Autek China Inc(300595) ( Autek China Inc(300595) )
Événement: dans la soirée du 26 avril 2022, la compagnie a publié son rapport trimestriel de 2022, et au cours de la période visée par le rapport, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 371 millions de RMB, en hausse de 29,35% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 148 millions de RMB, en hausse de 7,24% d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net déduit était de 138 millions de RMB, en hausse de 28,66% par rapport à l’année précédente. Les flux de trésorerie nets d’exploitation se sont élevés à 159 millions de RMB, en hausse de 0,65% par rapport à l’année précédente.
Sous la perturbation de l’épidémie locale, le bénéfice non net déduit de Q1 a dépassé les attentes. Au premier trimestre, les revenus de l’entreprise et les bénéfices non nets déduits ont tous deux enregistré une forte augmentation, ce qui a donné de bons résultats. Le résultat non récurrent total est d’environ 10,42 millions de RMB, ce qui représente une grande variation par rapport à la même période de l’année précédente, principalement en raison: 1) le transfert de capitaux propres de filiales au cours de la même période en 2021 a confirmé un revenu de placement d’environ 20 millions de RMB, Mais il n’y a pas eu de changement au cours de la période en cours; La société a ajusté la structure des produits de gestion financière des fonds inutilisés, et les revenus de gestion financière et les revenus d’intérêts ont diminué d’environ 4,15 millions de RMB par rapport à la même période de l’année précédente. Depuis mars, l’épidémie en Chine a rebondi, en particulier dans l’est de la Chine, qui représente une grande partie des revenus de l’entreprise, qui a été fortement touchée par l’épidémie. Certaines régions ont adopté des politiques de prévention et de contrôle de l’épidémie qui limitent ou arrêtent le fonctionnement normal des agences de services ophtalmologiques et visuels, ce qui a exercé une certaine pression sur les ventes de produits et les revenus des services visuels de l’entreprise. En raison de la perturbation de la situation épidémique, l’entreprise a encore remis des réponses brillantes au premier trimestre, principalement parce que l’industrie de la kératoplastie est toujours dans le canal de haute prospérité pour l’amélioration continue de la perméabilité.
La marge brute s’est légèrement redressée par rapport à 2021 et les coûts ont diminué régulièrement. Au cours du premier trimestre de 2022, le taux des dépenses de la compagnie était de 29,56%, en baisse de 1,05 PP par rapport à la même période au cours du premier trimestre de 2021, dont 18,10% du taux des dépenses de vente et 0,13 PP par rapport à l’année précédente; Le taux des frais généraux était de 11,45%, en baisse de 0,22 PP par rapport à l’année précédente. Le taux des dépenses financières a diminué de 0,02%, soit 0,69 PP, principalement en raison de l’augmentation des intérêts créditeurs sur les dépôts bancaires au cours de la période en cours. La rentabilité de l’entreprise est restée à un niveau élevé, avec une marge brute globale et une marge nette de 77,56% et 44,03% au cours de la période Q1 en 2022. La marge brute a légèrement augmenté par rapport à l’ensemble de la période 2021. Nous nous attendons à ce qu’elle soit causée par des changements Dans la structure des affaires. L’activité hospitalière axée sur le Service de vision terminale a été plus affectée par la situation épidémique et la proportion de revenus a diminué, tandis que la marge brute de l’activité hospitalière a été inférieure à celle de l’ensemble de la société, ce qui a entraîné
Accélérer la mise en page des terminaux optiques, la gamme de produits continue d’être riche. L’entreprise a continuellement élargi sa gamme de produits, 1) l’essai clinique du nouveau kératoplasmoscope à très haut taux de perméabilité à l’oxygène a terminé la plupart des échantillons dans le Groupe et a effectué des observations cliniques; Le lubrifiant pour lentilles dures a fait l’objet d’essais cliniques et d’une demande d’enregistrement et est en cours d’approbation; Le test d’enregistrement scléroscopique a été effectué et des essais cliniques sont en préparation; La préparation hospitalière de Gouttes ophtalmiques d’atropine a été déclarée et acceptée. À la fin de 2021, la société détenait et contrôlait plus de 350 Terminaux optiques, et en 2022, la société prévoit également étendre au moins 100 Terminaux optiques (à l’exclusion de l’augmentation constante). Au fur et à mesure que le réseau de services terminaux de l’entreprise devient de plus en plus complet, on s’attend à ce qu’il y ait une meilleure synergie avec les produits ophtalmologiques en amont.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: on estime que le revenu de la société sera de 16,91, 22,17 et 2855 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 30,6%, 31,1% et 28,8% d’une année sur l’autre, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 7,09, 9,39 et 1234 milliards de RMB, en hausse de 27,82%, 32,49% et 31,33% d’une année sur l’autre. L’entreprise est située dans une industrie florissante avec des attributs de consommation forts, un faible taux de pénétration des produits de l’entreprise en Chine, un bon modèle de concurrence, l’avenir devrait maintenir une croissance rapide et maintenir la cote d ‘« achat ».
Événement de rappel des risques: la concurrence sur le marché augmente les risques, les fournisseurs de matières premières sont relativement concentrés et la promotion du marché des produits n’atteint pas les risques prévus.
