Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) ( Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) )
La société divulgue le rapport trimestriel 2022:
22q1: le chiffre d’affaires est de 180 millions de yuans (YOY + 4%), dont 16 millions de yuans (YOY – 42%) sont attribués à la mère et 17 millions de yuans (YOY – 35%) sont déduits. Les bénéfices ont été inférieurs aux attentes.
Extrémité des revenus: le travail de remplacement a diminué et la proportion de marques indépendantes a augmenté.
Voir la Division par marque indépendante / agent:
Marque indépendante: le chiffre d’affaires de Q1 s’élève à 150 millions de yuans (YOY + 16%), le taux de croissance devrait être bon en janvier – février, et il a diminué en mars en raison de l’impact de la situation épidémique sur la logistique, etc., et la situation épidémique exerce également une certaine pression sur les canaux hors ligne.
Sous – régions: Chine 130 millions (YOY + 11%), outre – mer 17 millions (YOY + 76%).
Catégorie: 100 millions pour les appareils électriques (YOY + 7%) et 46 millions pour les non – appareils (YOY + 40%).
Travail de remplacement: le revenu de Q1 est de 36 millions de RMB (YOY – 24%).
Parmi les marques indépendantes de l’entreprise, les appareils électriques chinois ont été relativement endommagés et les appareils non électriques ont continué d’augmenter fortement; L’autonomie à l’étranger bénéficie d’une croissance de base plus faible. La demande à l’étranger a commencé à baisser, ce qui a entraîné une baisse de la main – d’oeuvre intérimaire.
Côté bénéfice: baisse du taux d’intérêt net Q1
Taux de profit brut: 48,3% (YOY + 0,5 PCT, rapport d’anneau – 1,7 PCT). La logique de base de l’augmentation de la marge brute augmente dans la proportion de marques indépendantes, mais en plus des facteurs structurels, on s’attend à ce que le coût des matières premières soit encore fortement réduit. Nous nous attendons à ce que la hausse continue du Q1 des matières premières exerce une pression horizontale d’environ 2 à 4 PCT sur la marge brute de l’entreprise.
Taux d’intérêt net: 9,0% (année – 7,4 PCT, année – 4,1 PCT). Outre les matières premières, la pression prévue provient:
Lancement du marketing. Sans tenir compte de l’influence des changements dans la structure des revenus tels que le travail d’agence, le taux disponible est de 33% (+ 3pct) pour les dépenses de vente / les revenus de marque privée, et l’offre continue d’augmenter;
Le taux de gestion et de R & D est de 15% (+ 4pct). L’entreprise continue d’étendre l’équipe de recherche et de développement du projet et de maintenir un investissement élevé.
Le rendement des placements a été de – 04 millions de RMB d’une année sur l’autre, principalement en raison des actifs en actions Q1 endommagés; Les autres revenus ont augmenté de + 03 millions d’une année sur l’autre.
Conseils d’investissement: cote d’achat
La principale raison de la pression sur les bénéfices de la société Q1 est que le coût des matières premières continue d’augmenter et que les dépenses superposées ne diminuent pas à court terme. Le point d’inflexion de la rentabilité de l’entreprise doit encore faire l’objet d’une attention particulière par la suite. Ajuster les prévisions de bénéfices et prévoir un bénéfice annuel de 120 millions et 170 millions (valeur précédente: 140 millions et 180 millions), YOY + 12%, + 42%, correspondant à pe35 et 25x. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
La poussée de nouveaux produits n’a pas répondu aux attentes, le boom de l’industrie n’a pas répondu aux attentes, la pression sur les matières premières / le transport maritime / le taux de change s’est accrue et la croissance des catégories d’origine a ralenti.
