Longhua Technology Group(Luoyang)Co.Ltd(300263) ( Longhua Technology Group(Luoyang)Co.Ltd(300263) )
Événement: la compagnie publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. Tout au long de l’année 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2 209 millions de RMB, en hausse de 21,1% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 291 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 30,88% d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 571 millions de RMB, en hausse de 49,28% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère a atteint 65,7 millions de RMB, en hausse de 19,14% par rapport à l’année précédente.
Les résultats de 2021 ont connu une croissance rapide. En 2021, l’inventaire et l’accroissement des activités de la société progressent simultanément, et les revenus et les bénéfices nets à la société mère augmentent rapidement d’une année sur l’autre de 21,1% et 30,88%. La part de marché des cibles de molybdène à large bande et des cibles Ito haut de gamme en tant que nouveaux points de croissance dans le secteur des nouveaux matériaux électroniques a considérablement augmenté. En ce qui concerne la plaque composite polymère, la promotion du marché des nouveaux produits ferroviaires de Cobos a fait des percées, les produits de structure et de fonction structurales de grande et moyenne taille utilisés par les navires de matériaux composites de Haiwei ont connu une croissance rapide, la transformation technique et la construction de fabrication intelligente de zhaoheng Science and Technology ont été presque achevées et la capacité de production a été doublée; Dans le secteur traditionnel des économies d’énergie et de la protection de l’environnement, la part de marché et la rentabilité de l’entreprise continuent d’augmenter.
En 2022q1, les résultats ont encore dépassé les prévisions en raison de l’incidence des coûts financiers des obligations convertibles. En 2022q1, le chiffre d’affaires et le bénéfice net de la société mère ont respectivement augmenté de 49,28% et 19,14% par rapport aux prévisions, et le taux des frais de gestion des ventes a diminué de 3,1 PCT par rapport à la même période l’an dernier. 2022q1 les charges financières de la société s’élèvent à 16,67 millions de RMB, en hausse de 304,18% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la comptabilisation des intérêts sur les obligations convertibles au taux d’intérêt du marché obligataire sans obligations convertibles, qui est plus élevé que le taux d’intérêt nominal des obligations convertibles; Les 799 millions de RMB d’obligations convertibles précédemment émises par la société ont été cotées en août 2021 avec un taux d’intérêt nominal de 0,4% la première année. La société a délibéré et décidé le 26 avril 2022 que l’utilisation des fonds propres inutilisés pour la gestion financière confiée d’un montant total n’excédant pas 500 millions de RMB devrait réduire l’impact des frais financiers des obligations convertibles sur le rendement de la société.
Ito Target a obtenu la certification Longji et a l’intention d’introduire Huaxi Group pour réaliser l’augmentation de capital et d’actions de Crystal Link Optoelectronics. La filiale Crystal Link Optoelectronics se concentre sur la R & D et la production de cibles céramiques ito. En 2021, elle a développé des cibles photovoltaïques à proportion spéciale qui ont été certifiées par des clients tels que Longji. En outre, la société a délibéré le 26 avril 2022 et a l’intention d’introduire le Groupe Huaxi dans l’augmentation de capital et d’actions de la filiale jinglian Optoelectronics. Les réserves d’indium du Groupe Huaxi se classent parmi les plus élevées au monde, tandis que l’étain, le zinc et l’antimoine se classent parmi les plus élevées du pays et sont la plus grande base de traitement du minerai polymétallique d’étain en Asie. Auparavant, l’entreprise avait conclu une coopération stratégique avec le Groupe Huaxi pour lier en profondeur la ressource de base de l’hétérojonction en amont, l’indium métallique. L’introduction du Groupe Huaxi, les deux parties s’efforcent de construire l’ensemble de la chaîne industrielle de cibles Ito de l’hétérojonction photovoltaïque, ce qui devrait promouvoir l’augmentation de la part de marché de l’optoélectronique Crystalline.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Longhua Technology Group(Luoyang)Co.Ltd(300263) Nous maintenons la prévision du bénéfice net attribuable à la société mère de 403 millions de RMB et 549 millions de RMB en 2022 – 2023, la prévision du bénéfice net attribuable à la société mère de 715 millions de RMB en 2024 est ajoutée, le SPE correspondant de 0,44, 0,60 et 0,78 RMB en 2022 – 2024 et le PE correspondant de 14x, 10x et 8X respectivement. Maintenir la cote d’achat.
Indice de risque: risque accru de concurrence industrielle; Le projet de collecte de nouveaux matériaux pour les pales d’énergie éolienne n’a pas progressé comme prévu; L’industrialisation de l’hétérojonction photovoltaïque n’est pas aussi bonne que prévu.
