Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) ( Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) )
Événements:
Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) a publié le rapport trimestriel
Principaux points d’investissement:
Les résultats de l’entreprise se sont redressés au premier trimestre, ce qui a permis d’améliorer la rentabilité des produits frais. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un bénéfice d’exploitation total de 784 millions de RMB (+ 8,0% d’une année sur l’autre) et un bénéfice net de 11693 millions de RMB (42,89% d’une année sur l’autre).
Au cours de la période considérée, la compagnie a vendu 8 750000 oiseaux vivants (4,8% d’une année sur l’autre) avec un chiffre d’affaires de 192 millions de RMB (1,5% d’une année sur l’autre). Entre – temps, le prix du poulet à plumes jaunes au premier trimestre de 2022 a augmenté et la rentabilité des produits frais de glace de l’entreprise a repris sa tendance à la hausse. Bien qu’après le festival de printemps, en raison de la hausse des prix du tourteau de soja et d’autres matières premières, l’augmentation des coûts d’élevage a réduit l’espace de profit, mais la performance globale de l’entreprise a été améliorée.
Du point de vue de l’évolution des dépenses, les dépenses de recherche et de développement de l’entreprise au cours de la période considérée se sont élevées à 6 Fujian Nanping Sun Cable Co.Ltd(002300) RMB (YOY + 50,05%), principalement en raison de l’augmentation des investissements dans la recherche et le développement de projets tels que les variétés de volaille; Les charges financières se sont élevées à 4 418500 RMB, principalement en raison de l’augmentation des intérêts sur les emprunts. Entre – temps, la perte de valeur du crédit de la société au premier trimestre s’est élevée à 13898 millions de RMB, en raison de l’augmentation des créances et de la provision pour créances irrécouvrables.
En 2022, la prospérité de l’industrie du poulet jaune s’est améliorée, de sorte que les oiseaux vivants du poulet à plumes jaunes ont été transformés en glace. Du point de vue de l’industrie, le poulet à plumes jaunes est affecté par la baisse de la demande à court terme, les prix fluctuent considérablement et les tendances des prix varient d’un endroit à l’autre en raison de l’impact différent de l’épidémie. La gestion et le contrôle de l’épidémie à court terme auront un impact évident sur la consommation de poulet jaune, mais du point de vue de la réduction de la capacité de production, les stocks de poulet jaune de la génération ancestrale et de la génération parentale sont encore dans une légère tendance à la baisse, les fondamentaux de l’industrie sont globalement bons, et les prix annuels devraient afficher une tendance à la baisse et à la hausse. À l’heure actuelle, le commerce de la volaille vivante demeure le principal mode de vente du poulet de chair à plumes jaunes en Chine, mais en raison de l’urgence de ces dernières années, le commerce de la volaille vivante n’a guère d’espace de développement à l’avenir, et du point de vue de l’orientation de La politique nationale et de l’amélioration du niveau de consommation, le « commerce de la volaille vivante à la glace » est une tendance majeure à l’avenir. Pour le développement futur du poulet de chair à plumes jaunes, nous devons nous débarrasser de la dépendance à l’égard du commerce de la volaille vivante. L’entreprise a mis en place un réseau de canaux de glace à l’échelle nationale plus tôt. Avec le retrait des petites et moyennes capacités de production, la concentration de l’industrie s’est encore améliorée et l’entreprise espère continuer à bénéficier du développement ultérieur.
Les prévisions de bénéfices et les notations d’investissement tiennent compte du fait que le prix des matières premières pour aliments des animaux demeurera élevé en 2022 et que les coûts d’élevage exerceront une certaine pression sur les résultats de l’entreprise. Nous avons réduit le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la société mère de 2022 à 2024 à 1,84 / 289 / 327 millions de RMB, ce qui correspond à un pe de 19,63 / 12,47 / 11,03 fois. En 2022, on s’attend à ce que le paysage du poulet jaune continue de s’améliorer, que la rentabilité du secteur frais de glace revienne à la tendance à la hausse, que la croissance de la rentabilité au cours des deux prochaines années soit très déterministe et que la cote d ‘« achat » soit maintenue.
Le risque indique que le rendement de l’entreprise est inférieur aux attentes; Le risque que les canaux de glace fraîche ne pénètrent pas comme prévu; Le risque d’une augmentation continue du coût des matières premières pour aliments des animaux; Le risque d’une concurrence accrue pour les produits frais; Les risques liés aux produits fabriqués par l’entreprise; Autres risques susceptibles d’affecter la sécurité alimentaire; Risques liés aux produits achetés par l’entreprise, etc.
