkou LNG, jetant ainsi les bases d’une nouvelle augmentation de la production de pétrole et de gaz de la compagnie.
Prévisions de bénéfices, évaluation et notation: Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la société. Le bénéfice net attribuable à la société mère pour la période de 22 à 24 ans est estimé à 734 / 754 / 778 milliards de RMB et le SPE à 0,61 / 0,62 / 0,64 RMB / action respectivement. L’entreprise est le leader de l’industrie chimique China Petroleum & Chemical Corporation(600028)
Conseils sur les risques: risque de baisse des prix du pétrole brut, risque de baisse du pétrole raffiné et des produits chimiques.
