Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ( Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) )
La compagnie a publié des rapports annuels de 21 ans et des rapports trimestriels de 22 ans, avec un chiffre d’affaires annuel de 51,53 milliards de RMB, + 34,17%, dont 6,83 / 12,26 / 14,14 / 1 831 milliards de RMB pour le trimestre unique Q1 – Q4, en hausse de 109,09% / 36,49% / 23,18% / 24,69% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net de la société mère a atteint 506 millions de RMB au cours de l’année, soit + 27,84% d’une année sur l’autre, dont 0,51 / 1,01 / 1,48 / 205 millions de RMB au cours d’un trimestre au cours de la période Q1 – Q4, soit une augmentation de 213,23% / 6,07% / 0,85% / 3,92% d’une année sur l’autre. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 759 millions de RMB, soit + 11,17% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 51 millions de RMB, soit + 1,37% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net non attribuable de 40 millions de RMB, soit – 15,97% d’une année sur L’autre. 22q1 les gains et pertes non récurrents se sont élevés à 11,43 millions de RMB, dont 11,69 millions de RMB de subventions gouvernementales, contre 1,76 million de RMB au cours de la même période de l’année précédente. Selon le plan de distribution des bénéfices de 21 ans, la société a l’intention de distribuer des dividendes en espèces de 6,0 RMB (y compris l’impôt) à tous les actionnaires pour chaque 10 actions, et de distribuer des dividendes en espèces de 185 millions de RMB, ce qui représente 36,64% du bénéfice net de la société mère pour 21 ans.
La marge brute de la garde – robe augmente régulièrement avec la libération de l’effet d’échelle, et le taux de croissance des entreprises de portes en bois est beau. En ce qui concerne les produits, le chiffre d’affaires annuel de l’armoire est de 2,93 milliards de RMB, soit + 17,4% d’une année sur l’autre et une marge brute de 40,5%, soit – 1,34 PCT d’une année sur l’autre et 370 millions de RMB d’une année sur l’autre, soit + 1,34% d’une année sur l’autre et une marge brute de 43,03% d’une année sur l’autre et + 1,42 PCT d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires annuel de la garde – robe est de 1,76 milliard de RMB, soit + 54,3% d’une année sur l’autre et une marge brute de 34,4%, en hausse de 1,03 PCT, et le chiffre d’affaires de 22q1 est de 330 millions de RMB, soit + 20% d’une année sur l’autre et une marge brute de 34%, soit + 0,7 PCT d’une année sur l’autre. Parallèlement à l’effet d’échelle, la marge brute de la garde – robe est En 21 ans, le chiffre d’affaires de mumen s’élevait à 170 millions de RMB, soit + 292% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires de 2249 millions de RMB au 22q1, soit + 183% d’une année sur l’autre. L’activité de mumen a connu une croissance rapide et devrait maintenir une croissance rapide au cours des 22 prochaines années.
Les points de vente hors ligne se développent rapidement et les nouveaux points de vente au détail en ligne continuent de permettre aux concessionnaires d’attirer l’attention. En ce qui concerne les sous – canaux, les revenus des canaux de distribution, de vente directe et de gros au cours des 21 dernières années ont été respectivement de 28,3 / 3,2 / 1,65 milliard de RMB, soit + 26,9% / + 39,0% / + 40,6% d’une année sur l’autre, et les revenus du 22q1 ont été respectivement de 5,0 / 0,7 / 130 millions de RMB, soit + 11,6% / + 25,9% / – 1,5% d’une année sur l’autre. À la fin de l’année 21, il y avait 1691 / 1619 / 399 / 33 magasins de distribution d’armoires / de garde – robe / de portes en bois / de magasins de vente directe, respectivement, avec une augmentation nette de 115 / 195 / 196 / 4 et 22q1 avec une augmentation nette de – 6 / 20 / 172 / 0 respectivement, avec un total de 3928 magasins. Le réseau de distribution de portes en bois s’est rapidement étendu. L’activité de l’armoire de cuisine était axée sur le marché de l’affaissement de la disposition, et l’activité de l’armoire de vêtements a continué à entrer sur le marché blanc, tandis que les magasins de fusion de Afin d’élargir le canal d’emballage, l’entreprise a intégré la Sous – marque Ik originale dans le nouveau produit d’emballage et a rapidement mis en place le système de produits d’emballage, ce qui devrait entraîner une augmentation des revenus. En ce qui concerne le nouveau commerce de détail en ligne, l’entreprise a mis en place un drainage numérique précis sur toutes les grandes sectorformes Internet afin d’améliorer la capacité globale des franchisés à attirer des clients et à transformer les services. L’entreprise a lancé plus de 100 émissions en direct à grande échelle à l’échelle nationale tout au long de l’année, et a également mis en place une matrice de marketing de contenu auto – médiatique pour améliorer l’influence de la marque tout en réduisant les coûts d’acquisition des clients.
Promouvoir l’aménagement intelligent de la base et créer des avantages en matière de coûts grâce à la transformation de la chaîne d’approvisionnement. En juillet 21, la société a annoncé qu’elle investirait environ 1,6 milliard de RMB dans la construction de la base de fabrication intelligente de Guangdong Qingyuan, avec une capacité totale prévue de 2,5 milliards de RMB, qui devrait mieux servir le marché du Sud et améliorer la distribution nationale. En outre, la société prévoit d’investir environ 1,5 milliard de RMB dans la construction d’une nouvelle « usine intelligente 4.0» à Changfeng, Anhui, avec une valeur de production annuelle estimée à plus de 830 millions de RMB. Il existe six bases de production intelligentes planifiées et investies par l’entreprise, qui jettent les bases d’une augmentation constante des revenus. En ce qui concerne la gestion de la chaîne d’approvisionnement, améliorer l’efficacité de la gestion en réduisant les niveaux de gestion; Réduire les doubles emplois et améliorer la synergie; Améliorer le système, réduire les différences et accroître les avantages à l’échelle afin d’améliorer la compétitivité de la chaîne d’approvisionnement.
L’effet de la réduction des coûts et de l’amélioration de l’efficacité est évident, la rentabilité globale est relativement stable sous la pression des coûts. En 2021, la marge brute globale était de 36,2%, soit – 1,8 PCT d’une année sur l’autre, et la marge nette attribuable à la mère était de 9,8%, soit – 0,5 PCT d’une année sur l’autre; La marge brute globale de 22q1 était de 35,1%, soit – 1,4 PCT d’une année sur l’autre, et la marge nette attribuable à la société mère était de 6,8%, soit – 0,7 PCT d’une année sur l’autre. Dans le contexte de l’intensification de la concurrence industrielle et de la hausse des prix des matières premières, l’entreprise a continué de fonctionner de façon stable. En ce qui concerne les dépenses, le taux annuel des dépenses de vente, de gestion, de recherche et de développement et des dépenses financières était de 14,7% / 4,5% / 5,5% / – 0,1%, soit – 0,3 / – 0,9 / – 0,4 / – 0,2 PCT par rapport à l’année précédente, 16,3% / 7,7% / 6,8% / 0,1% pour 22q1 et + 1,9 / + 0,3 / – 1,5 / + 0,6 PCT par rapport à l’année précédente. Le contrôle global des dépenses était efficace. En ce qui concerne la provision pour dépréciation, la perte de valeur des actifs accumulés en 2021 était de 43,33 millions de RMB, la perte de valeur du crédit accumulée était de 11,69 millions de RMB, la dépréciation des actifs au premier trimestre de 22 ans a été inversée à 18,18 millions de RMB et la perte de valeur du crédit accumulée était de 1,43 million de RMB.
Prévision et évaluation des bénéfices: l’entreprise cultive profondément les canaux de distribution, stimule l’équipe de gestion de l’innovation et habilite les concessionnaires, tout en mettant en place des activités complètes d’emballage et de transport de sacs, et les canaux en vrac augmentent régulièrement; Côté produit, continuer à créer un avantage de conception de premier plan, renforcer la recherche et le développement de la sérialisation, et l’effet de synergie entre les catégories apparaît progressivement. On estime que le bénéfice net attribuable à la mère sera de 6,1 / 7,4 / 920 millions de RMB au cours de la période de 22 à 24 ans, soit + 21% / + 22% / + 24% d’une année sur l’autre, et que le PE correspondant sera de 10x / 8X / 7x, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: le plan de dividende doit encore être approuvé par l’Assemblée générale des actionnaires, la livraison de nouvelles maisons n’est pas prévue, le taux de pénétration de la décoration fine ralentit, la concurrence industrielle s’intensifie, etc.
