Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ( Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 448980 milliards de RMB, en hausse de 11,70% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 8632 milliards de RMB, en hausse de 8,07% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 8095 milliards de RMB, en hausse de 53,11% d’une année sur l’autre.
Le chiffre d’affaires du secteur de la fabrication et de la location d’équipements a augmenté plus rapidement que celui du secteur de la fabrication et de la location d’équipements, et le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté plus rapidement après déduction des pertes. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 448980 milliards de RMB, en hausse de 11,70% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le chiffre d’affaires de la passation de marchés d’ingénierie et de l’arpentage et de la conception / de l’investissement et de l’exploitation en électricité / du développement immobilier / de la fabrication et de la location d’équipement / d’autres revenus réalisés s’élevait à 3 729,88 / 203,41 / 295,39 / 65,42 / 16 947 milliards de RMB, avec une variation annuelle de + 12,22% / + 7,88% / + 35,56% / + 71,29% / – 25,27%. En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 8632 milliards de RMB, en hausse de 8,07% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère après déduction des pertes s’élevait à 8095 milliards de RMB, en hausse de 53,11% d’une année sur l’autre; Les flux de trésorerie nets d’exploitation se sont élevés à 15 624 milliards de RMB, en baisse de 63,64% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’ajustement des conventions comptables; La marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la société étaient respectivement de 13,11% et 3%, en baisse de 1,12 PCT et 0,17 PCT par rapport à l’année précédente.
Les nouveaux contrats signés ont augmenté de 15,91% d’une année sur l’autre et le taux de croissance des nouveaux contrats signés dans le secteur du stockage par pompage a été élevé. En 2021, la compagnie a signé un nouveau contrat de 780283 milliards de RMB, en hausse de 15,91% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le montant des nouveaux contrats d’exploitation de l’énergie et de l’électricité signés est de 240 milliards de RMB, en hausse de 28,6% par rapport à l’année précédente; Le montant des nouveaux contrats d’infrastructure signés s’élève à 362 milliards de RMB, en hausse de 9,2% par rapport à l’année précédente; Le montant des nouveaux contrats d’exploitation de la conservation de l’eau, des ressources en eau et de l’environnement signés s’élève à 129,5 milliards de RMB, en baisse de 12% par rapport à l’année précédente. Parmi les nouveaux contrats d’exploitation de l’énergie et de l’électricité, les contrats d’exploitation de la production d’énergie photovoltaïque et de la centrale de pompage – turbinage ont augmenté de 84,2% et 342,9% respectivement d’une année sur l’autre. Parmi les nouveaux contrats d’infrastructure signés, le montant des contrats de construction municipale et routière a augmenté respectivement de 35,5% et 52,9% d’une année sur l’autre. À la fin de 2021, la société contrôlait une capacité installée raccordée au réseau de 17 738500 kW, ce qui représentait 81,82% de l’énergie propre.
Mettre en place des activités immobilières axées sur « l’eau, l’énergie et la ville ». La société remplacera les actifs immobiliers détenus par la société et les actifs liés à l’industrie auxiliaire du réseau électrique de haute qualité détenus par le Groupe de construction d’électricité. À l’heure actuelle, les procédures de règlement des actifs et de changement industriel et commercial connexes ont été achevées. À l’avenir, l’entreprise mettra pleinement à profit les compétences de base et les avantages de l’intégration de la chaîne industrielle de « comprendre l’eau et l’électricité cuite, être bon dans la planification et la conception, la construction à long terme, l’investissement et l’exploitation de l’énergie », accélérera la transformation stratégique, concentrera davantage son centre de gravité stratégique et l’allocation des ressources sur les trois principales industries de l’énergie et de l’électricité, les activités liées à l’eau, la construction urbaine et l’infrastructure, et fournira un plan de construction d’électricité En 2021, la société a conclu un nouveau contrat d’affaires « eau, énergie et ville» de 731,5 milliards de RMB, soit 93,7%.
Suggestions d’investissement: on estime que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 2023 sera de 516327 / 583450 milliards de RMB, en hausse de 15% / 13% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 9841 / 10923 milliards de RMB, en hausse de 14% / 11% d’une année sur l’autre, et le SPE par action sera de 0,64 / 0,71, ce qui correspond au prix actuel de l’action PE sera 12 / 10 fois, et la cote « recommandé» sera maintenue.
Indice de risque: risque que la situation épidémique de covid – 19 affecte l’avancement du projet; Risque que les créances ne soient pas recouvrées comme prévu.
