Ikd Co.Ltd(600933) ( Ikd Co.Ltd(600933) )
Principaux points de vue
Le rendement est conforme aux attentes. Au premier trimestre de 2022, 903 millions de RMB de revenus d’exploitation ont été réalisés, en hausse de 12,7% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 85 millions de RMB, en baisse de 21,1% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net non attribuable à 63 millions de RMB, en baisse de 23,0% d’une année sur l’autre, on s’attend à ce que le bénéfice net diminue davantage d’une année sur l’autre en raison de la hausse des prix des matières premières en vrac et du fret maritime.
La marge brute est sous pression à court terme et le taux de charge s’améliore. La marge brute du premier trimestre était de 23,4%, en baisse de 6,1 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, sous l’effet de la hausse des matières premières et du fret. Au cours du premier trimestre, le taux des d épenses a diminué de 2,6 points de pourcentage d’une année sur l’autre, soit 14,1%, dont 1,3% pour les frais de vente, 0,2% pour les frais de recherche et de développement, 5,2% pour les frais de recherche et de développement, 6,7% pour les frais de gestion, 1,0% pour les frais financiers et 0,9% pour les frais financiers, soit 1,5 point de pourcentage de moins qu’une année sur l’autre, ce qui devrait être attribuable à une forte augmentation des intérêts créditeurs. Les flux de trésorerie d’exploitation nets au premier trimestre se sont élevés à 53 millions de RMB, en hausse de 38,9% d’une année sur l’autre, en raison de l’augmentation des paiements reçus.
On s’attend à ce que la libération des capacités favorise une augmentation rapide des revenus des nouvelles entreprises énergétiques. L’entreprise adhère à l’orientation du produit « New Energy Vehicle + intelligent Drive », développe de nouveaux produits de coulée sous pression tels que l’entraînement électrique, la commande électronique, l’unit é de charge embarquée et l’unité de distribution d’énergie pour les nouveaux véhicules énergétiques, réalise essentiellement la couverture complète des pièces coulées de précision en alliage d’aluminium dans les domaines du nouveau système d’énergie électrique, du système d’image de conduite automatique et du système de gestion thermique, et améliore la valeur d’un seul véhicule. Les produits sont appliqués à des clients tels que Volkswagen, Benz, BMW, Weilai, Zero Run La proportion de nouveaux projets de véhicules énergétiques a continué d’augmenter. L’entreprise s’efforce de promouvoir l’application de la technologie de moulage semi – solide à haute phase dans le domaine des nouvelles sources d’énergie afin de mieux répondre aux besoins de haute résistance et de conductivité thermique des nouveaux véhicules énergétiques. À l’heure actuelle, la base de production de Liuzhou de l’entreprise a presque terminé la livraison. Le projet de parc industriel intelligent et la base de production de l’Amérique du Nord au Mexique devraient être mis en service au cours du deuxième semestre de 2022. Entre – temps, un nouveau système d’énergie, trois systèmes électriques et un projet de structure automobile seront construits par étapes à Ma’anshan, Province d’Anhui, au début de 2022, afin d’accroître encore la capacité de production. On s’attend à ce que la libération de la capacité Multi – sites réponde efficacement à la demande de
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Il est prévu que le bénéfice par action de la société sera de 0,59, 0,74 et 0,92 RMB respectivement en 2022 – 2024. Selon l’évaluation PE de 22 ans, il est 26 fois plus élevé que l’évaluation PE moyenne de 22 ans de la société et le prix cible est de 15,34 RMB. La notation d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques
Les revenus de soutien des pièces coulées en alliage d’aluminium automobile sont inférieurs aux prévisions, les revenus des nouveaux véhicules énergétiques sont inférieurs aux prévisions et le temps de production des projets d’investissement est inférieur aux prévisions.
